┃环球视野
►美股：美股周一收高，三大股指均连续第三个交易日上涨，标普500指数刷新年内新高。本周市场关注CPI、PPI等通胀数据与美联储货币政策会议结果。市场观察人士越来越相信，美联储已经结束了加息周期，可能会在明年上半年降息。这些预期推动了近几周股市的上涨，截止收盘，道琼斯指数涨0.43%，纳斯达克指数涨0.2%，标普500指数涨0.39%。热门中概股普涨，纳斯达克中国金龙指数涨0.28%。
►黄金：COMEX 2月黄金期货结算价收跌1.03%，报1993.7美元/盎司。
►原油：WTI 1月原油期货结算价收涨0.13%，报71.32美元/桶；布伦特2月原油期货结算价收涨0.25%，报76.03美元/桶。
┃宏观聚焦
1、国务院办公厅印发《关于加快内外贸一体化发展的若干措施》的通知，其中提出，培育内外贸融合发展产业集群。在重点领域培育壮大一批内外贸融合发展产业集群。推动商业科技创新中心建设，促进互联网、大数据、人工智能和内外贸相关产业深度融合。促进“跨境电商+产业带”模式发展，带动更多传统产业组团出海。引导产业向中西部、东北地区梯度转移，提升中西部等地区内外贸一体化发展水平，支持边境地区特色产业更好衔接国内国际两个市场。
2、人社部推出一系列促进民营经济做大做优做强的政策举措，积极助推民营经济高质量发展。人社部要求，优化民营企业就业创业服务，综合运用各项涉企扶持政策，支持民营企业稳岗扩岗，扶持民营企业创业发展。
3、国家统计局将于12月15日发布11月份宏观经济数据。机构分析，11月经济数据同比增速可能会明显走高，主要是去年同期疫情影响加大形成了低基数，对今年多数经济分项的同比增速会形成一定提振，尤其是消费、出口、房地产投资、工业和服务业生产等表现较为明显。
┃产业要闻
1、荣耀申请魔方大模型商标，端侧AI大模型成为新趋势。天眼查App显示，近日，荣耀终端有限公司申请注册“荣耀魔方大模型”商标，国际分类为网站服务，当前商标状态为等待实质审查。此前，该公司曾申请两枚“MAGIC大模型”商标。机构认为，AIGC时代，本地化运行AI模型将成为下游终端的重要创新方向，或牵引消费终端产业走出低谷，并引领硬件创新。IDC预测，到2026年，中国市场中近50%的终端设备的处理器将带有AI引擎技术看好AI服务器、边缘AI芯片的发展前景。上市公司中，A股相关概念股主要有乐鑫科技(688018)、瑞芯微(603893)等。
2、中国电信AR眼镜正式开售，高性价比助力产业链发展。近日，中国电信5GAR眼镜正式上架翼支付商城，定价为1999元，降低了5G AR眼镜体验的门槛，有望借助高性价比带来全民畅享体验。机构认为，现阶段，面向消费者的AR产品仍未大面积普及，但在智能手机操作系统开发者工具的支持下，越来越多的人开始使用AR产品。此类产品当前更多用于观影、游戏移动办公等，随着更多应用内容落地，学习教育、购物、生活导航等场景应用将更为丰富。用户选择AR眼镜的一大原因是娱乐使用，占比高达43.4%。随着消费级AR产品陆续上市，多场景领域广泛使用，有望打开市场空间。上市公司中，A股相关概念股主要有水晶光电(002273)、汤姆猫(300459)等。
3、新能源购置税减免技术标准出台，换电将受益。12月11日，工业和信息化部、财政部、税务总局发布关于调整减免车辆购置税新能源汽车产品技术要求的公告。2024年1月1日起，申请进入《减免车辆购置税的新能源汽车车型目录》的车型，需符合新能源汽车产品技术要求。换电模式再次被提及，被业界视为“两免两减”下“车电分离”优势的进一步凸显。新能源车购置税“两免两减”的政策中提到，对于换电模式的车型，会把动力电池和车身分别开发票，动力电池的部分不征收购置税。此次调整公告实际上是对于“两免两减”政策的补充说明，明确了享受动力电池免征的换电车型需满足的技术标准。上市公司中，A股相关概念股主要有动力源(600405)、超达装备(301186)等。
4、日本光刻胶大厂计划提价，国内厂商研发进度受关注。日本住友化学子公司东友精密化学向韩国半导体企业表示，由于原材料和劳动力成本上涨，拟提高氟化氛KrF和L线光刻胶价格，增幅因产品而异约为10%一20%。光刻胶是半导体制作的关键材料，能够利用光化学反应，经过曝光、显影等光刻工艺，将所需微细图形从掩模版转移到待加工基片上。光刻胶品种众多，本次提价涉及的KrF光刻胶属于高端光刻胶，是未来国内外厂商的主要竞争市场之一。研究机构指出，制造8寸、12寸晶圆需使用KrF、ArF光刻胶，全球8寸/12寸晶圆厂扩产将带动KrF、ArF光刻胶需求。预计到2025年，KrF、ArF光刻胶市场规模分别为9.07亿、10.72亿美元。上市公司中，A股相关概念股主要有晶瑞电材(300655)、华懋科技(603306)等。
5、多方共赢，数字人民币赋能更多场景领域。据报道，近日，河北等地对外公布了今年以来数字人民币试点情况，数字人民币试点增量扩面、提质增效明显。此外，汇丰中国等多家外资银行宣布正式上线数字人民币业务。业内人士表示，2023年以来，数字人民币发展驶入快车道，在多个维度实现提速发展，未来有望赋能更多数字经济细分领域。上市公司中，A股相关概念股主要有智度股份(000676)、中科金财(002657)等。
┃公告淘金
