核心要点

行情回顾

1、化学制药板块本周上涨1.38%，在131个板块中排名第23位，优于沪深300指数的下跌0.81%。

2、本周板块主力资金净流出34.37亿元，机构资金对板块态度存在分歧。

3、个股涨跌分化，海辰药业周涨幅28.69%领涨，舒泰神周跌幅达23.98%。

4、截至9月5日，板块市盈率（TTM）为-50.74，处于近一年数据的3.32分位，估值处于低位。

宏观解读

1、中国创新药产业的快速发展得益于政策引导下的“腾笼换鸟”，即从仿制药向创新药的转型。

行业要闻

1、复星医药继续深化创新及国际化战略，聚焦创新转型和全球布局，提升研发效率。

2、恒瑞医药将自主知识产权的1类创新药HRS-1893项目有偿许可给美国Braveheart Bio，获得最高10.13亿美元的潜在收益。

投资建议

1、关注政策支持，布局创新药企：短期内，受益于国家政策对创新药产业的引导和支持，制药行业正加速从仿制药向创新药转型。投资者可重点关注在创新药研发领域具有优势的企业，这些公司有望在政策红利下获得更多市场机遇，业绩有望实现快速增长。同时，行业估值处于相对低位，市盈率（TTM）为-50.74，处于近一年数据的3.32分位，市净率（MRQ）为12.45，处于66.81分位，具备一定的估值修复空间。

2、看好国际化布局，挖掘全球潜力：长期来看，具有国际化战略布局的制药企业将有望在全球市场取得更大突破。通过与海外企业合作，授权创新药海外开发等方式，这些企业不仅能够获得经济收益，还能提升国际竞争力。投资者可关注在国际市场上有积极布局的企业，分享其全球拓展带来的长期收益。

风险提示

行业政策变化和研发成果不确定性可能影响企业业绩，投资需谨慎。