行业估值偏高,成长性尤为关键。未来行业的基本面难以实现独立于整个市场的快速增长。我们认为,2014年下半年计算机行业指数跑输整体市场的概率较大。给予行业“中性”评级。未来只有高增长性的公司才能够支撑目前股价高估值的现状,结合目前的行业热点与基本面分析,我们认为金融IT 和智慧城市在未来很长一段时间将保持着快速发展,相关公司将受益。

金融IT行业正迎来新的变革。随着未来3年金融IT行业逐步进入系统升级和替换的高峰期,产品群和客户群单一的小市值金融IT 公司迎来了快速增长的机会。我们看好中小市值的金融IT公司在未来3年通过产品线和客户群的内生加外延的拓展,做大市场和市值的成长路径,因此,小市值的公司普遍享有较高的市盈率水平是合理的。

分享智慧城市盛宴正当时,未来3大热点细分行业将迎高增长。发展智慧城市是提高城镇化质量治疗“城市病”, 聚集新兴产业转变发展方式,均化公共服务改善民生保障的有效手段。从调研数据可以看出,平安城市,智能交通,智慧医疗是智慧城市建设中的3大热点应用行业。

平安城市之视频监控:下游需求与新技术推动行业成长,高端领域半垄断格局稳定,低端领域竞争激烈。2大主要因素推动行业成长,一方面,下游强劲的需求拉动是国内安防产业在未来几年持续增长的最主要动力,另一方面,新技术满足新需求,推动行业稳步增长。从竞争格局来看,目前以海康威视和大华股份为两大标杆,可以说,在高端领域,两家公司处于半垄断状态,基本没有其他竞争对手。低端领域市场格局较为分散,竞争激烈,利润将向上下游分流。

智能交通:多因素驱动行业发展,区域割据局面暂难改变。一方面,我国政府对交通信息化的重视程度不断提升。另一方面,城市发展屡屡突破城市总体规划的限制规模,给城市交通系统带来巨大压力,城市人口密度与汽车保有量之间呈现畸形对应关系,导致交通供需矛盾更加突出。同时,汽车保有量的迅速增加,交通安全形势严峻,小汽车出行发展势头强劲,公交系统出行吸引力弱。这些客观因素都促使政府加大对智能交通行业的投入。从竞争格局来看,我国智能交通行业的市场集中度较低。该市场存在着区域割据的特点,短期内较难改变。

智慧医疗:政策扶持是重要驱动因素,行业集中度有待提升。医疗资源的匮乏和效率低下是目前医疗行业面临的重要问题,而政策扶持是推动智慧医疗投资加速的重要驱动因素。从竞争格局来看,由于智慧医疗并无明确的行业标准,且各地区医疗机构的信息化程度发展差异很大,从而导致了该市场的集中度很低,未来有待进一步提升。

建议投资者重点关注业绩增长性确定的公司,我们重点推荐润和软件、天泽信息、东华软件等相关上市公司。