行云科技:2026年半年度报告

行云科技股份有限公司2026年半年度报告全文

证券代码：300209证券简称：行云科技公告编号：2026-107

行云科技股份有限公司

2026年半年度报告

2026年7月

1行云科技股份有限公司2026年半年度报告全文

第一节重要提示、目录和释义

公司董事会及董事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。

公司负责人张文、主管会计工作负责人曹锐及会计机构负责人(会计主管

人员)曹锐声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。

所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。

本报告涉及的发展战略及未来前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺。投资者及相关人士均应对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。

公司主要存在的风险具体请见本报告“第三节管理层讨论与分析”之“十、公司面临的风险和应对措施”。敬请广大投资者关注，并注意投资风险。

公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。

2行云科技股份有限公司2026年半年度报告全文

第一节重要提示、目录和释义.........................................2

第二节公司简介和主要财务指标........................................7

第三节管理层讨论与分析..........................................10

第四节公司治理、环境和社会........................................26

第五节重要事项..............................................29

第六节股份变动及股东情况.........................................42

第七节债券相关情况............................................47

第八节财务报告..............................................48

3行云科技股份有限公司2026年半年度报告全文

备查文件目录

（一）载有公司负责人、主管会计工作负责人、会计机构负责人签名并盖章的财务报表。

（二）报告期内公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿。

（三）在其他证券市场公布的半年度报告。

4行云科技股份有限公司2026年半年度报告全文

释义释义项指释义内容行云科技股份有限公司（曾用名：有棵树科技股份行云科技、上市公司、本公司或母公司指有限公司、天泽信息产业股份有限公司）

深圳市天行云供应链有限公司，为公司实际控制人天行云指

的一致行动人、关联方

湖南好旺企业管理合伙企业（有限合伙），为公司湖南好旺指

实际控制人的一致行动人、关联方

长沙云蜀信息科技有限公司，为公司实际控制人的长沙云蜀指

一致行动人、关联方

长沙悦云树指长沙悦云树科技有限公司，为公司全资子公司长沙湘树云指长沙湘树云科技有限公司，为公司全资子公司有棵树电子商务（香港）有限公司系指在香港商业

香港有棵树指登记号为63345164的公司，2025年5月份前为公司全资孙公司。

中国证监会、证监会指中国证券监督管理委员会湖南证监局指中国证券监督管理委员会湖南监管局深交所指深圳证券交易所创业板指深圳证券交易所创业板中国结算深圳分公司指中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司长沙中院指湖南省长沙市中级人民法院

巨潮资讯网指中国证监会指定的信息披露网站 www.cninfo.com.cn

《公司法》指《中华人民共和国公司法》

《证券法》指《中华人民共和国证券法》

《上市规则》指《深圳证券交易所创业板股票上市规则》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第2号—《规范运作指引》指—创业板上市公司规范运作》

《公司章程》指《行云科技股份有限公司章程》

《重整计划》指《有棵树科技股份有限公司重整计划》

算力又名计算力，英文名是 computility，表达计算的能力。算力指的是数据处理能力，是集信息计算力、网络运载力、数据存储力于一体的新型生产力，主要通过算力中心等算力基础设施向社会提供算力指服务。算力是集信息计算力、网络运载力、数据存储力于一体的新型生产力，主要通过算力基础设施向社会提供服务。算力基础设施是新型信息基础设施的重要组成部分。

人工智能时代，智能设备中信息存储、处理和交换Token、词元指的、具有一定语义的基本符号单元，尤其在大模型中，是模型处理和交换信息的最小单位。

算力中心是以风火水电等基础设施和 IT软硬件设备

为主要构成，具备计算力、运载力和存储力的设算力中心指施，包括通用数据中心、智能计算中心、超算中心等。

智算中心指通过使用大规模异构算力资源，包括通用算力（CPU）和智能算力（GPU、ASIC 等），主要为人工智能应用（如人工智能深度学习模型开智算中心指发、模型训练和模型推理等场景）提供所需算力、

数据和算法的设施。智能计算中心涵盖设施、硬件、软件，并可提供从底层算力到顶层应用使能的

5行云科技股份有限公司2026年半年度报告全文全栈能力。

Graphics Processing Unit的缩写，图形处理器，又称显示核心、视觉处理器、显示芯片，是一种专门在GPU 指个人电脑、工作站、游戏机和一些移动设备（如平板电脑、智能手机等）上做图像和图形相关运算工作的微处理器。

人工智能生成内容（Artificial Intelligence GeneratedContent，简称 AIGC）是人工智能技术生成的内容形式。根据中国信息通信研究院，AIGC既是从内容AIGC 指

生产者视角进行分类的一类内容，又是一种内容生产方式，还是用于内容自动化生成的一类技术集合。

TaaS（Token as a Service，Token 即服务），是 AI产业进入规模化推理时代诞生的新型商业化模式。

服务商将大模型推理能力封装，以 Token作为统一标准化计价标的对外销售；下游企业按照实际消耗

TaaS模式指

Token 数量按量结算，无需采购服务器、GPU 等硬件算力，也不用独立部署、运维大模型。该模式标志行业商业模式，从早期硬件租赁（IaaS）、模型即服务MaaS，进一步向精细化资源计量化升级。

液冷是计算机科学技术领域通过液体介质实现电子

设备散热的核心技术，采用去离子水、氟化液等介液冷指质建立循环散热系统，分为直接接触型（浸没式，将设备完全浸泡在绝缘冷却液中）、间接接触型（冷板式）和喷淋式三类架构。

Business-to-Business，商家对商家的电子商务模式。

泛指企业与企业之间通过互联网进行的产品、服务

B2B 指及信息的交换活动。通过网络的快速响应，将存在交易机会的企业紧密联系起来，促进交易双方的业务发展，有垂直、自建、综合、关联等模式。

Business-to-Consumer，即直接面向消费者销售产品B2C 和服务的电子商务零售模式。这种形式的电子商务指一般以网络零售业为主，主要借助互联网开展在线销售活动本报告期指2026年1月1日至2026年6月30日上年同期指2025年1月1日至2025年6月30日

元、万元、亿元指人民币元、万元、亿元

6行云科技股份有限公司2026年半年度报告全文

第二节公司简介和主要财务指标

一、公司简介股票简称行云科技股票代码300209

变更前的股票简称（如有）有棵树股票上市证券交易所深圳证券交易所公司的中文名称行云科技股份有限公司

公司的中文简称（如有）行云科技

公司的外文名称（如有） Xingyun Technology Co.Ltd公司的外文名称缩写（如XINGYUN TECH

有）

二、联系人和联系方式董事会秘书证券事务代表姓名夏亦才杨皓凯湖南省长沙市开福区中山路176号一湖南省长沙市开福区中山路176号一联系地址楼56号楼56号

电话0731-881533580731-88153358

传真0731-881566880731-88156688

电子信箱 IR@xingyuntech.com.cn IR@xingyuntech.com.cn

三、其他情况

1、公司联系方式

公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期是否变化

适用□不适用湖南省长沙市开福区青竹湖街道湘江北路一段369号5栋

公司注册地址1层105号房（中部进出口商品展示交易中心）公司注册地址的邮政编码410152

湖南省长沙市开福区中山路176号一楼56号、广东省深圳公司办公地址市南山区梦海大道5289号中粮前海创新中心东塔40层公司办公地址的邮政编码410005

公司网址 www.xingyuntech.com.cn

公司电子信箱 IR@xingyuntech.com.cn

临时公告披露的指定网站查询日期（如有）2026年06月04日

临时公告披露的指定网站查询索引（如有） https://www.cninfo.com.cn/

2、信息披露及备置地点

信息披露及备置地点在报告期是否变化

□适用不适用

7行云科技股份有限公司2026年半年度报告全文

公司披露半年度报告的证券交易所网站和媒体名称及网址，公司半年度报告备置地在报告期无变化，具体可参见2025年年报。

3、注册变更情况

注册情况在报告期是否变更情况

□适用不适用

公司注册情况在报告期无变化，具体可参见2025年年报。

四、主要会计数据和财务指标公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据

□是否本报告期上年同期本报告期比上年同期增减

营业收入（元）254209383.7742573389.21497.11%

归属于上市公司股东的净利12015392.131876952.53540.15%润（元）归属于上市公司股东的扣除

非经常性损益的净利润6717411.41-8999337.14174.64%

（元）经营活动产生的现金流量净

193819720.70-8334686.142425.46%额（元）

基本每股收益（元/股）0.01290.0020545.00%

稀释每股收益（元/股）0.01290.0020545.00%

加权平均净资产收益率1.30%-0.20%1.50%本报告期末上年度末本报告期末比上年度末增减

资产总额（元）3444520084.971308355765.97163.27%

归属于上市公司股东的净资939640935.24917758394.812.38%产（元）

存在股权激励、员工持股计划的公司，可以披露扣除股份支付影响后的净利润主要会计数据本报告期上年同期本期比上年同期增减(%)

扣除股份支付影响后的净利20458523.501876952.53989.99%润（元）

五、境内外会计准则下会计数据差异

1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况

□适用不适用公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。

2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况

□适用不适用公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。

8行云科技股份有限公司2026年半年度报告全文

六、非经常性损益项目及金额

适用□不适用

单位：元项目金额说明非流动性资产处置损益（包括已计提-2371616.34资产减值准备的冲销部分）计入当期损益的政府补助（与公司正常经营业务密切相关、符合国家政策5197.06

规定、按照确定的标准享有、对公司损益产生持续影响的政府补助除外）除同公司正常经营业务相关的有效套

期保值业务外，非金融企业持有金融资产和金融负债产生的公允价值变动-9193678.56损益以及处置金融资产和金融负债产生的损益

除上述各项之外的其他营业外收入和8849989.96支出

减：所得税影响额-10502185.13

少数股东权益影响额（税后）2494096.53

合计5297980.72

其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况：

□适用不适用公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。

将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情况说明

□适用不适用

公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。

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第三节管理层讨论与分析

一、报告期内公司从事的主要业务

公司是国内兼具全球化跨境数字贸易底盘与 AI 算力基础设施布局的上市企业，依托多年跨境供应链运营积淀，抢抓人工智能新质生产力发展机遇，将 AI算力业务打造为公司第二增长曲线。经过战略转型与业务整合，公司现已形成跨境数字贸易、AI算力服务、数智软件运维、算力配套服务四大协同业务板块。公司以“成为中国领先的全球化综合算力基础设施服务商”为长期发展愿景，秉持“普惠算力、赋能实业”的经营理念，依托原有全球化供应链资源叠加新增算力基础设施能力，实现两大业务互补协同发展。报告期内，公司充分发挥原有跨境产业场景优势，结合新建全域算力基础设施底座，打通跨境贸易数据运营与 AI算力调度的联动体系。公司一方面持续夯实跨境数字贸易基本盘，优化供应链履约效率；另一方面快速推进算力租赁、服务器、液冷配套等算力相关业务，持续拓宽盈利渠道，有效提升海内外产业资源整合能力，推动传统主业与新兴算力业务协同增效、结构持续优化。

1.跨境数字贸易业务

报告期内，公司全球跨境数字贸易业务覆盖出口、国内贸易两大板块，主要采用 B2B数字化综合服务模式，为上下游客户提供全链路跨境供应链一体化解决方案。业务覆盖货源集采、全球渠道分销、多平台电商运营、海内外仓配履约、品牌数字化营销等完整经营环节。上游直连国内制造工厂、品牌方集中集采货源，下游面向海外线上平台代理商、线下渠道经销商开展批量供货，配套本地化运营、广告投放、售后履约等增值服务，打通从工厂到海外终端的数字化流通链路。报告期，跨境数字贸易业务实现营业收入15195.23万元，占公司总营业收入59.77%。

2. AI算力业务

报告期内，公司规模化落地 AI 算力运营服务板块，提供算力贸易与租赁业务，提供标准化推理算力资源供给与全栈基础设施解决方案。公司整合多型号异构 GPU算力集群，完成算力资源统一部署、封装、调度与运维，面向国内大模型企业、AI 科创公司、通信运营商、人工智能机构提供算力租赁及弹性推理算力服务。公司算力服务采用灵活计费与合作模式，以 AI 推理调用量（算力 Token）作为计量单位按需弹性计费的 TaaS模式可提供短期算力租赁、长期专属算力集群、私有化部署等多元合作方案，全面覆盖模型训练、多模态内容生成、行业智能推理等算力需求，适配不同客户的差异化业务场景。报告期，AI算力业务实现营业收入 6715.71万元，占公司总营业收入 26.42%。

3.软件开发和运维服务业务

报告期内，公司软件开发及运维服务主要围绕跨境数字贸易、AI算力两大核心主业配套开展，为公司主业数字化运营提供技术支撑，同时对外市场化输出技术服务。公司依托云计算、大数据、物联网、生成式 AI等基础技术，自主研发多款适配主业的数字化系统。除内部赋能主业降本提效外，公司面向外部客户提供定制化数字化改造、系统部署、

7×24小时不间断运维、系统功能迭代升级等一体化技术服务，助力合作客户实现业务流程智能化升级、数据资产规范化、平台化管理。报告期内，软件开发及运维服务合计实现营业收入2954.70万元，占公司总营业收入的11.62%。

4.算力配套服务

报告期内，公司拓展绿色算力硬件配套业务，主要为预制式液冷算力集装箱系统集成，面向各地智算中心、算力机房提供一体化液冷散热集装箱成套解决方案，包含机柜、散热系统配套集成交付，为 AI 算力集群稳定运行提供底层硬件环境支撑。现阶段业务规模有限，后续将根据算力服务业务拓展节奏有序推进相关配套产品落地。

10行云科技股份有限公司2026年半年度报告全文

公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“零售业”的披露要求

公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“电子商务业务”的披露要求

二、核心竞争力分析

公司2024年完成司法重整，2026年2月正式更名行云科技，持续开展治理重构与产业资源整合，确立跨境数字贸易与 AI算力双主业战略，构建 “贸易流 × 算力流” 双轮驱动经营体系，形成产业协同、资本运作、全球资源配置、全栈技术整合四大差异化核心壁垒。报告期内，叠加百亿级长期算力订单、大额银行授信落地，综合竞争优势持续兑现。

1.跨境贸易与算力产业协同优势

公司兼具成熟的跨境供应链运营积淀与相对完整的算力全链条产业布局，形成行业稀缺的跨赛道协同优势，两大业务相互导流、双向赋能。一是资源协同机制成熟，公司依托扎实的跨境数字贸易产业基础，为算力基建、液冷集成等新兴业务提供真实落地场景与产业支撑，同时利用 AI算力技术能力推动传统跨境贸易数字化、智能化升级，有效降低新业务拓展门槛与试错成本，实现多业态融合发展。二是算力全产业链布局完善，公司通过下属子公司业务覆盖 GPU整机设备、预制式液冷系统集成、算力租赁、全周期运维服务等完整环节，摆脱单一业务依赖，业务场景可覆盖金融、医疗、政务等多行业，有效平滑单一行业周期波动风险。同时，公司报告期内落地多笔算力长订单，稳定现金流进一步夯实公司经营基本盘。

