彭博社报道称，苹果计划于2024年1月正式发售VisionPro，相关的员工培训将于1月中旬开始。VisionPro的实际发售窗口或早于市场预期。CES2024将于2024年1月9日-12日在美国拉斯维加斯举办，可以预见AI、元宇宙仍将是热门话题，届时各AIPC、MR产品将重磅亮相，有望催化消费电子行情。

据Counterpointglobal数据显示，XR头显出货量有望从2021年1100万台增加值2025年1.05亿台。

AppleVisionPro是苹果尖端技术的集大成者，引领行业迈向空间计算时代。

芯片方面，VisionPro采用M2+R1的双芯片设计，确保无延迟的沉浸式体验。显示屏幕，内屏采用MicroOLED技术，实现2300万像素，单眼分辨率达到4K,在AppleVisionPro的引领下硅基OLED将为高端MR的硬件升级方向。光学采用三片式Pancake方案，折叠光路设计，达到减重、缩小光学模组厚度的效果。Pancake方案逐渐取代菲涅尔透镜成为主流。感知交互层面，VisionPro搭载了12个摄像头，5个传感器、6个麦克风，支持眼球追踪、头部追踪和手势追踪等。此外，苹果还为VisionPro打造了专门的VisionOS操作系统。作为苹果在MR领域的第一代探索产品，VisionPro充分展示了其强大的产品实力。应用层面，苹果的强大生态有望解决XR行业生态内容痛点问题。

应用层面,苹果的强大生态有望解决XR行业生态内容痛点问题。ToB端,VisionPro可构建虚拟工作台，并支持多窗口启动，可在虚拟空间中操作办公软件:支持FaceTime通话和实时视频会议等。ToC端，沉浸式娱乐场景如游戏、视频会是率先落地的方向。近期，苹果推出iOS17.2，iPhone15Pro和ProMax用户可以录制空间视频并在VisionPro上还原，实现了手机与MR的协同。此外，VisionPro的AppStore可以帮助获取iPhone和iPad上常见的app，Apple的开发者社群也能设计全新的App,重塑体验。AIGC亦将助力内容生成,推动MR行业发展MR+短剧、MR+3D游戏将是短期重点结合方向。

降重、降本仍是高端MR的核心诉求，国产供应链占比有望提升。根据Counterpoint对AppleVisionPro的bom分析，显示屏占其成本的比重最大。目前索尼、京东方、视涯均能量产高端XR用MicroOLED显示屏。未来随着国产供应链在整机组装、显示屏、图像芯片、扬声器、电池等多个环节的导入，MR有望实现降本增量。

相关标的：创维数字（XR品牌）、京东方A（显示屏）、立讯精密（组装）、韦尔股份（CIS）、长盈精密/领益制造（结构件）、精测电子（检测设备）等。

小程序端三七互娱《寻道大千》《灵魂序章》畅销榜排行稳定靠前；在AI驱动上，市场逐步出现与游戏结合紧密的AI应用，例如LayaAir，genlab3d等，相关个股推出AI应用与游戏结合带动的估值机会，相关个股恺英网络、吉比特、巨人网络、神州泰岳、姚记科技、完美世界、盛天网络、掌趣科技、奥飞娱乐、中手游等。

内容端标的整理如下：

相关个股板块龙头价值修复及绩优个股，营销板块相关公司分众传媒；长视频相关个股芒果超媒和爱奇艺；在线招聘相关个股BOSS直聘等；线下娱乐相关个股华立科技等；博彩业绩持续疫后修复，相关个股金沙中国等；文旅相关个股电广传媒控股股东变更后（公司公告），芒果IP及基因赋能和资源协同的进一步加强，驱动新文旅业务开拓，以及游戏和创投等业务发展。

教育相关个股AI+教育、教育数字化、智慧教育平台方向，相关个股新东方、东方甄选、科德教育、视源股份、佳发教育、盛通股份等相关个股，以及中原传媒、中南传媒、凤凰传媒、南方传媒、皖新传媒等国有出版公司。

影视方向，临近贺岁档，票房热度提升。相关个股影视板块的左侧布局机会、以及头部影片带来的业绩弹性，相关个股横店影视、猫眼娱乐、光线传媒等。

AI+方向，大模型多模态能力持续演进，模型能力边际持续提升、接入成本降低，或将推进应用侧繁荣，各类AI垂类应用已愈发接近奇点时刻，相关个股逻辑顺、有兑现度的标的。

研究报告：

20231226-华鑫证券-传媒行业深度报告：以MR为支点可撬动什么？

投资顾问：吴清淳（登记编号：A0740622030004），本报告中的信息或意见不构成交易品种的买卖指令或买卖出价，投资者应自主进行投资决策，据此做出的任何投资决策与本公司或作者无关，自行承担风险，本公司和作者不因此承担任何法律责任。