事件概述

公司发布2024 年业绩预告，2024 年预计实现归母净利润2.0-2.3 亿元，扣非归母净利润1.2-1.5 亿元，由亏转盈。

发力高端科学仪器，分析仪器技术平台进一步丰富公司秉持“自主研发、持续创新、深度定制”的创新发展模式，质谱、色谱、光谱、理化前处理等产品类型实现进一步丰富，现已形成国内门类最齐全的理化分析技术及产品平台，产品在生命科学、临床诊断、材料分析、食品安全、环境监测等领域得到进一步推广。与此同时子公司谱育科技已在高端质谱仪器领域实现了重大突破，成熟掌握了离子阱、四极杆、三重四极杆、飞行时间等多个质谱分析技术平台，先后推出了ICPMS、ICP-MS/MS、GC-MS、GC-MS/MS、LC-MS/MS、GC/LC-TQMS、ICP- QTOF、CI-TOFMS 等系列产品。随着设备更新政策的逐步落地，叠加研发成果陆续产业化和新签订单不断确认，有望带动公司营收实现进一步增长。

延伸拓展生命科学赛道，打造新的业绩增长点公司针对临床研究、疾病早期诊断与疾病动态发展研究需求，成立谱聚医疗、谱康医学、聚拓生物、聚致生物四个业务单元，面向临床质谱、细胞分析、分子免疫、核酸分析等场景开展业务。近年来陆续有新产品取得医疗器械注册证。展望未来，生命科学仪器有望成为新的业绩增长点。

投资建议

我们预计公司2024-26 年营业收入分别为36.02、44.10、53.73 亿元，同比+13.2%、+22.4%、+21.8%；归母净利润分别为2.20、3.86、5.72 亿元，同比+168.1%、+75.9%、+48.1%；EPS 分别为0.49、0.86、1.28 元。2025 年1 月22 日股价为17.43 元，对应PE 分别为35.60x、20.24x、13.67x。我们看好设备更新政策下，公司多年高研发投入迎来收获期，高端分析仪器放量叠加延伸布局生命科学等新兴领域，有望助力公司业绩加速。首次覆盖，给予“买入”评级。

风险提示

应收账款风险，商誉减值风险，PPP 项目风险，新技术开发不及预期风险。