2.多元化资本运作与重资产支撑能力

公司作为创业板上市主体，重整后公司治理结构全面优化，依托上市公司平台打通多元融资渠道，匹配算力高资本开支特性，资本实力成为核心支撑。一是大额综合授信落地，算力扩张资金充足。截至2026年7月，公司及子公司已向金融及非金融机构申请授信为180.24亿元，其中已经批复的授信为102.64亿元，已签署融资及授信合同为52.72亿元，有效覆盖算力集群等大额资本投入，平衡长短负债结构，控制财务成本。二是形成订单与资本正向循环。截至本报告披露日，累计落地超154亿元长期算力、存储框架合同，长期算力订单具备稳定按月回款模式，经营性现金流持续改善，持续提升金融机构授信认可度；依托稳定长单作为底层资产，拓展融资租赁、产业专项贷等配套融资工具，形成“订单-融资-产能扩张”的良性发展循环。三是产业整合高效推进。借助资本市场平台设立多家算力相关专业化子公司，快速补齐硬件研发、算力运营等细分板块，缩短产业孵化周期；报告期实控人增持承诺落地，充分传递长期产业发展信心，稳定资本市场预期，为后续产业并购、再融资工作筑牢基础。

3.独有的全球化资源配置壁垒

相较于纯本土算力厂商与单一跨境贸易企业，公司具备稀缺的跨赛道产业资源复用与国内资源统筹能力，形成难以复制的核心经营壁垒。一是产业运营经验高效复用，公司深耕跨境贸易多年，积累了成熟的大批量集采、品质管控、供应链履约及项目运营管理体系，整套规模化、标准化的运营体系可全面复用至算力设备采购、算力集群建设与项目落地环节，有效降低算力业务采购成本、项目运维成本，提升业务落地规范性与效率，规避第三方外包带来的不确定性风险。

二是算力资源高效统筹，公司聚焦算力基础设施建设与资源智能调度，将依托完善的算力集群部署体系，可灵活适配各行业算力供需节奏，动态调配算力资源，显著提升算力硬件利用率与整体经营效益。三是客户资源双向赋能，公司长期经营沉淀丰富的产业客户资源，可有效转化为 AIGC内容生成、行业智能推理等算力稳定应用需求；同时持续深耕头部客户市场，落地多笔大额长期算力订单，形成结构优质、稳定性强的国内客户矩阵，有效分散单一行业经营风险。

4.全栈技术整合相对完备

11行云科技股份有限公司2026年半年度报告全文

公司围绕业务发展需求，正在逐步搭建形成覆盖软件研发、算力调度、硬件集成、运维服务的全栈技术体系，持续强化 AI底层核心技术能力，软硬件协同赋能主业高质量发展。报告期内，公司聘任南方科技大学研究员、国家优青获得者、人工智能底层系统领域顶尖专家唐博教授担任首席科学家，补强公司 AI算力软实力与核心研发能力。唐博教授长期深耕大模型推理系统、长上下文推理加速、AI底层系统软件等核心领域，其领衔的技术团队具备国际领先的算力调度与推理优化技术积淀。依托顶级科研技术团队加持，结合团队自研 AlayaJet推理引擎，可针对性优化大模型推理显存占用与数据传输开销，有效提升单卡 Token产出效率、降低整体推理运营成本，推动公司算力业务从硬件租赁向高效TaaS模式升级。叠加公司液冷集成解决方案，可充分适配高负载算力集群稳定运行需求，软硬件技术深度协同，持续降低公司业务运营成本、提升项目落地效率与算力服务附加值，构建起技术、场景、资源相互赋能的一体化技术壁垒。

三、主营业务分析概述

参见“一、报告期内公司从事的主要业务”相关内容。

主要财务数据同比变动情况

单位：元本报告期上年同期同比增减变动原因主要系报告期内新业

营业收入254209383.7742573389.21497.11%务模式收入增加以及原电商业务收入的增加所致主要系报告期内新业

营业成本165837321.5133548765.67394.32%务模式收入增加以及原电商业务收入的增加所致主要系报告期内公司

拓展业务，本期人工销售费用27246116.229414190.80189.42%费用、业务宣传费等

同比增长，以及本期新增股权激励费用主要系报告期内人工

费用、咨询服务费、

管理费用54420150.9619260614.99182.55%租金水电费等同比增长，以及本期新增股权激励费用主要系报告期内利息

财务费用394467.48-6608677.06105.97%支出增加所致主要系报告期内计提

所得税费用-14689564.98-175789.65-8256.33%递延所得税费用增加所致

研发投入3518852.72主要系本期增加研发不适用投入所致主要系报告期内销售

经营活动产生的现金193819720.70-8334686.142425.46%商品收到的现金增加流量净额所致主要系报告期内购置

投资活动产生的现金-993253025.2237953492.42-2717.03%长期资产支付的现金流量净额增加所致主要系报告期内取得

筹资活动产生的现金564453208.34-155885266.26462.10%借款收到的现金增加流量净额所致

现金及现金等价物净-234777595.86-137040552.09-71.32%主要系报告期内购置增加额长期资产支付的现金

12行云科技股份有限公司2026年半年度报告全文

增加所致公司报告期利润构成或利润来源发生重大变动

适用□不适用

报告期内，公司归母净利润 12015392.13元，主要为在原业务的基础上拓展了 B2B业务以及算力服务器业务增加了公司收入规模。

占比10%以上的产品或服务情况

适用□不适用

单位：元营业收入比上营业成本比上毛利率比上年营业收入营业成本毛利率年同期增减年同期增减同期增减分产品或服务

电商业务151952256.43135298032.7610.96%2468.89%321.42%-63.31%

服务器业务67157134.151330088.4998.02%---

软件开发及运29547036.7326804785.249.28%-19.69%-16.51%-3.45%维服务

四、非主营业务分析

适用□不适用

单位：元金额占利润总额比例形成原因说明是否具有可持续性

投资收益-2464072.51573.74%主要系处置子公司产否生的投资收益。

因汇率变动，根据银行对公司持有的衍生金融产品市值重估确

认的损益金额，在报告期内确认公允价值变动损益。公司持有公允价值变动损益-9193678.562140.66%衍生金融产品主要系否对冲外币借款中的汇率风险，降低汇率波动对公司的影响，由于汇率变动，对应的外币借款确认了汇兑收益840万元。

营业外收入8942514.78-2082.18%主要系无需支付的款否项。

营业外支出92524.82-21.54%主要系固定资产报废否支出。

五、资产及负债状况分析

1、资产构成重大变动情况

单位：元

13行云科技股份有限公司2026年半年度报告全文

本报告期末上年末占总资产比比重增减重大变动说明金额金额占总资产比例例主要系报告期

货币资金641818952.9218.63%876596130.2967.00%-48.37%内购置长期资产支付的现金增加所致主要系本期销

应收账款163126217.764.74%267252783.2920.43%-15.69%售回款增加所致

存货58550172.511.70%4323934.750.33%1.37%

投资性房地产83384116.522.42%84319100.006.44%-4.02%

固定资产8663664.100.25%1682372.670.13%0.12%主要系本期增

在建工程1991873258.5257.83%57.83%加算力集群的项目

使用权资产28647003.840.83%7499595.360.57%0.26%主要系报告期

短期借款348784947.1710.13%40031307.453.06%7.07%内业务规模扩张带来的资金需求增加所致主要系报告期

合同负债247815201.477.19%236395.740.02%7.17%内客户预收款增加所致

租赁负债24637742.490.72%5853671.910.45%0.27%

2、主要境外资产情况

适用不适用资产的具形成资产所在运营保障资产安全性的境外资产占公司净是否存在重大收益状况体内容原因规模地模式控制措施资产的比重减值风险

1、纳入公司内部

自主10.03控制管理制度管理中国自主暂未产生

服务器范围；2、由公司110.21%否投资亿元香港经营收益安排管理人员常驻负责管理。

3、以公允价值计量的资产和负债

适用不适用

单位：元计入权益期初本期公允价值的累计公本期计提本期购买本期出售其他变项目期末数数变动损益允价值变的减值金额金额动动金融资产

金融负债0.009193678.569193678.56其他变动的内容报告期内公司主要资产计量属性是否发生重大变化

□是否

14行云科技股份有限公司2026年半年度报告全文

4、截至报告期末的资产权利受限情况

详见本报告“第八节财务报告之所有权或使用权受到限制的资产”。

六、投资状况分析

1、总体情况

适用□不适用

报告期投资额（元）上年同期投资额（元）变动幅度

993804660.850.00100.00%

2、报告期内获取的重大的股权投资情况

适用□不适用

单位：万元本截至资被投投期是披露产负债披露索资公主要投资持股资金资产品预计投否日期投资金额合作方表日的引（如司名业务方式比例来源期类型收益资涉（如进展情有）称限盈诉有）况亏长沙湘瀚液控科技合伙企业长沙

（有限合行云 https://w智冷液冷1750

伙）、深圳市

万自有长液冷正常开 2026/ ww.cnin

新设35%行云智冷资本--否

科技业务元资金期相关展中 5/19 fo.com.c投资合伙企业

有限 n/

（有限合公司

伙）、姜地、孙高发杭州深圳市行云智算力

行云冷资本投资合 https://w集装业务正智冷液冷自有伙企业（有限长 2026/ ww.cnin新设800万元40%箱集常开展--否科技业务资金合伙）、江苏期 5/29 fo.com.c成业中

有限亦驰科技有限 n/务公司公司深圳深圳市云拥国市行

际贸易合伙企 https://w云汇算力51051%自有业（有限合长算力正常开

2026/ ww.cnin

算科新设万元--否业务资金伙）、深圳市期相关展中 6/24 fo.com.c技有

汇建投资有限 n/限公公司司北京自有

行云 https://w资金

数智算力 80000万长算力正常开 2026/ ww.cnin

增资100%或银---否

科技业务元期相关展中 7/1 fo.com.c行融

有限 n/资公司

15行云科技股份有限公司2026年半年度报告全文

杭州

云智 https://w杭州多采撷信业务正

数科电商自有长电子 2026/ ww.cnin

新设510万元51%息科技有限公常开展--否

科技运营资金期商务 4/29 fo.com.c司中

有限 n/公司蔚莱投资（深圳）有限公

司、刘桐、芯行云纪元启（深存算

圳）企业管理 https://w

（深企业业务正存储 1654.9 自有合伙企业（有长 2026/ ww.cnin圳）新设51%级常开展--否业务万元资金限合伙）、蔚期 3/31 fo.com.c

科技 SSD 中莱存算（深 n/有限

圳）企业管理公司合伙企业（有限合伙）川海

（深https://w

圳）新能星链传奇网络业务正

自有长充电 2026/ ww.cnin

新能源业增资600万元51%（深圳）有限常开展--否

资金期桩 3/31 fo.com.c源有务公司中

n/限公司

合计----85824.90------------0.000.00------

公司于2026年6月30日向行云存算（深圳）科技有限公司增资244.9万元，股东深圳市煜赢投资咨询有限公司将所持股份全部转让公司后退出。

3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况

□适用不适用

4、以公允价值计量的金融资产

□适用不适用

5、募集资金使用情况

适用□不适用

（1）募集资金总体使用情况

适用不适用

报告期内，公司使用重整募集资金合计80015.68万元用于补充上市公司流动性经营资金。截至报告期末，剩余资金（含银行利息）2357.01万元存放于管理人指定账户。为加强重整投资款等募集资金的规范管理和运用，有效防范投资风险，提高募集资金使用效益，保护投资者的利益，参照《上市公司募集资金监管规则》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第2号——创业板上市公司规范运作》及公司章程的有关规定，经公司第七届董事会第九次会议审议通过《关于签署募集资金（重整投资款）三方监管协议的议案》，公司已于2026年2月9日聘请兴业证券股份有限公司担任公司募集资金管理的财务顾问，并于2月11日与北京银行、中信银行签订募集资金三方监管协议，对重整募集资金按《重整计划》实施督导。

16行云科技股份有限公司2026年半年度报告全文

（2）募集资金承诺项目情况

□适用不适用

（3）募集资金变更项目情况

□适用不适用公司报告期不存在募集资金变更项目情况。

6、委托理财、衍生品投资和委托贷款情况

（1）委托理财情况

□适用不适用公司报告期不存在委托理财。

（2）衍生品投资情况

适用□不适用

1）报告期内以套期保值为目的的衍生品投资

适用□不适用

单位：万元期末投资计入权益初始本期公允金额占公期初的累计公报告期内报告期内衍生品投资类型投资价值变动期末金额司报告期金额允价值变购入金额售出金额金额损益末净资产动比例

远期结售汇-408.61-408.61-0.45%

货币掉期-510.76-510.76-0.56%

合计-919.37-919.37-1.01%报告期内套期保值业

务的会计政策、会计

公司根据财政部《企业会计准则第22号一金融工具确认和计量》《企业会计准则第37号一金融核算具体原则，以及工具列报》相关规定及其指南，对远期结售汇、货币掉期业务进行相应的核算处理，相关会计与上一报告期相比是处理未发生变化。

否发生重大变化的说明

公司开展衍生金融产品投资主要系对冲外币借款中的汇率风险，报告期内公司就远期结售汇、报告期实际损益情况

货币掉期交易业务确认公允价值变动损益-919.37万元、确认投资收益0万元，合计确认损益-的说明

919.37万元，但对应的外币借款因汇率变动确认了汇兑收益840万元。

公司在东亚银行（中国）有限公司深圳分行融入64.65亿日元外币借款，为对冲外币借款中的汇率和利率风险，降低汇率和利率波动的影响，公司开展了远期结售汇、货币掉期交易业务，锁定了上述外币借款到期时本金及利息的人民币还款金额。公司通过低息的日元贷款以及货币掉套期保值效果的说明期，远期购汇的组合，实际上获得了一笔成本较低的人民币借款，还本付息资金均为人民币，该人民币金额不会因金融市场上的汇率和利率的波动而发生变化，有利于公司对未来现金流的管理。

公司在东亚银行（中国）有限公司深圳分行的授信额度为公司开展衍生品交易的资金来源（公衍生品投资资金来源司开展的衍生品投资交易其本质是公司向东亚银行（中国）有限公司深圳分行申请的外币借款的组成部分）。

1、公司开展的外汇衍生品交易以减少汇率波动对公司影响为目的，不涉及投机交易。选择的远

报告期衍生品持仓的

期结售汇、货币掉期产品及套期保值方案偏向于直观有效，不采用复杂产品及方案，在衍生品

17行云科技股份有限公司2026年半年度报告全文

风险分析及控制措施操作专业性强与复杂程度高的背景下减少了因衍生品市场价格波动以及套期保值方案复杂带来

说明（包括但不限于的市场波动风险与操作风险。市场风险、流动性风2、公司审慎审查与银行金融机构签订的合约条款，对产品提供机构的历史信用背景与合约底层险、信用风险、操作逻辑详细调查，严格执行公司内部风险管理制度，以防范相关信用及法律风险。