科恒股份(300340)与深圳埃克森新能源科技有限公司签署《战略合作协议》，针对理电池生产相关产品采购等有关事宜，意向合作金额预计不低于10亿元，占公司2022年度营收的25.24%。
玉禾田(300815)子公司深圳玉禾田智慧城市运营集团有限公司中标贵州省遵义市红花岗区、汇川区城乡环卫一体化特许经营项目，中标金额约2.57亿元/年，服务年限25年，合计总额为64.19亿元。
海波重科(300517)近日与中亿丰建设集团股份有限公司签订《友联运河大桥拆除重建工程钢箱梁采购合同》《友联运河大桥拆除重建工程钢箱梁安装分包合同》，合计合同金额约1.45亿元，占公司2022年营收的22.76%。
联化科技(002250)机构调研表示，目前公司新能源业务产品六氟磷酸鲤、双氟磺酷亚胺鲤正按计划进行，医药验证项目也稳步推进，已有部分项目完成验证并逐步放量生产。预计公司植保业务“去库存”行情明年会开始缓解，进而恢复到常态。今后，公司将在土壤健康、植物生长调节、生物农药等领域寻找新的业务增长点，并通过在马来西亚建设工厂做好产能布局，提升全球竞争力。
华润三九(000999)机构调研表示，目前公司的感冒灵等核心品种以及澳诺钙等线上销售增长较快，预计未来几年澳诺业务仍有较好增长潜力。公司也陆续引入了五代头孢及多个抗生素仿制药，不断补充新品。近期，公司OTC核心品种由于成本上涨将进行小幅提价，在此过程中会充分考虑患者的接受程度。
欢乐家(300997)机构调研表示，近期公司通过冠名“北浪南行”并赞助舟山群岛马拉松等活动，较大提高了品牌认知度和曝光度。即将到来的春节等传统节日期间市场需求较大，一般为公司产品的销售旺季。今后，公司将重点围绕核心产品椰子汁饮料打造“椰汁+”的“植物基”产品矩阵。
科德教育(300192)互动平台表示，为迎合教育数字化的新业态，加快公司在智能教育领域的布局，公司参股投资中昊芯英。中昊芯英是一家人工智能芯片设计公司，产品包括训练芯片和推理芯片，训练及推理芯片未来拥有较为广泛的应用空间。双方将发展AI技术在职业教育领域的教学应用与人才培养，纵向深耕教育产品线布局，满足多样化的教育需求。
保利发展(600048)拟10亿元-20亿元回购股份，实控人计划增持。
美亚柏科(300188)拟变更公司名称为“国投智能(厦门)信息股份有限公司”，证券简称变更为“国投智能”，聚焦AI和大数据，公司实控人为国家开发投资集团有限公司。
┃资金观市
1）北向资金动向：12月11日净卖出32.59亿元。长安汽车、海光信息、五粮液分别遭净卖出5.08亿元、4.84亿元、3.08亿元；长江电力逆势获净买入2.19亿元。
2）龙虎榜机构动向：12月11日，机构参与龙虎榜中个股共涉及15股，其中12股被机构净买入，真视通被净买入最多，为9018万元。
┃九方透视
AI PC，下一个AI终端风口
2023年10月24日，联想宣布其首款AI PC将于2024年9月上市，打响AIPC热潮第一枪。Smart PC推出已久，但受限于成本压力普及较为缓慢。AIGC的迅速发展可有效解决Smart PC的成本压力问题，助力Smart PC向AI PC转化。隐私保护与低延迟催生AIPC需求，同时除联想之外，多家头部PC厂商也在进行AI PC相关研发和合作，2024有望迎来AI PC规模出货元年。由于AI PC产品对硬件和软件基础设施的要求均有所提高，软硬件仍需持续迭代为产品落地创造条件。
硬件方面，AI PC催化硬件端迭代升级，英特尔AI PC芯片计划于年底落地。可获取性及安全性是办公领域核心问题，驱动AI从云端走向终端部署，从而保障数据安全和运行稳定性。高通已实现安卓手机上跑十亿参数大模型，证明大模型在本地终端运行的可能性。但随着未来在终端运行大模型的复杂度持续提高，终端处理器等硬件设备仍需进一步迭代。同时，AI PC对笔记本电脑结构件、存储器等组件亦提出更高要求，有望驱动PC零部件价值量提升。
内容方面，AIGC快速发展，微软Copilot推出为AI PC内容端创造环境。ChatGPT代表通用人工智能突破的可能性，使得AI的“商业化“初步落地。AIGC核心能力即为编辑及创作能力，因此生产力提升为AIGC核心应用方向。目前微软已推出全新Copilot平台全覆盖Office颠覆办公方式，展示了AIGC在PC端对生产力的提升。同时多家国内外的办公软件纷纷推出AI功能，AIGC在办公领域迎来密集落地，后续仍有更多内容可期。
库存周期见底，行业有望迎来修复。全球PC行业在经过疫情红利期高速增长后，全球PC出货量自2021年四季度开始连续多个季度下降，经历近两年的出货下跌。据IDC数据，全球2023年三季度PC出货量环比增长10.71%，同比下滑7.6%。虽与去年同期相比仍呈下跌趋势，但跌幅明显收窄。库存方面，几大PC供应商库存水平自2022年Q2起持续下降，目前已达到较为健康的库存水位。但前期以消化渠道库存为主，目前终端需求仍然疲软导致销售放缓，存货周转天数仍处于高位水平。但随着库存去化接近尾声，PC行业有望迎来复苏。
▲上述观点摘自《20231206-华创证券-AI PC行业深度研究报告》
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