本周行业观点

光通讯建设持续景气，光纤级四氯化硅国产化潜力值得严重关切

随着全球互联网应用的深入发展，人们对带宽、传输速度的要求越来越高，全球固网通讯网络全面加速光纤化。中国早在2013 年8 月，就由国务院发布“宽带中国”战略实施方案，确定未来8 年宽带发展目标及路径。德国发布了“千兆德国”战略，计划到2025 年投资1000 亿欧元用于建设高性能的国家宽带网络。此外，美国、法国、西班牙、印尼等越来越多的国家正在建设或筹划建设光通信基础设施，全球光通信产业正处于发展的历史机遇期。

这一轮进行中的全球范围内通信基础建设高潮直接带动光纤光缆需求大增，光纤光缆供应自2014 年后持续紧张，海外光纤价格从14 年的7 美元/芯公里到17 年初涨破12 美元/芯公里。 中国方面，据亨通光电预测，2017 年度中国移动光缆招标量同比将增加超过20%，而联通和电信的集采价格较上年度增长达20%。截至2017 年6 月，中国国内光缆线路总长度达3406 万公里，同比增长达23.3%。同时，根据亨通光电透露，预计中国最晚将于2018 年底开始5G 通信基础设施的铺设，2020 年前便可能实现商业化。5G 通讯需要比4G更密集的通讯基站和更密集的光纤芯丝束，光纤的需求或将成倍增长，当前光纤光缆行业的高景气有望长期延续。

从基础材料来看，中国已经是全球最大的光纤制造基地，产量和需求量均占全球一半以上，之前制约国内光纤光缆行业的核心瓶颈光纤预制棒近两年也已顺利实现70%以上的国产化率，而光纤预制棒的核心原材料光纤级四氯化硅目前仍依赖进口，几乎为Merck 和赢创所垄断，价格一度高达5 万美金/吨以上。国产化方面，湖北晶星科技于2015 年率先宣称实现光纤级四氯化硅的工业化生产，填补了国内空白。上市公司三孚股份（603938）募投“高纯四氯化硅提纯及三氯氢硅储存一期工程”亦于2016 年投产并实现部分销售。目前看来，光纤级四氯化硅国产化刚刚起步，预期市场容量高达百亿且需求量有望持续增长，值得严重关切。

本期【卓越推】组合：高盟新材（300200）。