风险、法律风险等）3、公司财务部将持续跟踪外汇衍生品公开市场价格或公允价值变动，及时评估外汇衍生品交易的风险敞口变化情况，并定期向公司管理层报告，发现异常情况及时上报，提示风险并执行应急措施。

已投资衍生品报告期内市场价格或产品公

允价值变动的情况，对衍生品公允价值的报告期内，衍生品交易公允价值系参考外部金融机构的市场报价确定。

分析应披露具体使用的方法及相关假设与参数的设定

涉诉情况（如适用）不适用衍生品投资审批董事会公告披露日期（如2026年3月26日、2026年4月17日、2026年07月21日有)

2）报告期内以投机为目的的衍生品投资

□适用不适用公司报告期不存在以投机为目的的衍生品投资。

七、重大资产和股权出售

1、出售重大资产情况

□适用不适用公司报告期未出售重大资产。

2、出售重大股权情况

适用不适用

八、主要控股参股公司分析

适用□不适用

主要子公司及对公司净利润影响达10%以上的参股公司情况

单位：元公司名公司类主要业注册资本总资产净资产营业收入营业利润净利润称型务长沙悦云树科电子商

子公司500000001745939971.08100726398.26217503291.9662664268.3652011334.67技有限务公司长沙湘树云科电子商

子公司50000000648920611.6145063264.32512148.68-6667442.26-5258290.20技有限务公司

杭州行子公司软件和1000000033848085.56-10318483.745229521.27-17063807.01-12666177.51

18行云科技股份有限公司2026年半年度报告全文

云智科信息技科技有术服务限公司业深圳市行云控商务服

股有限子公司1000000083928951.23-20528060.801155044.48-24484283.28-18935047.75务业责任公司行云存软件和

算（深信息技

圳）科子公司1000000018640289.8318270931.92339823.01-1229442.63-929068.08术服务技有限业公司株式会

1250000000

社子公司服务业14923378.94-28179802.4529547036.73-790064.56-790035.70日元

TIZA罗特软软件和件系统信息技

(杭州)子公司388711546126701.69-8296983.510.00-2593194.936222609.71术服务有限公业司报告期内取得和处置子公司的情况

适用□不适用

详见本报告“第八节、财务报告”之“九、合并范围的变更”。

主要控股参股公司情况说明

1、基本信息介绍

（1）长沙悦云树

长沙悦云树成立于2024年12月24日，注册资本人民币5000万元，注册地址为湖南省长沙市开福区青竹湖街道青竹湖路29号长沙金霞海关保税物流投资建设有限公司商务写字楼2373，经营范围为技术服务、技术开发、技术咨询、

技术交流、技术转让、技术推广；供应链管理服务；信息技术咨询服务；信息咨询服务（不含许可类信息咨询服务）；

广告设计、代理；企业形象策划；社会经济咨询服务；电子产品销售；日用家电零售；第二类医疗器械销售；计算机软硬件及辅助设备批发；食用农产品批发；食用农产品零售；化妆品批发；化妆品零售；母婴用品销售；服装服饰批发；

服装服饰零售；鞋帽批发；鞋帽零售；网络技术服务；第一类医疗器械销售；日用品批发；家用电器零配件销售；家用电器销售；货物进出口；技术进出口；水产品批发；水产品零售；饲料原料销售；饲料添加剂销售；初级农产品收购；

建筑材料销售；建筑装饰材料销售；消防器材销售；工艺美术品及礼仪用品销售（象牙及其制品除外）；工艺美术品及

收藏品批发（象牙及其制品除外）；乐器零售；乐器零配件销售；卫生用品和一次性使用医疗用品销售；珠宝首饰批发；

皮革销售；皮革制品销售；钟表销售；保健食品（预包装）销售；鲜蛋批发；鲜肉批发；新鲜蔬菜批发；新鲜水果批发；

未经加工的坚果、干果销售；农副产品销售；办公设备销售；办公用品销售；五金产品批发；橡胶制品销售；塑料制品销售；家居用品销售；家具销售；家具零配件销售；文具用品批发；体育用品及器材批发；汽车零配件批发；汽车零配件零售；汽车装饰用品销售；国内贸易代理；供应用仪器仪表销售；通信设备销售；针纺织品销售；针纺织品及原料销售；玩具销售；玩具、动漫及游艺用品销售；进出口代理；普通货物仓储服务（不含危险化学品等需许可审批的项目）；

装卸搬运；宠物食品及用品零售；宠物食品及用品批发；林业产品销售（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动），许可经营项目为药品批发；第二类增值电信业务；食品销售；第三类医疗器械经营；食品互联网销售；道路货物运输（不含危险货物）；木材采运（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动，具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准）。长沙悦云树为公司的全资子公司。

（2）长沙湘树云

19行云科技股份有限公司2026年半年度报告全文

长沙湘树云成立于2024年12月24日，注册资本人民币5000万元，注册地址为湖南省长沙市开福区青竹湖街道青竹湖路29号长沙金霞海关保税物流投资建设有限公司商务写字楼2374，经营范围为一般项目：信息咨询服务（不含许可类信息咨询服务）；数据处理和存储支持服务；网络技术服务；技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转

让、技术推广；企业形象策划；广告设计、代理；广告发布；国内贸易代理；卫生用品和一次性使用医疗用品销售；日用百货销售；翻译服务；供应链管理服务；畜牧渔业饲料销售；宠物食品及用品零售；宠物食品及用品批发；化妆品零售；美发饰品销售；日用杂品销售；日用品批发；日用品销售；日用化学产品销售；母婴用品销售；食品用洗涤剂销售；

食用农产品批发；食用农产品零售；食品添加剂销售；厨具卫具及日用杂品批发；家用电器销售；国内货物运输代理；

货物进出口；技术进出口；食品销售（仅销售预包装食品）；食品互联网销售（仅销售预包装食品）；报关业务；国际

货物运输代理；婴幼儿配方乳粉及其他婴幼儿配方食品销售；保健食品（预包装）销售；云计算设备销售；云计算设备制造；云计算装备技术服务；计算机软硬件及外围设备制造；计算机软硬件及辅助设备零售；计算机软硬件及辅助设备批发；计算机及通讯设备租赁；信息系统集成服务；互联网数据服务；大数据服务（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）许可项目：食品销售；食品互联网销售（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动，具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准）。长沙湘树云为公司全资子公司。

（3）杭州行云智科科技有限公司

杭州行云智科科技有限公司（以下简称“杭州行云智科”）成立于2025年10月20日，注册资本人民币1000万元，注册地址为浙江省杭州市西湖区转塘街道西投横创商务中心6号楼北楼803-1室，经营范围为：一般项目：技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广；供应链管理服务；信息技术咨询服务；信息咨询服务（不含许可类信息咨询服务）；广告设计、代理；企业形象策划；社会经济咨询服务；电子产品销售；日用家电零售；第二类医疗器械销售；计算机软硬件及辅助设备批发；食用农产品批发；食用农产品零售；化妆品批发；化妆品零售；母婴用品销售；服装服饰批发；服装服饰零售；鞋帽批发；鞋帽零售；网络技术服务；第一类医疗器械销售；日用品批发；家用电器零配件销售；家用电器销售；货物进出口；技术进出口；水产品批发；水产品零售；饲料原料销售；饲料添加剂销售；初级农产品收购；建筑材料销售；建筑装饰材料销售；消防器材销售；工艺美术品及收藏品批发（象牙及其制品除外）；乐器零售；乐器零配件销售；卫生用品和一次性使用医疗用品销售；珠宝首饰批发；皮革销售；皮革制品销售；

钟表销售；鲜肉批发；新鲜蔬菜批发；新鲜水果批发；农副产品销售；办公设备销售；办公用品销售；五金产品批发；

橡胶制品销售；塑料制品销售；家居用品销售；家具销售；家具零配件销售；文具用品批发；体育用品及器材批发；汽车零配件零售；汽车装饰用品销售；国内贸易代理；供应用仪器仪表销售；通信设备销售；针纺织品销售；针纺织品及

原料销售；玩具销售；玩具、动漫及游艺用品销售；普通货物仓储服务（不含危险化学品等需许可审批的项目）；装卸搬运；宠物食品及用品批发；宠物食品及用品零售；林业产品销售；食品销售（仅销售预包装食品）；计算机软硬件及辅助设备零售；计算机及通讯设备租赁；通讯设备销售；通讯设备修理；计算机及办公设备维修；计算机系统服务；云计算设备销售；云计算设备制造；云计算装备技术服务；集成电路设计；集成电路制造；集成电路芯片设计及服务；集成电路芯片及产品制造；集成电路销售；集成电路芯片及产品销售；半导体器件专用设备制造；半导体器件专用设备销售；智能农机装备销售；智能基础制造装备制造；制冷、空调设备制造；制冷、空调设备销售；人工智能硬件销售；人

工智能行业应用系统集成服务；信息系统集成服务；通用设备制造（不含特种设备制造）；机械设备销售(除依法须经批

准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动)。许可项目：电子烟零售；药品批发；第二类增值电信业务；第三类医疗器械经营；道路货物运输（不含危险货物）；木材采运(依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动，具体经营项目以审批结果为准)。杭州行云智科为公司全资子公司。

（4）深圳市行云控股有限责任公司

深圳市行云控股有限责任公司（以下简称“深圳行云控股”）成立于2025年10月17日，注册资本人民币1000万元，注册地址为深圳市前海深港合作区南山街道梦海大道5289号中粮亚太大厦4001，经营范围为一般经营项目：以自有资

金从事投资活动；企业管理咨询；社会经济咨询服务；信息咨询服务（不含许可类信息咨询服务）；自有资金投资的资产管理服务；商业综合体管理服务；计算机及通讯设备租赁；集成电路芯片及产品销售；数据处理和存储支持服务；网

络技术服务；技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广；企业形象策划；广告设计、代理；广告发布；国内贸易代理；卫生用品和一次性使用医疗用品销售；日用百货销售；翻译服务；供应链管理服务；畜牧渔业

20行云科技股份有限公司2026年半年度报告全文

饲料销售；宠物食品及用品批发；宠物食品及用品零售；化妆品零售；美发饰品销售；日用杂品销售；日用品批发；日用品销售；日用化学产品销售；母婴用品销售；食品用洗涤剂销售；食用农产品批发；食用农产品零售；食品添加剂销售；厨具卫具及日用杂品批发；家用电器销售；国内货物运输代理；货物进出口；技术进出口；食品销售（仅销售预包装食品）；食品互联网销售（仅销售预包装食品）；报关业务；国际货物运输代理；婴幼儿配方乳粉及其他婴幼儿配方

食品销售；保健食品（预包装）销售；互联网设备销售；互联网设备制造；网络与信息安全软件开发；网络设备制造；

网络设备销售；销售代理；商务代理代办服务；通信设备制造；信息技术咨询服务。（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）许可经营项目：食品销售；食品互联网销售；第一类增值电信业务；互联网信息服务；

第二类增值电信业务；在线数据处理与交易处理业务（经营类电子商务）；基础电信业务；呼叫中心。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动，具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准）。深圳行云控股为公司全资子公司。

（5）行云存算（深圳）科技有限公司

行云存算（深圳）科技有限公司（以下简称“行云存算”）成立于2026年03月27日，注册资本人民币3244.9万元，注册地址为深圳市南山区粤海街道科技园社区科技路1号桑达科技大厦402，经营范围为一般经营项目：人工智能应用软件开发；人工智能硬件销售；云计算装备技术服务；区块链技术相关软件和服务；大数据服务；互联网数据服务；数据处理和存储支持服务；数据处理服务；云计算设备销售；信息系统集成服务；计算机软硬件及外围设备制造；计算机

软硬件及辅助设备零售；信息系统运行维护服务；技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广；

电子产品销售；集成电路芯片设计及服务；集成电路芯片及产品销售；电力电子元器件销售；信息技术咨询服务；计算机软硬件及辅助设备批发；市场营销策划；货物进出口；技术进出口；以自有资金从事投资活动。（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）。行云存算为公司控股子公司。

（6）株式会社 TIZA

株式会社 TIZA成立于 2005年 6月 8日，注册资本为 1亿日元，注册地址为东京都千代田区，为公司日本全资子公司，主要负责日本地区软件运维服务，主要为客户定制设计软件并提供后续运维服务，客户群体主要为日本当地的大型企业。

（7）罗特软件系统(杭州)有限公司

罗特软件系统(杭州)有限公司（以下简称“罗特软件”）成立于2006年9月19日，注册资本人民币388.7115万元，注册地址为浙江省杭州市西湖区西斗门路 3号天堂软件园 A幢 1楼 1067室（自主申报），经营范围为一般经营项目：

技术开发、技术服务、技术咨询、成果转让：计算机软硬件、计算机系统集成、计算机信息技术、计算机网络技术；销

售：计算机软硬件（国家禁止和限制的除外，涉及许可证的凭证经营）。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）。罗特软件为公司全资子公司。

2、经营情况介绍

报告期内，公司完成跨境数字贸易与 AI 算力双主业深度落地，各控股、参股子公司按战略分工有序开展经营，业务板块协同效应持续释放，整体营收规模、盈利水平较上年同期实现大幅提升，成功实现报告期扭亏为盈，各核心子公司经营情况分述如下：

长沙悦云树科技有限公司作为公司算力业务核心运营主体，报告期聚焦高端 GPU服务器整机销售业务，向客户交付标准化算力硬件成套产品，依托公司算力订单资源实现规模化交付，算力板块营收贡献突出，当期业务盈利显著增厚公司整体利润。

长沙湘树云科技有限公司、杭州行云智科科技有限公司，两家主体为重整阶段产业投资人配套导入的跨境 B2B业务承载平台，主营多品类跨境供应链分销、海内外渠道运营、品牌数字化履约服务；报告期消费需求稳步修复，供应链管控持续优化，电商营收实现稳定增长，为公司提供持续性经营性现金流支撑。

深圳市行云控股有限责任公司为产业投资与平台管理型全资子公司，行云存算（深圳）科技有限公司为公司存算硬件主要经营主体，罗特软件系统 (杭州) 有限公司为公司传统数字化软件运维主体，株式会社 TIZA为日本市场配套软件

21行云科技股份有限公司2026年半年度报告全文定制开发。

整体经营层面，报告期 AI 算力硬件等新兴业务规模化放量，传统跨境电商业务经营回暖，公司营业收入同比大幅增长，新接大单不断，截至本报告披露日，正在履约中算力和存储大单合计为154亿元；同时随着算力订单持续交付、硬件自研成本持续摊薄，公司盈利结构持续优化，报告期整体经营业绩实现扭亏为盈，长期产业转型成效逐步兑现。

