投资要点

1.海外业务推动业绩迅速增长

2016 年7-9 月，公司实现营收1946.55 万元，同比增长1863.22%，归母净利润417.29 万元，同比增长135.00%，优异的业绩表现源于非洲、南亚等海外项目顺利推进，海外业务收入持续增加，使公司营收相比上期有较大幅度的提升。此外，公司加强技术创新、降本提效使得成本费用降低，公司业绩持续上半年的良好态势，增长迅速。

报告期内，公司三费费率为21.30%，相比去年同期下降 34.17个百分点，为近两年来最低数值，反映公司盈利能力的提升，以及降本控费措施显现出效果，增强发展动力。

2.高端找油服务技术业务与油气资源投资齐头并进，推动企业稳步转型高端找油技术服务业务方面，重点向海外推广采集处理、处理解释、地质工程三个一体化服务，将一部降低成本提高效率。2015年底以来，公司相继承接埃塞俄比亚陆上三维地震采集处理一体化、巴基斯坦陆上二维采集处理一体化两个重大项目，受此利好，前三季度公司技术服务利润增长明显。

油气资源投资方面，抓住低油价带来的投资机会，充分发挥公司技术在油田资源评价中的优势，子公司智慧石油美洲投资公司于2016年3月成立合伙企业购买了位于美国二叠纪米德兰盆地Borden 县面积约合17.64 平方公里Reinecke 区块 70.37%的资产权益，积极寻求区块的非常规油气资源，择机对非常规油气进行勘探开发3.加大控费力度，强化科研能力，巩固竞争优势受石油价格持续低迷影响，国内外油气勘探开发投资缩减，对公司传统技术服务业务的拓展产生不利影响。面对新形势，公司持续强化控费力度，强项目管理，狠抓项目设计、过程和结果，优化项目人员及设备配置，保证服务质量的前提下尽可能通过科学管理降低成本。

此外，公司加强科研投入，强化核心竞争力。公司委托中科院半导体所共同合作研究开发16级井下光纤检波器技术项目，已开展了光纤检波器阵列和光纤解调仪组成的光纤检波器系统外场试验，取得了一系列有意义的成果，未来有望应用于实务工作中，进一步提高技术水平。

4.盈利预测：

预计公司16-18 年实现归母净利润6000 万、6900 万、8900 万，对应EPS 为0.19 元、0.22 元、0.28 元，对应PE 为217X、186X、146X，维持推荐评级。

5.风险提示：

新项目推进低于预期。