事 项

工信部8 月5 日发布数据显示,2015 年7 月,我国新能源汽车生产2.04 万辆,同比增长250%。其中纯电动乘用车生产6657 辆,同比增长79%,插电式混合动力乘用车生产5688 辆,同比增长450%;纯电动商用车生产6395 辆,同比增长1700%,插电式混合动力商用车生产1650 辆,同比增长145%。2015 年1-7 月新能源汽车累计生产9.89 万辆,同比增长3 倍。

主要观点

1. 单月产量再次超过2 万,全年20 万辆可期。购买补贴、运营补贴、免摇号、免购置税,再加上即将发布的充电设施指南、充电国标、不限行、免停车费等不胜枚举的鼓励政策,正在消除新能源汽车推广的所有死角,叠加即将到来的2015 年推广任务考核,全年新能源汽车产量超过20 万辆的概率很高。

2. 现阶段新能源商用车依然是推广的主力。2015 年中央和地方预算草案将用于燃油公交车的补贴将调整为新能源公交车补贴;四部委推新能源考核“折算法”,一辆纯电动客车最高可顶20 辆新能源乘用车;交通部计划到2020 年新能源城市公交车达到20 万辆。在各项鼓励政策支持下,今年来发布的65-71期《节能与新能源汽车示范推广应用工程推荐车型目录》中新能源商用车车型从65 期的82 个迅速增长至71 期的214 个,7 月份纯电动商用车同比增长1700%,占7 月总产量31%。新能源商用车车型的丰富和销量的快速增长预示下半年加快推广新能源商用车尤其是纯电动客车仍将是示范城市完成推广目标的主要思路。

3. 新能源汽车产量的增长带动上游动力电池需求有望超过8.5GWh。新能源乘用车尤其是插电式混合动力车(如秦、唐等)和小型租赁用车(如康迪、众泰等)的销售增长带动2015 年新能源乘用车销量有望超过15.6 万辆,新能源商用车的销量则有望超过4.5 万辆,带动动力电池需求超过8.5GWh,同比增长预计超93.2%,动力电池行业景气度将持续上行。

4. 推荐标的:杉杉股份(电池材料)、沧州明珠(电池隔膜)、东源电器(动力电池)、纳川股份(动力总成)。