九、公司控制的结构化主体情况

□适用不适用

十、公司面临的风险和应对措施

1.宏观经济及产业政策风险

当前全球宏观经济复苏节奏整体偏缓，地缘政治、国际贸易格局仍处于动态变化过程中，各国贸易关税、进出口监管政策持续调整，行业外部经营环境存在不确定性，对公司跨境贸易海外市场拓展、进出口业务开展造成一定扰动。公司重点布局的算力基建、液冷智算等业务属于国家数字经济、人工智能核心扶持领域，行业发展长期受益于国内产业扶持、税收优惠、专项补贴等政策红利。若未来国内数字经济、人工智能相关产业扶持政策、行业优惠政策出现调整或逐步退坡，将改变行业整体发展节奏，对公司算力核心业务的落地推进、规模化扩张产生阶段性影响。针对上述风险，公司将持续跟踪国内外宏观经济走势、国际贸易规则及产业政策变化，持续优化海内外市场布局，稳固跨境贸易主业经营基本盘；密切跟进算力产业、数字经济领域政策导向，结合政策节奏调整算力业务拓展规划，贴合国内产业发展导向稳健推进算力基建及配套业务建设，降低宏观及政策变动带来的阶段性波动影响。

2.行业竞争及周期波动风险

公司跨境数字贸易、算力服务及配套液冷业务均处于充分竞争行业，行业整体存在常态化周期波动特征。其中，跨境 B2B数字贸易行业发展成熟，市场参与主体数量众多，行业竞争充分，业务经营受全球终端消费需求、库存周期、各区域市场景气度影响较大，订单规模及盈利水平存在阶段性波动。公司依托长期积累的跨境供应链与海外渠道资源，能够保障主业经营整体稳定，但仍无法完全规避全球行业周期及国际贸易波动带来的经营压力。算力基础设施、液冷智算赛道处于高速成长阶段，国内市场空间持续扩容的同时，新进市场主体不断增加，行业供需结构、服务定价体系持续迭代，导致公司算力业务规模化落地、市场份额提升存在一定不确定性。为对冲行业竞争与周期波动风险，公司将依托跨境贸易主业稳定的经营基础与产业资源优势，集中资源赋能算力核心业务高质量发展；持续迭代优化算力产品体系、液冷集成整体解决方案与配套服务能力，丰富行业落地场景与客户结构，培育差异化核心竞争优势，有效对冲行业周期波动与市场竞争压力，保障公司双主业转型战略稳步落地。

3.技术迭代及业务升级风险

人工智能算力调度、液冷散热、企业级存储、跨境数字智能化等领域技术迭代速度较快，行业技术路线、产品解决方案及商业模式持续更新升级。其中，算力基建作为公司核心战略赛道，技术迭代尤为频繁，对企业研发储备、技术迭代、产品升级能力提出持续性高标准要求。若公司无法持续跟进前沿技术趋势、及时完成算力服务体系迭代与技术升级，长期将逐步弱化核心业务市场竞争力。同时，算力领域新技术、新方案的市场化落地和规模化应用存在一定周期，技术成果转化节奏存在不确定性，或对公司核心业务扩张进度、整体盈利能力造成一定影响。对此，公司将围绕算力基建等核心战略领域保持稳定研发投入，坚持以市场需求为导向推进技术迭代与成果落地；持续完善研发体系与技术转化机制，夯实核心业务技术壁垒，适配行业技术升级趋势，支撑公司算力业务长期稳健发展。

4.重资产投入、现金流及融资管理风险

公司算力服务器设备均属于重资产投入项目，整体资本开支规模大、项目建设及投资回收周期较长。报告期内，公司算力相关在建工程规模大幅增长，持续的设备采购不断占用公司资金。目前公司虽已获批大额综合授信，但算力业务持续的资本支出仍会阶段性消耗公司经营性现金流；同时公司跨境贸易业务存在应收款周期性占用资金的特点，若算力业务项目回款进度不及预期，公司整体现金流将面临阶段性承压。此外，上游核心硬件采购账期与下游客户预收款结算周期存在时间错配，进一步加大了公司日常资金调度与周转压力。为应对上述风险，公司将分层分类管控算力项目投资节奏，差异化布局短期销售与中长期算力项目，合理控制资本开支节奏。充分落地运用公司已获批的综合授信额度，依

22行云科技股份有限公司2026年半年度报告全文

托现有百亿级长期算力框架合同作为优质底层资产，积极拓展融资租赁、产业专项贷等多元化融资工具。建立客户分级信用管理体系及项目预收保证金制度，持续优化回款机制、缩短回款周期。依托跨境贸易板块稳定的经营性现金流持续反哺算力业务重资产布局，同时积极盘活存量资产补充流动资金，多维度平衡公司资金收支，稳健管控现金流及融资风险。

5.跨境、数据合规与核心人才流失风险

公司跨境业务覆盖全球数十个国家和地区，不同国家及地区的海关监管、税务征管、消费者权益保护、跨境数据传输等法律法规持续动态更新，若公司未能及时适配各地监管规则，可能面临行政处罚、渠道受限关停等经营风险。同时，国内 AI算力、数据安全行业监管体系持续收紧，智算中心数据存储、客户模型托管、算力服务运营等环节均需满足严格的合规准入要求，后续合规整改、体系升级将产生一定额外运营成本。人才层面，液冷架构研发、异构算力调度、高速硬件适配、AI行业解决方案等领域高端技术及运营人才行业稀缺，行业人才竞争激烈。若公司无法持续稳定核心研发与项目运营团队，将影响硬件产品迭代、大额算力订单交付进度。同时公司处于跨境贸易与 AI算力双主业战略转型关键期，兼具产业运营、技术管理的复合型人才存在一定缺口，一定程度上制约业务快速扩张。针对上述风险，公司已搭建合规风控团队，常态化开展跨境贸易、数据安全合规自查自纠工作，提前进行算力机房运营、数据存储等核心环节合规备案，前置化解合规隐患。同时，聘请首席科学家，优化增加技术背景的董事、高管成员，并稳步落地2026年股权激励计划，广泛覆盖算力、跨境业务核心管理人员及核心研发人员，深度绑定团队与公司长期业绩目标。完善内部晋升与激励机制，同时优化各业务线内控与风险排查体系，全方位降低合规风险与人才流失风险。

6.大额订单交付不确定性风险

截至本公告披露日，公司在履行期内的算力、存储大额订单合计金额约154亿元，若后续行业监管政策、算力、存储供需市场环境发生重大变化，或上游硬件供给、物流排期、现场交付运维、设备产品质量出现不利影响，均有可能造成项目原定交付周期延后；极端情形下存在交易双方协商调整、部分/全部解除合同，或公司对外转让相关业务、在手订单的可能性，相关变动将对公司算力和存储业务收入、利润实现节奏产生相应影响。

十一、报告期内接待调研、沟通、采访等活动登记表

□适用不适用

公司报告期内未发生接待调研、沟通、采访等活动。

十二、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况公司是否制定了市值管理制度。

是□否公司是否披露了估值提升计划。

□是否

为规范上市公司经营运作、健全投资者沟通长效机制，切实维护公司、全体股东尤其是中小投资者合法权益，依据《公司法》《证券法》《深圳证券交易所创业板股票上市规则》《上市公司投资者关系管理指引》等法律法规、监管规

则及《公司章程》相关规定，公司于2025年12月正式制定《市值管理制度》，并于2025年12月8日召开第七届董事

会第四次会议审议通过，制度自审议通过之日起生效执行。制度的落地实施，进一步完善了公司治理架构，建立起常态

化、规范化、体系化的市值管理与价值传导工作机制。

一、制度核心管理框架与执行落地情况

一是厘清组织责任架构，建立闭环管理体系。制度明确董事会为市值管理最高决策机构，董事会秘书牵头统筹投资者关系维护、信息披露合规、市值常态化跟踪分析等日常市值管理工作；公司经营管理层围绕跨境数字贸易、AI算力双

主业发展战略，统筹产业经营节奏与资本市场价值匹配，推动基本面与市值良性协同发展；公司财务部、董事会办公室及各业务子公司分工协同、高效配合，构建层级清晰、权责明确、落地闭环的市值管理执行体系。

二是严守信披底线，常态化开展投资者关系管理。公司严格遵循创业板信息披露监管要求，及时、公平、完整对外

23行云科技股份有限公司2026年半年度报告全文

披露算力订单落地、国资产业合作、子公司项目投建、银行授信到位、股权激励实施、重大经营合同签署等核心经营事项，充分保障全体投资者的知情权、参与权与监督权。同时，公司依托深交所互动易、投资者咨询热线等多元化沟通渠道，常态化开展投资者交流工作，客观传递公司“跨境贸易+AI算力”差异化双主业经营模式、长期百亿级算力框架订单及大额银行授信储备等核心成长逻辑，如实解读行业发展空间与公司独特竞争壁垒，有效缓解市场信息不对称问题，持续输出公司长期投资价值。

三是坚持产业为本，以主业兑现夯实内在价值。公司始终将主营业务稳健增长作为市值管理的核心落脚点，立足双主业协同发展优势，持续推进 AI算力服务器部署、液冷集装箱成套项目落地、企业级 SSD硬件销售，稳步推进大额长期算力订单履约交付，持续做大算力业务营收与盈利规模。同时，公司持续稳固跨境 B2B数字贸易基本盘，依托双主业持续的业绩兑现夯实公司内在价值，以基本面稳步改善支撑公司长期估值修复。

四是完善资本协同机制，绑定团队长期利益。制度将市值协同理念贯穿于公司各类资本运作环节，统筹规范对外股权投资、综合授信、产业并购、股权激励、股份变动等资本事项的决策与实施，在推进专业化算力子公司设立、大额融资落地、产业资源整合的同时，同步评估相关事项对公司长期价值成长的赋能作用。公司于2026年落地股权激励计划，全面覆盖跨境贸易、AI算力板块核心管理团队与技术骨干，有效绑定核心团队与公司发展利益，统一管理层与中小股东长期发展诉求，稳定市场对公司双主业转型的长期成长预期。

二、现阶段估值提升相关工作推进情况

报告期内，公司暂未单独对外披露专项估值提升计划，已将价值提升、品牌塑造、价值传递等相关工作全面内嵌于日常市值管理、产业经营与投资者关系管理全流程，稳步推进公司价值修复与提升。

一是强化差异化业务价值传递。公司常态化梳理自身核心竞争优势，重点向市场推介百亿级算力长单储备等核心优质资产，在投关沟通中，明确对比纯跨境电商、单一算力硬件厂商的业务差异，充分展示公司稀缺的“贸易流+算力流”双轮驱动赛道优势，强化市场对公司独特商业模式的认知。

二是常态化开展行业估值对标分析。公司董事会办公室持续跟踪创业板跨境电商、算力 IDC、液冷硬件等同业上市公司估值水平、估值波动规律及核心驱动因素，定期向董事会、经营管理层提交行业估值对标报告，结合二级市场估值环境、行业政策变化及公司经营进度，动态调整对外价值传递侧重点，精准输出公司估值逻辑与成长逻辑。

三是统筹布局中长期价值储备。公司以持续的业绩兑现作为估值提升的核心支撑，持续落地大额算力订单，实现营收与利润稳步增长。同时，公司持续深化与国资、产业机构的算力产业协同合作，持续完善算力全产业链布局，夯实长期成长基础。后续公司将结合业务规模扩张、技术能力迭代、经营业绩兑现情况，审慎评估专项估值提升方案的披露与落地可行性，持续维护公司长期价值。

三、后续落实规划

后续公司将严格落地执行《市值管理制度》各项规定，常态化开展市值运行监测、分析与研判，定期向董事会汇报市值运行状态、投资者沟通成效及产业价值传导落地情况。产业经营层面，持续聚焦双主业高质量发展，加速算力硬件产品交付、液冷项目落地及长期算力订单履约兑现，持续释放主业成长价值，夯实经营基本面。投资者关系层面，持续优化投资者沟通频次与沟通内容，针对机构投资者、中小投资者开展分层、精准化价值传递，全面展现公司全产业链自研能力、全球化资源优势、资源协同壁垒等核心竞争力，持续提升市场认可度。资本运作层面，公司将结合行业发展景气度、自身业绩兑现节奏及资本市场环境，适时统筹利润分红、股份回购、产业整合等资本工具，持续优化资本结构，稳步提升公司内在价值，切实维护上市公司及全体股东的长期合法权益。

十三、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况

公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。

□是否

公司暂未单独披露专项“质量回报双提升”行动方案公告。公司董事会及经营管理层围绕上市公司经营质量提升、投资者回报优化两大核心目标，主动对标监管关于上市公司提质增效、回报股东的工作导向，将相关工作要求全面嵌入公司产业经营、内部治理、资本运作及投资者关系管理全流程，常态化推进落实各项提质、增效、回报股东的重点工作，持续改善公司经营质地与股东回报体系，具体落实举措如下：

24行云科技股份有限公司2026年半年度报告全文

一、聚焦主业提质增效，全面提升经营发展质量

一是持续优化双主业结构，夯实盈利基本面。公司坚定推进“跨境数字贸易+AI算力”双轮驱动发展战略，稳步优化业务结构与盈利结构。经营层面，持续稳固跨境数字贸易基础业务，优化供应链集采体系与渠道运营模式，压降低效业务开支，保障电商主业持续贡献稳定经营性现金流。同时集中资源发力高附加值算力赛道，落地多笔大额算力长期框架订单，算力业务营收占比稳步提升。报告期内公司实现整体扭亏为盈，资产结构、盈利质量较上年显著改善，主业可持续经营能力持续增强。

二是加大研发投入力度，筑牢硬科技核心壁垒。公司持续加大核心领域专项研发投入，组建专业化算力技术研发与运维团队，持续提升算力服务稳定性与适配能力，优化项目落地成本，强化公司算力业务差异化竞争优势，以技术创新持续驱动公司经营质量升级。

三是严控投资运营风险，提升资产周转效率。公司进一步规范重资产项目投资审批流程，合理把控资本开支节奏。

建立客户分级信用管理体系，强化应收账款精细化管理与回款跟踪，持续优化经营性现金流水平。积极盘活存量低效资产，提升整体资产运营效率。同时充分统筹公司大额综合授信资源，优化长短周期负债结构，压降综合财务成本，持续改善公司财务稳健性。

四是持续完善治理内控，提升规范运作水平。依托司法重整后的治理重构成果，公司股权结构、治理架构清晰稳定，实控人、股东及董事履职权责明确。2026年公司落地股权激励计划，将核心管理及技术团队薪酬考核与公司长期业绩深度绑定，实现员工利益与全体股东利益趋同。同时健全合规风控、内部审计常态化排查机制，风控体系全面覆盖跨境贸易运营、算力项目投融资、重大合同履约等全业务链条，持续化解经营风险、消除历史遗留问题，全面提升公司规范治理与合规经营质量。

