市场早盘冲高回落，三大指数涨跌不一。沪深两市半日成交额1.12万亿，较上个交易日放量175亿。盘面上热点较为杂乱，个股跌多涨少，全市场超3000只个股下跌。从板块来看，算力硬件股震荡走强，胜宏科技再创历史新高。大金融股一度冲高，新华保险创历史新高。影视股表现活跃，幸福蓝海20CM涨停。下跌方面，周期股集体调整，柳钢股份等多股跌超5%。
板块方面，PEEK材料、PCB概念、影视、保险等板块涨幅居前，煤炭、钢铁、海南自贸区、智谱AI等板块跌幅居前。截至收盘，沪指跌0.17%，深成指跌0.16%，创业板指涨0.1%。
涨停天梯榜：
【6连板】西藏旅游
【4连板】拓山重工
今日市场炒什么
【人工智能】
消息面：上海阶跃星辰智能科技有限公司在2025世界人工智能大会上发布了新一代基础大模型Step 3，并将于7月31日开源。阶跃星辰专注于基础大模型的研发，已构建起“1+N”的Step系列大模型矩阵，本次大会上还升级了多模态模型。阶跃星辰重点布局汽车、手机、IoT设备等关键应用场景，并与多个行业头部公司深度合作。
【人形机器人】
消息面：7月25日，宇树科技正式发布第三款人形机器人“Unitree R1智能伙伴”，售价3.99万元起，支持开发/改制，灵活超轻量约25Kg，集成语音和图像多模态大模型。宇树科技已发布两款人形机器人，分别为H1和G1，其中G1曾因9.9万元人民币的起售价引起业内外广泛关注。宇树科技加速人形机器人商业化进程，已中标多个项目，订单总金额达1.24亿元。宇树科技IPO传闻步入实操阶段，中信证券担任辅导机构，预计“第一落点”为科创板。
机构观点：
华西证券：AR眼镜有望实现加速迭代放量，Micro LED有望深度受益
华西证券研报表示，随着AI模型的搭载，叠加各大厂商的积极入局，AR眼镜有望实现加速迭代放量，潜在成长空间巨大。而Micro LED作为影响其显示效果的核心零部件之一，有望深度受益。
中信建投：家电行业维持高景气度，看好龙头企业配置机会
中信建投研报表示，国补资金下达，家电行业维持高景气度，看好龙头企业的配置机会。其中，夏季高温带动空调需求高增长，黑电产品结构升级推动均价提升，并且面板价格下行，扫地机行业竞争迎来边际改善，利润率有望迎来拐点，电商投流税规则变更有利于龙头品牌，两轮车受益国补刺激销量高增，摩托车加速出海。各板块龙头均受益于行业高景气度，份额和利润率表现较好，预期Q2和Q3业绩稳健，看好龙头企业的后续业绩。
华泰证券：A股偏强的逻辑支撑仍在
华泰证券研报表示，上周，A股日均成交量环比明显提升、接近两万亿关口，新基建需求、海南自贸区、人工智能大会等主题催化构成了市场热度维持的底色，当前交易性资金热度仍在、政策窗口期临近下，市场或仍偏强运行，底部升高，高位拉锯，局部高活跃度仍为基准情形。中期来看，“反内卷”切实为A股带来ROE回升预期，政策周期转向积极、地产周期逐步筑底企稳、增量资金有支撑等估值修复逻辑仍在。配置上，关注航空装备、风电、游戏、机器人、数字经济等有补涨空间的品种以及有中期逻辑的“反内卷”品种，如部分化工品、电池。战略上，继续超配大金融、创新药、军工。
东吴证券：预定利率迎来再下调，看好寿险负债成本持续改善
东吴证券研报称，预定利率迎来再下调，看好寿险负债成本持续改善，预计业务结构加速向分红险转型。1）预定利率的下调将推动新业务负债成本继续下降，伴随新业务对存量的逐步稀释，存量平均成本也将逐步改善。叠加近期长端利率企稳上行和股市走强，寿险行业利差损压力预计将有所缓解。2）预定利率调整后，分红险保底收益仅比传统险低25bps（基点），且拥有浮动收益设计，对客户的相对吸引力更高，预计新单业务结构加速转向分红险，而分红险占比提升将进一步缓解险企刚性成本压力。
中泰证券：继续看好银行的稳健性和持续性，关注两条主线
中泰证券发布研究报告称，“对等关税”后，持续重点推荐银行板块股，继续看好银行的稳健性和持续性。银行股两条投资主线：一是拥有区域优势、确定性强的城农商行，区域包括江苏、上海、成渝、山东和福建等。二是高股息稳健的逻辑，重点推荐大型银行以及股份行。
国金证券：建议聚焦上游资源品、资本品、非银金融及民生相关消费板块
国金证券发布策略研报称，当前A股市场在政策主题推动下逼近“924行情”高点，但核心驱动已转向对企业ROE见底回升的乐观预期。该行预计国内需求端政策仍是“以稳为主”，更大的需求增量来自于海外。尽管估值修复节奏抢跑基本面，但个股与行业分化显著，顺周期板块(如食品饮料、煤炭、石油石化)仍处修复早期，市场整体下行风险可控。资产配置方面，该行建议聚焦上游资源品、资本品、非银金融及民生相关消费板块。
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