二、多措并举完善投资者回报配套工作

一是常态化开展价值传递，保障投资者知情权。公司严格落实常态化投资者关系管理工作，依托深交所互动易、投资者热线等多元渠道，及时、公平、准确披露算力订单落地、国资产业合作、子公司投建、银行授信落地、重大经营合同等核心经营信息。持续向市场传递公司“贸易流+算力流”双主业协同的差异化竞争优势，有效降低市场信息不对称程度，全方位展示公司产业壁垒与长期成长逻辑，切实保障中小投资者合法权益。

二是建立中长期股东回报研判机制。公司董事会、财务部、董事会办公室建立常态化股东回报研判机制，定期结合公司当期盈利水平、经营性现金流状况、算力重资产中长期资本开支规划，综合评估现金分红、股份回购等股东回报方式的可行性。持续对标同业上市公司分红、回购政策与回报水平，待公司算力业务现金流持续稳健、长期盈利规模充分释放后，将择机审议分红、稳定股价等股东回报相关议案，建立可持续的股东回报机制。

三是稳定股权预期，弱化短期市值波动。公司实控人及一致行动人通过司法重整受让的公司股份设置36个月限售锁定期，短期内无大额减持计划。同时公司将核心管理层、技术骨干纳入股权激励体系，绑定长期业绩目标，稳定二级市场长期成长预期，维护全体股东的长期权益。

三、后续持续落实安排未来，公司将持续深耕跨境数字贸易与 AI算力双主业，加速液冷项目落地、算力服务体系迭代升级与规模化应用，以持续稳健的业绩增长夯实“经营质量提升”核心根基。持续优化内控治理、技术研发、供应链管理体系，全方位降本增效，稳步提升公司盈利持续性与现金流稳定性。动态跟进监管部门关于“质量回报双提升”的最新政策指引，结合公司经营实际、资金储备情况及算力项目中长期投资规划，待公司经营基本面、现金流条件充分成熟后，适时审议并专项披露配套行动方案。同时持续优化投资者关系管理体系，丰富价值传递维度与内容，积极研究分红、股份回购等多元化股东回报工具，平衡好产业扩张与股东回报的关系，持续提升上市公司内在价值与股东回报水平。

25行云科技股份有限公司2026年半年度报告全文

第四节公司治理、环境和社会

一、公司董事、高级管理人员变动情况

适用□不适用姓名担任的职务类型日期原因

张文董事长、总经理被选举2026年05月17日秦湘副董事长被选举2026年06月28日

黄志远董事、副总经理被选举、聘任2026年05月29日

张志甜董事、副总经理被选举、聘任2026年05月29日刘海龙董事长离任2026年05月17日工作调动王维董事离任2026年05月17日个人原因

二、本报告期利润分配及资本公积金转增股本情况

□适用不适用

公司计划半年度不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。

三、公司股权激励计划、员工持股计划或其他员工激励措施的实施情况

适用□不适用

1、股权激励

公司 2026年第一期股权激励计划向 209名激励对象授予权益总计 9285.86万股，涉及的标的股票种类为人民币 A股普通股股票，约占本激励计划公告日公司股本总额928636126股的10.00%。其中授予限制性股票1861.00万股，约占公司股本总额的2.00%；授予股票期权7424.86万股，约占公司股本总额的8.00%。本激励计划为一次性授予，不含预留权益。

2026年5月17日召开第七届董事会薪酬与考核委员会会议，拟订了《行云科技2026年第一期股权激励计划（草案）》（以下简称“《激励计划（草案）》”）及其摘要等文件；并于同日召开董事会审议《激励计划（草案）》及相关议案，关联董事已回避表决。公司已将激励对象的姓名和职务在公司内部进行了公示，公示期不少于10天。董事会薪酬与考核委员会对公示情况进行了核查，并发表了核查意见。2026年5月29日召开2025年年度股东会，审议通过了《关于<2026年第一期股权激励计划（草案）>及其摘要的议案》《关于提请股东会授权董事会办理2026年第一期股权激励相关事宜的议案》等相关议案。2026年6月8日召开第七届董事会第十九次会议，审议通过《关于向2026年第一期股权激励计划激励对象授予限制性股票与股票期权的议案》。2026年7月10日，公司完成本次股权激励股票期权授予登记。

2、员工持股计划的实施情况

□适用不适用

3、其他员工激励措施

□适用不适用

26行云科技股份有限公司2026年半年度报告全文

四、环境信息披露情况上市公司及其主要子公司是否纳入环境信息依法披露企业名单

□是否

五、社会责任情况

公司始终秉持稳健合规经营理念，在持续推进双主业高质量发展的同时，积极履行上市公司社会责任，平衡兼顾投资者、员工、供应商、客户及社会公众等各方利益，持续推动企业经营与社会、环境协同可持续发展。

（一）投资者权益保护

公司严格遵照《公司法》《证券法》《创业板上市规则》《上市公司投资者关系管理指引》等法律法规及监管要求，规范开展信息披露与投资者关系管理工作，坚持公平、及时、真实、准确、完整披露公司经营治理、项目投资、产业合作等核心事项，全面覆盖跨境贸易经营、AI算力项目投建、国资战略合作、银行综合授信、股权激励落地、重大框架订单等关键经营信息，持续提升公司经营透明度，保障全体股东平等、及时获取公司经营信息的合法权利。

公司持续完善股东权益保障机制，股东会采用现场投票与网络投票相结合的表决方式，针对资产重组、股权激励、大额对外投资等重大事项，严格执行全体股东投票征集机制，充分便利中小投资者参与公司重大经营决策。对于关联交易、利润分配、股权激励等直接关乎中小投资者切身利益的议案，公司严格落实中小投资者单独计票规则，并在股东会决议中专项披露计票结果，切实保障中小投资者的知情权、参与权与表决权。

同时，公司搭建标准化、多元化的投资者沟通体系，依托深交所互动易、投资者专线电话、官方投资者邮箱等常态化沟通渠道，主动向资本市场传递公司“跨境数字贸易+AI算力”双主业协同发展模式、长期算力框架订单储备、国资协同赋能等核心成长逻辑，及时回应市场及投资者各类关切，畅通双向沟通渠道，构建长期、稳定、良性的投资者关系。

（二）职工权益保护

公司严格遵守《劳动法》《劳动合同法》等劳动保障相关法律法规，建立完善、规范的人力资源管理体系，搭建公平透明的用工聘用、绩效考核、薪酬激励体系，全方位保障全体员工合法权益，营造平等公正、合规有序、互助共赢的职场氛围。

在人员管理方面，公司人员聘用、高管聘任流程公开规范，高级管理人员选拔聘任严格履行董事会审议等法定程序；建立标准化绩效考核机制，员工薪酬、绩效奖金与公司经营业绩、个人工作成效深度挂钩，实现员工收入与企业发展同步增长，持续维护稳定和谐的劳动关系。

在员工福利保障方面，公司全面落实员工福利体系，严格保障员工法定休息日、年休假、婚假、丧假、产假、陪护假、哺乳假等各类带薪休假权益，同时配套完善节日福利、团队建设等人文关怀举措，切实提升员工归属感与幸福感。

公司高度重视人才培育与团队建设，出台完善的员工培训管理制度，搭建分层分类的常态化培训体系，针对跨境运营、算力研发、液冷技术、算力运维、财务管理等不同岗位，常态化开展专业技能与综合管理能力专项培训。针对行业紧缺高端技术人才，搭建专项引进、培育、晋升通道。报告期内，公司顺利落地股权激励计划，全面覆盖核心技术人员与管理骨干，深度绑定员工与公司长期发展利益，完善人才激励与留存机制，持续打造稳定、优质、专业的人才队伍，为公司双主业战略落地提供坚实人才支撑。

（三）供应商、客户利益保护

公司建立标准化、全流程的供应商准入、资质评审、动态考核管理体系，对算力设备、组件、跨境货源等各类上下游合作供应商开展常态化资质复核、产能核验、品质管控评估，持续优化供应商结构，淘汰低效合作主体，扶持优质合规供应商，构建稳定、良性的上下游合作生态。公司坚持市场化公允定价原则，严格恪守商业信用，按期履约结算，不恶意占用供应商货款，充分保障供应商合法经营收益。同时与优质供应商开展深度产业协同，联合优化算力配套产品、跨境供应链服务品质，实现上下游互利共生、协同提质增效。

公司始终坚持诚信合规经营、依法纳税，坚守客户价值导向，针对不同客户群体，提供定制化、专业化的综合解决方案。跨境业务端为客户提供全链路供应链履约、品牌数字化运营等增值服务；算力业务端为客户提供算力设备交付、7×24小时驻场运维保障等一体化服务，全方位满足客户多元化经营需求。公司建立高效的客户需求响应机制，设立专属

27行云科技股份有限公司2026年半年度报告全文

项目对接服务团队，及时跟进客户需求、收集客户反馈，持续迭代优化产品与服务方案。公司始终坚守合规履约底线，杜绝虚假宣传、违约交付等损害客户权益的行为，切实维护合作客户合法权益。

（四）环境保护与可持续发展

公司积极践行绿色低碳发展理念，将节能环保、可持续发展理念融入业务研发、项目建设与日常经营全流程，主动履行生态环境保护社会责任。公司及各下属子公司均不属于重点排污单位，日常经营过程中无持续性工业废水、废气、固体废物排放，报告期内未发生任何环境行政处罚、环保安全事故，合规落实各项生态环保管控要求。在日常运营层面，公司积极推行无纸化办公、绿色差旅、资源循环利用等低碳管理举措，持续降低日常经营能耗。同时依托绿色算力配套技术与液冷节能方案，助力各行业客户推进数字化、低碳化转型升级，积极响应国家“双碳”发展政策，实现企业经营发展与生态环境保护协同共进、可持续发展。

28行云科技股份有限公司2026年半年度报告全文

第五节重要事项

一、公司实际控制人、股东、关联方、收购人以及公司等承诺相关方在报告期内履行完毕及截至报告期末超期未履行完毕的承诺事项

适用□不适用承诺时承诺期履行情承诺事由承诺方承诺类型承诺内容间限况

（1）孙伯荣先生、陈进先生应当于约定期限内

（2018年年报公告之日起三十（30）个工作日的基础上延期12个月）以现金方式就低于上市公司承2019年诺业绩的差额部分合计9959.56万元向上市公司进4月25行补偿。按照各自持有天泽信息的相对持股比例对日—当年差额部分承担补偿义务，其中：孙伯荣先生现2020年孙伯荣金补偿7225.66万元、陈进先生现金补偿2733.906月11仅支付业绩承诺2018年资产重组时万元。并在2019年12月31日前支付首期补偿金日；业绩补陈进、孙伯荣及补偿安05月25所作承诺额，及首期支付比例不低于应付总额的30%分期且2020年偿款排日尽快支付。（2）孙伯荣先生、陈进先生应当在6月30500万

2019年年报公告之日起三十（30）个工作日内以现日—元。

金方式就低于上市公司承诺业绩的差额部分合计2020年

21419.67万元向上市公司进行补偿。按照各自持有8月11

天泽信息的相对持股比例对2019年度差额部分承日

担补偿义务，其中：孙伯荣先生现金补偿15539.97万元、陈进先生现金补偿5879.70万元。

（一）保证上市公司人员独立

1、保证上市公司的总经理、副总经理、财务总

监、董事会秘书等高级管理人员均专职在上市公司

任职并领取薪酬，不在本单位及本单位/本人控制的其他企业担任除董事、监事以外的职务。

2、保证上市公司的劳动、人事及工资管理与本单

位/本人之间完全独立。

3、本单位/本人向上市公司推荐董事、监事、总经

理等高级管理人员人选均通过合法程序进行，不干预上市公司董事会和股东大会行使职权作出人事任免决定。

王维、深圳市（二）保证上市公司资产独立

天行云供应链1、保证上市公司具有与经营有关的业务体系和相

有限公司、长关的独立完整的资产。

2025年

沙云蜀信息科关于独立2、保证上市公司资金、资产和其他资源将由上市正常履其他承诺3月10长期

技有限公司、性的承诺公司独立控制并支配，本单位/本人及本单位/本人行中日

湖南好旺企业控制的其他企业不违规占用上市公司的资产、资金管理合伙企业及其他资源。

(有限合伙)（三）保证上市公司的财务独立

1、保证上市公司建立独立的财务部门和独立的财

务核算体系，具有规范、独立的财务管理制度。

2、保证上市公司独立在银行开户，不与本单位/本

人及本单位/本人控制的其他企业共用银行账户。

3、保证上市公司的财务人员不在本单位/本人控制

的其他企业兼职。

4、保证上市公司依法独立纳税。

5、保证上市公司能够独立作出财务决策，不存在

本单位/本人以违法、违规的方式干预上市公司的资

金使用调度的情况，也不存在上市公司为本单位/本人及本单位/本人控制的其他企业提供担保的情况。

29行云科技股份有限公司2026年半年度报告全文

（四）保证上市公司机构独立

1、保证上市公司与本单位及本单位/本人控制的其

他企业的机构保持完全分开和独立。

2、保证上市公司建立健全股份公司法人治理结构，拥有独立、完整的组织机构。

3、保证上市公司的股东大会、董事会、独立董

事、监事会、总经理以及各职能部门等依照法律、

法规和公司章程独立行使职权，与本单位/本人控制的其他企业的职能部门之间不存在从属关系。

（五）保证上市公司业务独立

1、保证上市公司拥有独立开展经营活动的资产、人员、资质和能力，具有面向市场独立自主持续经营的能力。

2、保证本单位/本人除通过行使股东权利之外，不

对上市公司的业务活动进行干预。

3、保证本单位/本人及本单位/本人控制的其他企业

避免从事与上市公司主营业务具有实质性竞争的业务。

4、保证尽量减少本单位/本人及本单位/本人控制的

其他企业与上市公司的关联交易；在进行确有必要

且无法避免的关联交易时，保证按市场化原则和公允价格进行公平操作，并按相关法律法规以及规范性文件的规定履行交易程序及信息披露义务。

对于本人控制的企业与上市公司及其子公司之间目

前存在的或潜在的同业竞争，本人承诺自本次权益变动完成之后5年内，在适用的法律法规及相关监管规则允许的前提下，本着有利于减少竞争性业务、维护中小股东利益的原则，综合运用包括但不限于资产重组、股权置换、业务调整等一种或多种方式，稳妥推进相关业务整合以解决前述同业竞争或潜在的同业竞争。

2、在本人作为上市公司实际控制人或第一大股东期间，本人将依法采取必要及可能的措施避免本人及控制的企业新增投资建设可能构成实质性同业竞争的业务。

3、在本人作为上市公司实际控制人或第一大股东期间，若存在收购可能与上市公司构成实质性同业关于同业2025年竞争的资产的机会时，本人承诺优先由上市公司进正常履王维竞争的承3月10长期

行收购；若上市公司放弃收购机会，本人及控制的行中诺日

企业收购相关资产后5年内，在适用的法律法规及相关监管规则允许的前提下，本着有利于减少竞争性业务、维护中小股东利益的原则，综合运用包括但不限于资产重组、股权置换、业务调整等一种或

多种方式，稳妥推进相关业务整合以解决前述同业竞争。

4、除上述情形外，在本人作为上市公司实际控制

人或第一大股东期间，本人将依法采取必要及可能的措施避免本人及控制的企业发生与上市公司构成实质性同业竞争的业务或活动。

5、本人保证严格遵守法律法规及相关监管规则、上市公司章程及其相关管理制度的规定，不利用上市公司实际控制人或第一大股东的地位谋求不正当利益。

深圳市天行云1、在本单位实际控制人作为上市公司实际控制人

供应链有限公关于同业或第一大股东期间/本单位作为上市公司实际控制人2025年正常履

司、长沙云蜀竞争的承或第一大股东的一致行动人期间，本单位将依法采3月10长期行中信息科技有限诺取必要及可能的措施避免本单位及控制的企业新增日

公司、湖南好投资建设可能构成实质性同业竞争的业务。

30行云科技股份有限公司2026年半年度报告全文

旺企业管理合2、在本单位实际控制人作为上市公司实际控制人

伙企业(有限合或第一大股东期间/本单位作为上市公司实际控制人

伙)或第一大股东的一致行动人期间，若存在收购可能与上市公司构成实质性同业竞争的资产的机会时，本单位承诺优先由上市公司进行收购；若上市公司

放弃收购机会，本单位及控制的企业收购相关资产后5年内，在适用的法律法规及相关监管规则允许的前提下，本着有利于减少竞争性业务、维护中小股东利益的原则，综合运用包括但不限于资产重组、股权置换、业务调整等一种或多种方式，稳妥推进相关业务整合以解决前述同业竞争。

3、除上述情形外，在本单位实际控制人作为上市

公司实际控制人或第一大股东期间/本单位作为上市

公司实际控制人或第一大股东的一致行动人期间，本单位将依法采取必要及可能的措施避免本单位及控制的企业发生与上市公司构成实质性同业竞争的业务或活动。

4、本单位保证严格遵守法律法规及相关监管规

则、上市公司章程及其相关管理制度的规定，不利用上市公司实际控制人或第一大股东的地位谋求不正当利益。

1、本单位/本人不会利用上市公司表决权地位损害

上市公司及其子公司和其他股东的利益。

2、自本承诺函出具日起本单位/本人及直接或间接

控制的其他企业将不会以任何理由和方式占用上市公司及其子公司的资金或其他资产。

王维、深圳市3、本单位/本人及本单位/本人直接或间接控制的其天行云供应链他企业将尽量避免或减少与上市公司及其子公司发

有限公司、长生关联交易。如关联交易无法避免，将不会要求或关于关联2025年沙云蜀信息科接受上市公司给予比在任何一项市场公平交易中第正常履交易的承3月10长期

技有限公司、三者更优惠的条件；相关关联交易将严格按照法律行中诺日湖南好旺企业法规和规范性文件的要求履行上市公司的审议程

管理合伙企业序，并及时履行信息披露义务。

(有限合伙)4、本单位/本人及本单位/本人直接或间接控制的其他企业将严格和善意地履行与上市公司及其子公司

签订的各项关联交易协议，不会向上市公司及其子公司谋求任何超出协议约定以外的利益或收益。

5、本单位/本人将促使本单位/本人直接或间接控制

的其他企业按照同样的标准遵守上述承诺。

王维、深圳市天行云供应链

有限公司、长沙云蜀信息科2025年技有限公司、本次受让的标的股份登记至乙方指定证券账户之日3月10关于股票2028年湖南好旺企业起36个月内，持有标的股份的主体或载体不通过日、正常履锁定的承3月10管理合伙企业任何形式转让、减持（包括集合竞价、大宗交易等2026年行中诺日(有限合伙)、各种方式）或者委托他人管理其持有的标的股份。3月30深圳市云拥国日际贸易合伙企

业（有限合伙）承诺是否按否时履行

如承诺超期1、未及时履行的具体原因未履行完毕的，应当详孙伯荣先生向公司表示，由于个人资金流动性压力，暂无力支付剩下业绩补偿款。

细说明未完

31行云科技股份有限公司2026年半年度报告全文

成履行的具2、已采取的措施体原因及下

一步的工作公司已多次通过书面邮件、发函、信息、电话及当面沟通等方式提示孙伯荣先生及时足额履行剩余承诺补偿义务。

计划

3、下一步的工作计划

公司将继续敦促孙伯荣先生按约定履行业绩补偿承诺，若孙伯荣先生始终无法主动履行剩余补偿义务，公司将采取包括债权评估与拍卖及法律手段在内的必要途径解决其款项支付事宜。

二、控股股东及其他关联方对上市公司的非经营性占用资金情况

□适用不适用公司报告期不存在上市公司发生控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况。

三、违规对外担保情况

□适用不适用公司报告期无违规对外担保情况。

四、聘任、解聘会计师事务所情况半年度财务报告是否已经审计

□是否

五、董事会、审计委员会对会计师事务所本报告期“非标准审计报告”的说明

□适用不适用

六、董事会对上年度“非标准审计报告”相关情况的说明

适用□不适用

1.非标审计意见涉及事项

公司聘请的中兴华会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称“中兴华”）对公司2025年度合并财务报告出具了带

强调事项段落的保留意见的审计报告。该非标准审计意见涉及形成保留意见的基础：

“2025年度，行云科技公司控股子公司深圳市有棵树科技有限公司分两次对外转让所持有的有棵树电子商务(香港)有限公司(以下简称“香港有棵树”)100%股权，分别于2025年5月、9月签订股权转让协议，累计交易对价7万元，相关股权转让款已于报告期内全部收取。本期内，香港有棵树与合并范围内关联方及其他债权人发生债权债务豁免、三方债务转让等交易。

我们已对合并范围内往来款项、主要债务豁免协议执行核查程序，并获取相关协议资料。对于三方债务转让事项，香港有棵树将其对 JIEAO CO.LIMITED金额 1834.06万元的债务约定由深圳市有棵树科技有限公司承接。截至本审计报告日，我们无法就相关债务豁免及债务转让事项的商业合理性、交易背景及定价公允性，以及本次处置香港有棵树股权对应的投资收益确认金额的真实、准确、完整性，获取充分、适当的审计证据。

我们按照中国注册会计师审计准则的规定执行了审计工作。审计报告的“注册会计师对财务报表审计的责任”部分进一步阐述了我们在这些准则下的责任。按照中国注册会计师独立性准则和中国注册会计师职业道德守则，我们独立于行云科技公司，并履行了职业道德方面的其他责任。我们相信，我们获取的审计证据是充分、适当的，为发表审计意见提供了基础。”该非标准审计意见涉及强调事项内容：“我们提醒财务报表使用者关注：32行云科技股份有限公司2026年半年度报告全文

如财务报表附注十二、2所述，行云科技公司应收孙伯荣、陈进2018年度及2019年度的承诺业绩补偿款合计

31379.23万元。截至审计报告日，行云科技公司尚有22265.63万元业绩补偿款未收回。本段内容不影响已发表的审计意见。”

2.董事会意见

公司董事会认为，对中兴华事务所出具的带强调事项段落的保留意见的审计报告表示理解和认可，并提请投资者注意投资风险。公司董事会和管理层将积极采取有效的措施，努力降低和消除所涉事项对公司带来的不利影响，切实维护公司及全体股东特别是中小股东的合法权益。

报告期，公司针对上述保留事项开展专项整改行动，尽责查处，对有关人员启动追责程序。同时，积极配合审计机构妥善消除保留意见。

3.报告期内，公司为消除保留、强调意见等非标事项采取的相关措施

（一）收集交易证据

公司持续通过书面函件、短信、线上沟通等方式多次催告前任实控人、相关时任董监高和交易对手方移交股权、债

务豁免等协议原件，完整留存催告文书、通讯记录等佐证材料。审计资料缺失主要系前任实控人恶意阻挠、刻意干扰年报审计工作所致。

公司协调2024年年审机构利安达会计师事务所（以下简称“利安达”）取证债权债务豁免与股权转让协议材料，利安达已核验公司内部往来，完整核实合并层面债权豁免、1834.06万元对外债务承接的账务处理，确认处置香港有棵树投资收益14.89万元计量准确。

同时，公司通过持续发函、电话等方式督促孙伯荣先生履行业绩承诺补偿义务，核查其资产情况，对该应收债权进行评估，后续将进一步处理。

（二）中介机构出具审阅报告

中兴华模拟报表专项审核：模拟测算香港有棵树出表/未出表、债务豁免/不豁免对2025年财报影响，结论为无论何种假设，相关事项对合并报表均不构成重大影响，无需追溯调整2025年度及往期财务报表；若香港有棵树已出表，单独调整债务豁免口径对年报影响金额为零。

（三）启动司法程序追偿潜在损失

深圳有棵树就前实控人等越权处置子公司股权、隐匿审计核心资料行为，向深圳市公安局龙岗分局提交刑事控告书；

就前实控人违规转让股权、违规债务豁免损害公司利益事宜，向长沙市开福区人民法院起诉肖四清、肖燕等全部责任人员追责；针对香港有棵树破产重整债权申报事项提起异议诉讼，通过司法程序固定前违规事实，依法向全部责任人追偿本次事项产生的全部经济损失；同步申请暂缓划转对应偿债股票、现金资产，减少上市公司潜在损失。

（四）全面修订内控管理制度

针对前任实控人无审批、越权开展大额债权豁免、境外子公司股权转让的内控缺陷，公司陆续修订《公司章程》《子公司管理制度》《外派董事、监事及高级管理人员管理办法》，明确制度红线，分级履行董事会、股东会审议程序；

同步完成内控缺陷整改，从制度层面防止越权违规操作再次发生。

后续，公司将协同年审机构，密切跟进诉讼、债权评估等各事项进展，完善各项消除保留、强调意见等非标事项的基础工作，积极推动各项审核披露程序，加快保留等非标事项的消除。

七、破产重整相关事项

适用□不适用

2024年12月6日，公司收到长沙市中级人民法院送达的《民事裁定书》（（2024）湘01破6号），长沙市中级人

民法院裁定批准《有棵树科技股份有限公司重整计划》。根据《重整计划》，公司共计转增506528796股股票。其中，415770100股为有限售条件流通股；90758696股为无限售条件流通股。本次转增股票不向原股东分配，全部按照《重整计划》的规定进行分配和处置，其中，185727225股股票由产业投资人有条件受让，230042875股股票用于引入财务投资人。

33行云科技股份有限公司2026年半年度报告全文

2025年1月22日，部分财务投资人受让的207360000股股票过户至财务投资人名下，股份性质为首发后限售股。

2025年3月11日，产业投资人受让的185727225股股票过户至产业投资人指定持股主体名下，股份性质为首发后限售股。

2025年3月25日，部分财务投资人受让的22682875股股票过户至财务投资人名下，股份性质为首发后限售股；

部分债权人受让的2666674股股票过户至债权人名下，股份性质为无限售流通股。

2026年1月30日，部分债权人受让的2962640股股票过户至债权人名下，股份性质为无限售流通股。有棵树科技

股份有限公司破产企业财产处置专用账户剩余股份50412491股，占公司总股本的5.43%。

报告期，公司持续按照法院裁定的《重整计划》有序推进各项工作，完成资产结构优化、算力相关及部分电商进出口相关业务导入及公司治理改善。跨境电商业务等稳步推进，已导入 LG，Intoyou，半亩花田，雅顿，渥康，AOT、温丽慈、联想、宏碁等多家知名品牌资源，算力业务迅速展开，法人治理结构与内控体系建设较好改善，经营秩序已基本恢复。

八、诉讼事项重大诉讼仲裁事项

适用□不适用

诉讼(仲裁)诉讼(仲裁)

诉讼(仲裁)基涉案金额是否形成预诉讼(仲裁)审理结果及判决执行情披露日期披露索引

本情况（万元）计负债进展影响况一审判决产业投资人业绩《承诺函》合法有肖四清诉天行效，同时法2025年7月云关于损害公

二审已开院认为，暂25日、2025巨潮资讯网司利益责任纠1000.00 否庭，待判决未履行承诺 - 年 8月 4 （www.cninf纷一案，公司中不应归责于日、2026年 o.com.cn）在此案中为第天行云公1月30日三人司；判决驳回原告肖四清的其他诉讼请求。

肖四清诉公司一审判决驳2025年11

2025年第一次二审已开巨潮资讯网

回原告肖四月18日、临时股东大会 - - 庭，待判决 - （www.cninf清的全部诉2025年12决议撤销纠纷中 o.com.cn）讼请求。月24日案深圳市前海云途物流有限公司与公司控股子公司有棵树（深圳）网络巨潮资讯网科技有限公2026年1月9640.79 否尚未开庭 - - （www.cninf司、深圳市有9日o.com.cn）棵树科技有限公司关于《国际物流服务合同》相关事项的仲裁肖四清诉天行判决案涉云、王维关于85716.83否二审《合作协-不适用不适用合同纠纷一议》《承诺

34行云科技股份有限公司2026年半年度报告全文案，长沙潇湘函》等相关君和私募股权条款全部无基金合伙企业效；驳回肖（有限合伙）四清全部诉

为第三人讼请求其他诉讼事项

适用□不适用

诉讼(仲裁)诉讼(仲裁)

诉讼(仲裁)基涉案金额是否形成预诉讼(仲裁)审理结果及判决执行情披露日期披露索引

本情况（万元）计负债进展影响况一审判决案涉《合作协议》《补充长沙潇湘君和协议》等相私募股权基金关条款全部合伙企业（有二审已开无效；驳回限合伙）诉天10034.14否庭，待判决-不适用不适用长沙潇湘君

行云、王维关中和私募股权于合同纠纷一基金合伙企案

业（有限合伙）全部诉讼请求深圳市前宸东新风险投资有限公司依据《补偿承诺7263.53否尚未判决--不适用不适用函》诉天行

云、王维关于合同纠纷一案股东会已审议通过相关《关于子公子公司向深司向法院申圳市南山区请撤回对实人民法院申际控制人及公司子公司依请撤回20264其一致行动据《补偿承诺(2025)年月函》诉天行22974.36否尚未判决-

粤28日、2026人起诉的公

0305民初

云、王维关于年5月29告》（公告

26718日号案编号：2026-

合同纠纷一案件中对王维060）；巨和天行云的潮资讯网全部起诉，（www.cninf撤诉尚未完 o.com.cn）成。

公司、深圳有棵树诉肖四

清、肖燕损害1834.01否尚未判决--不适用不适用公司利益责任纠纷一案公司诉肖四

清、肖燕、佘

婵、唐仕莲损1000否尚未判决--不适用不适用害公司利益责任纠纷一案公司诉肖四

清、肖燕、佘245.52否尚未判决--不适用不适用

婵、唐仕莲损

35行云科技股份有限公司2026年半年度报告全文

害公司利益责

任纠纷一案，子公司为公司

第三人公司未达到重

大诉讼披露标670.91准的其他诉讼共1项

九、处罚及整改情况

适用□不适用

名称/姓名类型原因调查处罚类型结论（如有）披露日期披露索引

被中国证监会责令改正，给未履行信息披 2026年 4月 24 https://www.cni

王维实际控制人立案调查或行予警告，并处露义务日 nfo.com.cn/政处罚350万元罚款

深圳市天行云被中国证监会责令改正，给未履行信息披 2026年 4月 24 https://www.cni

供应链有限公实际控制人立案调查或行予警告，并处露义务日 nfo.com.cn/司政处罚300万元罚款

被中国证监会责令改正，给未履行信息披 2026年 4月 24 https://www.cni

肖四清其他立案调查或行予警告，并处露义务日 nfo.com.cn/政处罚350万元罚款

十、公司及其控股股东、实际控制人的诚信状况

□适用不适用

十一、重大关联交易

1、与日常经营相关的关联交易

适用□不适用获批占同可获关联关联交的交是否关联关联关联类交得的关联关联交易关联交易交易易金额易额超过交易披露披露交易交易易金同类关系类型内容定价（万度获批结算日期索引方价格额的交易原则元）（万额度方式比例市价

元）采购商

控股向关联公 https:/

天行品、接受按协

股东司采购、 /www

云及劳务金市场协议2026/

一致接受劳1146.016.91%800议约不适

是 .cninf

其关额、租赁定价约定定结用4/29

行动务、购买 o.com

联方场地、购算

人资产 .cn/买资产采购商

湖南控股 https:/

品、接受向关联公按协

好旺股东 /www

劳务金司采市场协议议约不适2026/

及其一致 140.60 0.85% 350 否 .cninf

额、租赁购、租赁定价约定定结用 4/29关行动 o.com

场地、购场地算

联方人 .cn/买资产

合计----------------

36行云科技股份有限公司2026年半年度报告全文

大额销货退回的详细情况不适用按类别对本期将发生的日常关联交易

进行总金额预计的，在报告期内的实不适用际履行情况（如有）交易价格与市场参考价格差异较大的不适用原因（如适用）

2、资产或股权收购、出售发生的关联交易

□适用不适用

公司报告期未发生资产或股权收购、出售的关联交易。

3、共同对外投资的关联交易

适用□不适用被投资企业被投资企业被投资企业被投资企业被投资企业被投资企业共同投资方关联关系的总资产的净资产的净利润的名称的主营业务的注册资本（万元）（万元）（万元）深圳市行云智冷资本投长沙行云智控股股东控

资合伙企业冷科技有限液冷业务5000万元---制的企业

（有限合公司伙）深圳市行云智冷资本投杭州行云智控股股东控

资合伙企业冷科技有限液冷业务2000万元---制的企业

（有限合公司伙）深圳市云拥深圳市行云国际贸易合控股股东控

汇算科技有算力业务1000万元---伙企业（有制的企业限公司限合伙）杭州多采撷控股股东一杭州云智数

信息科技有致行动人控科科技有限电商运营1000万元640.03481.57-263.43限公司制的企业公司被投资企业的重大在建项目不适用

的进展情况（如有）

4、关联债权债务往来

适用□不适用是否存在非经营性关联债权债务往来

□是否公司报告期不存在非经营性关联债权债务往来。

5、与存在关联关系的财务公司的往来情况

□适用不适用

公司与存在关联关系的财务公司、公司控股的财务公司与关联方之间不存在存款、贷款、授信或其他金融业务。

37行云科技股份有限公司2026年半年度报告全文

6、公司控股的财务公司与关联方的往来情况

□适用不适用

公司控股的财务公司与关联方之间不存在存款、贷款、授信或其他金融业务。

7、其他重大关联交易

适用□不适用报告期，公司与王维先生及其一致行动人累计已发生的各类关联交易的总金额为69170万元，主要为王维先生及其一致行动人向公司及子公司借款、银行授信提供担保。

重大关联交易临时报告披露网站相关查询临时公告名称临时公告披露日期临时公告披露网站名称关于公司借款并接受实际控制人担保

2026年 03月 27日 https://www.cninfo.com.cn/

暨关联交易的公告

关于公司及实际控制人对子公司借款 2026年 03月 31日 https://www.cninfo.com.cn/提供担保暨关联交易的公告关于公司及子公司申请综合授信额度

2026年 04月 17日 https://www.cninfo.com.cn/

暨担保事项的进展公告关于全资孙公司拟对外投资暨关联交

2026年 04月 29日 https://www.cninfo.com.cn/

易的公告

关于全资子公司对外投资设立合资公 2026年 05月 19日 https://www.cninfo.com.cn/司暨关联交易的公告关于全资子公司对外投资设立合资公

2026年 05月 29日 https://www.cninfo.com.cn/

司暨关联交易的公告

关于全资子公司对外投资设立合资公 2026年 06月 25日 https://www.cninfo.com.cn/司暨关联交易的公告

十二、重大合同及其履行情况

1、托管、承包、租赁事项情况

（1）托管情况

□适用不适用公司报告期不存在托管情况。

（2）承包情况

□适用不适用公司报告期不存在承包情况。

（3）租赁情况

□适用不适用公司报告期不存在租赁情况。

38行云科技股份有限公司2026年半年度报告全文

2、重大担保

适用□不适用

单位：万元公司对子公司的担保情况担保额反担保担保物是否为担保对象度相关担保额实际发实际担担保类情况是否履

（如担保期关联方名称公告披度生日期保金额型（如行完毕有）担保露日期有）

HK SKY

CLOUD 2026/3/ 2026/4/1 连带责

4360040000无无3年否否

LIMITE 27 4 任担保

长沙悦云2026/3/2026/4/13990003000连带责

274无无

3年否否

树任担保

长沙湘树2026/3/2026/5/2连带责

2990001000无无3年否否

云277任担保北京行云

2026/3/

数智科技300000--------

有限公司

HK SKY

CLOUD 2026/3/ 2026/3/3 连带责

60006000无无3年否否

LIMITE 31 0 任担保

长沙悦云2025/12025/12/10001000连带责无无12/99年否否树任担保

长沙湘树2025/12025/12/连带责

10001000无无1年否否

云2/99任担保报告期内审批对子报告期内对子公司公司担保额度合计1004000担保实际发生额合50000

（B1）计（B2）报告期末已审批的报告期末对子公司对子公司担保额度1006000担保余额合计52000

合计（B3）（B4）子公司对子公司的担保情况担保额反担保担保物是否为担保对象度相关担保额实际发实际担担保类情况是否履

（如担保期关联方名称公告披度生日期保金额型（如行完毕有）担保露日期有）

HK SKY

CLOUD 2026/3/ 连带责

436002026/4/540000无无3年否否

LIMITE 27 任担保

D报告期内审批对子报告期内对子公司公司担保额度合计43600担保实际发生额合40000

（C1）计（C2）报告期末已审批的报告期末对子公司对子公司担保额度43600担保余额合计40000

合计（C3）（C4）公司担保总额

39行云科技股份有限公司2026年半年度报告全文

报告期内审批担保报告期内担保实际额度合计1004000发生额合计52000

（B1+C1）（B2+C2）报告期末已审批的报告期末全部担保担保额度合计1006000余额合计52000

（B3+C3）（B4+C4）全部担保余额（即 B4+C4）占公司净资产 55.34%的比例

其中：

为股东、实际控制人及其关联方提供担保

的余额（D）

直接或间接为资产负债率超过70%的被担52000.00

保对象提供的债务担保余额（E）

担保总额超过净资产50%部分的金额

5017.95

（F）

上述三项担保金额合计（D+E+F） 57017.95

对未到期担保合同，报告期内发生担保责任或有证据表明有可能承担连带清偿责任不适用

的情况说明（如有）违反规定程序对外提供担保的说明（如不适用

有）采用复合方式担保的具体情况说明

公司及子公司（包括 HKSKYCLOUDLIMITED等）向东亚银行（中国）有限公司申请综合授信总额度 43600万元由公

司及子公司与实际控制人王维先生提供连带责任担保，以及子公司之间互相担保，相关额度不重复计算。HK SKYCLOUD LIMITED公司担保额度由悦云树担保额度进行内部调配。

3、日常经营重大合同

单位：万元影响重大合同履行是否存在合同订立合同总金本期确认累计确认合同订立合同履行应收账款的各项条合同无法公司方名额（万的销售收的销售收对方名称的进度回款情况件是否发履行的重

称元）入金额入金额生重大变大风险化长沙悦云正常履约

V客户 652113.75 - - - 否否树中行云存算浙江甚湖（深圳）正常履约

科技有限32175---否否科技有限中公司公司深圳市行云控股有正常履约

VB客户 305280 - - - 否否限责任公中司海南行云正常履约

智算科技 VC客户 550848 - - - 否否中有限公司

长沙悦云树与 V客户签署《服务器租赁协议》具体内容详见《关于拟签订《服务器租赁协议》并新增使用闲置募集资金

40行云科技股份有限公司2026年半年度报告全文临时用于项目前期采购的公告》（公告编号：2026-025）、《关于公司签署《服务器租赁协议》的说明公告》（公告编号：2026-041）、《关于中标项目签订协议的进展公告》（公告编号：2026-043）、《关于中标项目签订协议的补充公告》（公告编号：2026-047）、《关于中标项目签订补充协议的进展公告》（公告编号：2026-098）。行云存算（深圳）科技有限公司与浙江甚湖科技有限公司签署《设备销售框架协议》具体内容详见《关于签订日常经营重大合同的公告》（公告编号：2026-073）。深圳市行云控股有限责任公司与 VB客户签署《算力服务协议》具体内容详见《关于全资子公司深圳行云签订日常经营重大合同的公告》（公告编号：2026-088）、《关于全资子公司深圳行云签订重大合同之补充协议的进展公告》（公告编号：2026-105）。海南行云智算科技有限公司与 VC客户签署《关于控股子公司海南行云签订日常经营重大合同的公告》具体内容详见《关于控股子公司海南行云签订日常经营重大合同的公告》（公告编号：2026-094）。报告期内，上述公司订单尚未交付至客户验收起租并确认收入，相关风险详见本报告“第三节管理层讨论与分析之十、公司面临的风险和应对措施”。

4、其他重大合同

□适用不适用公司报告期不存在其他重大合同。

十三、其他重大事项的说明

适用□不适用

1.2026年2月13日，公司完成工商名称、证券简称变更手续，公司中文名称由“有棵树科技股份有限公司”变更为行云

科技股份有限公司，英文名称由 “Youkeshu Technology Co.Ltd” 变更为 Xingyun Technology Co.Ltd，深交所证券简称同步由“有棵树”变更为“行云科技”，相关工商变更、证券简称变更公告已在巨潮资讯网披露，公司统一对外品牌形象，匹配跨境贸易 + AI算力双主业全新战略定位。

2.2026年3月30日，公司与杭州萧山经济技术开发区国有资本控股集团有限公司签署了《战略合作框架协议》。双方秉

承“平等自愿、互利共赢、长期稳定”合作原则，重点对接相关领域头部企业，就高端液冷设备项目、供应链项目开展深化协同合作，实现长期战略共赢。报告期内，高端液冷项目已设立液冷相关子公司，供应链项目正常开展中。

3.2026年6月5日，全资子公司行云存算（深圳）科技有限公司与沐曦集成电路（上海）股份有限公司签署《行业方舟总经销商协议》，行云存算获得沐曦全系列国产 GPU中国大陆非独占总经销资质。

4.2026年6月11日，公司与金埔园林股份有限公司签订《战略合作框架协议》，携手合作打造绿色液冷智算中心，并设

立专业化算力数字资产 Token运营主体开展市场化运营。算力中心项目公司由对方控股，算力数字资产运营公司由公司控股，项目总投资规模约5-10亿元。报告期，本项目处于市场调研阶段，尚无进展情况。

5.2026年6月24日，公司正式聘任唐博教授担任首席科学家。唐博为南方科技大学研究员、博士生导师、国家优秀青

年科学基金获得者，长期深耕 AI 算力、异构芯片、大模型训练推理底层技术领域。本次高端技术人才引进，完善公司算力研发核心人才梯队，将牵头国产 GPU融合调度、千亿参数模型适配等前沿技术攻关，夯实自研硬件与算力平台技术壁垒，支撑公司智算基础设施业务长期技术迭代。

6.2026年6月26日公司与某上市公司签订算力服务器采购合同，合同标的为算力服务器，含税总金额889600000元，

为贸易业务，按净额法确认收入。

十四、公司子公司重大事项

□适用不适用

41行云科技股份有限公司2026年半年度报告全文

第六节股份变动及股东情况

一、股份变动情况

1、股份变动情况

单位：股

本次变动前本次变动增减（＋，－）本次变动后发行送公积金数量比例其他小计数量比例新股股转股

一、有限售条

43611916546.96%-250391940-25039194018572722520.00%

件股份

1、国家持

股

2、国有法

140000001.51%-14000000-1400000000.00%

人持股

3、其他内

42211916545.45%-236391940-23639194018572722520.00%

资持股

其中：境25791763827.77%-164042875-1640428759387476310.11%内法人持股境内自然

16420152717.68%-72349065-72349065918524629.89%

人持股

4、外资持

股

其中：境外法人持股境外自然人持股

二、无限售条

49251696153.04%+250391940+25039194074290890180.00%

件股份

1、人民币

49251696153.04%+250391940+25039194074290890180.00%

普通股

2、境内上

市的外资股

3、境外上

市的外资股

4、其他

三、股份总数928636126100.00%928636126100.00%股份变动的原因

适用不适用

2024年12月6日，公司收到长沙中院送达的《民事裁定书》（（2024）湘01破61号），法院裁定批准《有棵树科技股份有限公司重整计划》，公司共计转增506528796股股票，其中，415770100股为有限售条件流通股，90758696股为无限售条件流通股。2026年2月5日，解除限售股份的数量为207360000股，占公司总股本的22.33%。2026年3月

30日，解除限售股份的数量为22682875股，占公司总股本的2.4426%。

股份变动的批准情况

42行云科技股份有限公司2026年半年度报告全文

适用不适用公司已完成深圳证券交易所和中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司所规定限售股解禁办理手续。

股份变动的过户情况

□适用不适用股份回购的实施进展情况

□适用不适用采用集中竞价方式减持回购股份的实施进展情况

□适用不适用

股份变动对最近一年和最近一期基本每股收益和稀释每股收益、归属于公司普通股股东的每股净资产等财务指标的影响

□适用不适用公司认为必要或证券监管机构要求披露的其他内容

□适用不适用

2、限售股份变动情况

适用□不适用

单位：股本期解除限售本期增加限售拟解除限售日股东名称期初限售股数期末限售股数限售原因股数股数期所受让转增股票自登记至重重整投资人承整投资人指定王维918524620091852462诺限售证券账户之日起36个月内锁定所受让转增股票自登记至重湖南好旺企业重整投资人承整投资人指定管理合伙企业283328110028332811诺限售证券账户之日（有限合伙）起36个月内锁定所受让转增股票自登记至重深圳市天行云供应链有限公256410250025641025重整投资人承整投资人指定诺限售证券账户之日司起36个月内锁定所受让转增股票自登记至重长沙云蜀信息213282050021328205重整投资人承整投资人指定科技有限公司诺限售证券账户之日起36个月内锁定所受让转增股票自登记至重长沙开福区麦

185727220018572722重整投资人承整投资人指定步企业管理有

诺限售证券账户之日限责任公司起36个月内锁定宋超群400000004000000000重整投资人承所受让转增股诺限售票自登记至重

43行云科技股份有限公司2026年半年度报告全文

整投资人指定证券账户之日起12个月内锁定所受让转增股长沙星宸凌航票自登记至重企业管理合伙重整投资人承整投资人指定

184900001849000000

企业（有限合诺限售证券账户之日伙）起12个月内锁定所受让转增股长沙芳树企业票自登记至重管理咨询合伙重整投资人承整投资人指定

180000001800000000

企业（有限合诺限售证券账户之日伙）起12个月内锁定所受让转增股票自登记至重重整投资人承整投资人指定其他限售股东15355287515355287500诺限售证券账户之日起12个月内锁定已离职，解除肖四清203490652034906500高管锁定股锁定完成

合计4361191652503919400185727225----

二、证券发行与上市情况

□适用不适用

三、公司股东数量及持股情况

单位：股报告期末表决权持有特别表决权报告期末普通股

43911恢复的优先股股0股份的股东总数0

股东总数

东总数（如有）（如有）

持股5%以上的股东或前10名股东持股情况（不含通过转融通出借股份）

持有有限持有无限售质押、标记或冻结情况持股比报告期末报告期内增股东名称股东性质售条件的条件的股份例持股数量减变动情况股份状股份数量数量数量态境内自然

王维9.89%918524620918524620冻结91852462人有棵树科技股份有限公司破境内非国

5.43%50412491-2962640050412491不适用

产企业财产处有法人置专用账户境内自然冻结40000000

宋超群4.99%463110006311000046311000人质押40000000湖南好旺企业境内非国

管理合伙企业3.05%283328110283328110质押12000000有法人（有限合伙）

深圳市天行云境内非国2.76%256410250256410250冻结25641025供应链有限公有法人

44行云科技股份有限公司2026年半年度报告全文

司长沙云蜀信息境内非国

2.30%213282050213282050不适用

科技有限公司有法人长沙开福区麦境内非国

步企业管理有2.00%185727220185727220不适用有法人限责任公司境内自然

徐逖晟1.84%1708000017080000017080000不适用人境内自然

王麟1.33%1236804912368049012368049不适用人贰拾壹点私募基金管理（上海）有限公司

其他0.95%8820500882050008820500不适用

－贰拾壹点龙腾二号私募证券投资基金战略投资者或一般法人因配售新股成为前10名股东不适用

的情况（如有）

王维与深圳市天行云供应链有限公司、长沙云蜀信息科技有限公司、湖南好旺企业管理合伙上述股东关联关系或一致企业（有限合伙）、深圳市云拥国际贸易合伙企业（有限合伙）构成一致行动关系及关联关行动的说明系。除上述情况外，公司未知其他股东之间是否存在关联关系或属于一致行动人。

上述股东涉及委托/受托表

决权、放弃表决权情况的不适用说明前10名股东中存在回购专不适用户的特别说明（如有前10名无限售条件股东持股情况（不含通过转融通出借股份、高管锁定股）股份种类股东名称报告期末持有无限售条件股份数量股份种数量类有棵树科技股份有限公司人民币破产企业财产处置专用账5041249150412491普通股户人民币宋超群4631100046311000普通股徐逖晟17080000人民币17080000普通股王麟12368049人民币12368049普通股贰拾壹点私募基金管理（上海）有限公司－贰拾8820500人民币8820500壹点龙腾二号私募证券投普通股资基金人民币肖四清83490658349065普通股贰拾壹点私募基金管理（上海）有限公司－贰拾6693300人民币6693300壹点龙腾一号私募证券投普通股资基金人民币孙秀芳56871495687149普通股人民币李燕51696005169600普通股深圳市云拥国际贸易合伙4885063人民币4885063

45行云科技股份有限公司2026年半年度报告全文企业（有限合伙）普通股前10名无限售流通股股东之间，以及前10名无限售王维与深圳市天行云供应链有限公司、长沙云蜀信息科技有限公司、湖南好旺企业管理合伙流通股股东和前10名股东企业（有限合伙）、深圳市云拥国际贸易合伙企业（有限合伙）构成一致行动关系及关联关

之间关联关系或一致行动系。除上述情况外，公司未知其他股东之间是否存在关联关系或属于一致行动人。

的说明

参与融资融券业务股东情李燕通过普通账户持有0股，通过证券公司客户信用交易担保证券账户持有5169600股，合况说明（如有）计持有5169600股。

持股5%以上股东、前10名股东及前10名无限售流通股股东参与转融通业务出借股份情况

□适用不适用

前10名股东及前10名无限售流通股股东因转融通出借/归还原因导致较上期发生变化

□适用不适用公司是否具有表决权差异安排

□是否

公司前10名普通股股东、前10名无限售条件普通股股东在报告期内是否进行约定购回交易

□是否

公司前10名普通股股东、前10名无限售条件普通股股东在报告期内未进行约定购回交易。

四、董事和高级管理人员持股变动

适用不适用

五、控股股东或实际控制人变更情况控股股东报告期内变更

□适用不适用公司报告期控股股东未发生变更。

实际控制人报告期内变更

□适用不适用公司报告期实际控制人未发生变更。

六、优先股相关情况

□适用不适用报告期公司不存在优先股。

46行云科技股份有限公司2026年半年度报告全文

第七节债券相关情况

□适用不适用

47行云科技股份有限公司2026年半年度报告全文

第八节财务报告

一、审计报告半年度报告是否经过审计

□是否公司半年度财务报告未经审计。

二、财务报表

财务附注中报表的单位为：元

1、合并资产负债表

编制单位：行云科技股份有限公司

2026年06月30日

单位：元项目期末余额期初余额

流动资产：

货币资金641818952.92876596130.29结算备付金拆出资金交易性金融资产衍生金融资产

应收票据116845.00

应收账款163126217.76267252783.29应收款项融资

预付款项95945979.179213402.17应收保费应收分保账款应收分保合同准备金

其他应收款21265589.8430252742.14

其中：应收利息应收股利买入返售金融资产

存货58550172.514323934.75

其中：数据资源合同资产持有待售资产一年内到期的非流动资产

其他流动资产80491330.4321381755.11

流动资产合计1061198242.631209137592.75

非流动资产：

48行云科技股份有限公司2026年半年度报告全文

发放贷款和垫款债权投资其他债权投资长期应收款长期股权投资其他权益工具投资其他非流动金融资产

投资性房地产83384116.5284319100.00

固定资产8663664.101682372.67

在建工程1991873258.52生产性生物资产油气资产

使用权资产28647003.847499595.36

无形资产270564.37257221.47

其中：数据资源开发支出

其中：数据资源商誉

长期待摊费用5778270.501579052.19

递延所得税资产29292785.213880831.53

其他非流动资产235412179.28

非流动资产合计2383321842.3499218173.22

资产总计3444520084.971308355765.97

流动负债：

短期借款348784947.1740031307.45向中央银行借款拆入资金交易性金融负债

衍生金融负债9193678.56应付票据

应付账款1440331444.71254412365.86预收款项

合同负债247815201.47236395.74卖出回购金融资产款吸收存款及同业存放代理买卖证券款代理承销证券款

应付职工薪酬13686367.768832283.65

应交税费14746190.085518241.40

其他应付款398032909.08120950954.49

其中：应付利息应付股利

49行云科技股份有限公司2026年半年度报告全文

应付手续费及佣金应付分保账款持有待售负债

一年内到期的非流动负债5045935.031669110.46

其他流动负债32171617.3314959.43

流动负债合计2509808291.19431665618.48

非流动负债：

保险合同准备金长期借款应付债券

其中：优先股永续债

租赁负债24637742.495853671.91长期应付款长期应付职工薪酬

预计负债38019.82递延收益

递延所得税负债1713577.00其他非流动负债

非流动负债合计24637742.497605268.73

负债合计2534446033.68439270887.21

所有者权益：

股本928636126.00928636126.00其他权益工具

其中：优先股永续债

资本公积4248990240.374239839837.11

减：库存股138302533.53138302533.53

其他综合收益-1711445.37-3234676.90专项储备

盈余公积16849487.2416849487.24一般风险准备

未分配利润-4114820939.47-4126029845.11

归属于母公司所有者权益合计939640935.24917758394.81

少数股东权益-29566883.95-48673516.05

所有者权益合计910074051.29869084878.76

负债和所有者权益总计3444520084.971308355765.97

法定代表人：张文主管会计工作负责人：曹锐会计机构负责人：曹锐

2、母公司资产负债表

单位：元项目期末余额期初余额

流动资产：

货币资金115716379.56845393025.74交易性金融资产

50行云科技股份有限公司2026年半年度报告全文

衍生金融资产

应收票据116845.00

应收账款3311813.41应收款项融资

预付款项6042323.30269500.36

其他应收款755095194.38113908034.84

其中：应收利息应收股利

存货138065544.64

其中：数据资源合同资产持有待售资产一年内到期的非流动资产

其他流动资产298241.52159487.08

流动资产合计1018529496.81959846893.02

非流动资产：

债权投资其他债权投资长期应收款

长期股权投资625162990.04100000000.00

其他权益工具投资2.04其他非流动金融资产

投资性房地产83384116.5284319100.00

固定资产21216.4638453.58在建工程生产性生物资产油气资产

使用权资产177619.78无形资产

其中：数据资源开发支出

其中：数据资源商誉长期待摊费用

递延所得税资产11648523.31其他非流动资产

非流动资产合计720216848.37184535173.36

资产总计1738746345.181144382066.38

流动负债：

短期借款15385680.0020014640.79交易性金融负债衍生金融负债

51行云科技股份有限公司2026年半年度报告全文

应付票据

应付账款140240882.287390635.02预收款项

合同负债236285261.14108269.99

应付职工薪酬2195183.612109026.38

应交税费348045.092973537.15

其他应付款234853453.4537024097.80

其中：应付利息应付股利持有待售负债

一年内到期的非流动负债198175.89

其他流动负债30703008.85

流动负债合计660011514.4269818383.02

非流动负债：

长期借款应付债券

其中：优先股永续债租赁负债长期应付款长期应付职工薪酬预计负债递延收益递延所得税负债其他非流动负债非流动负债合计

负债合计660011514.4269818383.02

所有者权益：

股本928636126.00928636126.00其他权益工具

其中：优先股永续债

资本公积4171419178.164168344990.83

减：库存股24889680.0024889680.00

其他综合收益-3103955.67-3103955.67专项储备

盈余公积16849487.2416849487.24

未分配利润-4010176324.97-4011273285.04

所有者权益合计1078734830.761074563683.36

负债和所有者权益总计1738746345.181144382066.38

3、合并利润表

单位：元项目2026年半年度2025年半年度

一、营业总收入254209383.7742573389.21

52行云科技股份有限公司2026年半年度报告全文

其中：营业收入254209383.7742573389.21利息收入已赚保费手续费及佣金收入

二、营业总成本252857116.2656268237.79

其中：营业成本165837321.5133548765.67利息支出手续费及佣金支出退保金赔付支出净额提取保险责任准备金净额保单红利支出分保费用

税金及附加1440207.37653343.39

销售费用27246116.229414190.80

管理费用54420150.9619260614.99

研发费用3518852.720.00

财务费用394467.48-6608677.06

其中：利息费用4915862.30-158261.40

利息收入1284157.652729994.29

加：其他收益5197.06120.00投资收益（损失以“—”号填-2464072.514500000.00列）

其中：对联营企业和合营企业的投资收益以摊余成本计量的金融资产终止确认收益汇兑收益（损失以“—”号填列）净敞口套期收益（损失以“—”号填列）公允价值变动收益（损失以“—-9193678.56”号填列）信用减值损失（损失以“—”号928361.542983409.79填列）资产减值损失（损失以“—”号填列）资产处置收益（损失以“—”号92456.1746888.45填列）

三、营业利润（亏损以“—”号填列）-9279468.79-6164430.34

加：营业外收入8942514.789065285.31

减：营业外支出92524.82548738.72四、利润总额（亏损总额以“—”号填-429478.832352116.25列）

减：所得税费用-14689564.98-175789.65

53行云科技股份有限公司2026年半年度报告全文

五、净利润（净亏损以“—”号填列）14260086.152527905.90

（一）按经营持续性分类1.持续经营净利润（净亏损以“—”14260086.152527905.90号填列）2.终止经营净利润（净亏损以“—”号填列）

（二）按所有权归属分类

1.归属于母公司股东的净利润12015392.131876952.53（净亏损以“—”号填列）2.少数股东损益（净亏损以“—”号2244694.02650953.37填列）

六、其他综合收益的税后净额1523231.53-2060725.47

归属母公司所有者的其他综合收益1523231.53-2060725.45的税后净额

（一）不能重分类进损益的其他综合收益

1.重新计量设定受益计划变动

额

2.权益法下不能转损益的其他

综合收益

3.其他权益工具投资公允价值

变动

4.企业自身信用风险公允价值

变动

5.其他

（二）将重分类进损益的其他综1523231.53-2060725.45合收益

1.权益法下可转损益的其他综

合收益

2.其他债权投资公允价值变动

3.金融资产重分类计入其他综

合收益的金额

4.其他债权投资信用减值准备

5.现金流量套期储备

6.外币财务报表折算差额1523231.53-2060725.45

7.其他

归属于少数股东的其他综合收益的-0.02税后净额

七、综合收益总额15783317.68467180.43

归属于母公司所有者的综合收益总13538623.66-183772.92额

归属于少数股东的综合收益总额2244694.02650953.35

八、每股收益：

（一）基本每股收益0.01290.0020

（二）稀释每股收益0.01290.0020

法定代表人：张文主管会计工作负责人：曹锐会计机构负责人：曹锐

4、母公司利润表

单位：元项目2026年半年度2025年半年度

一、营业收入2827061.9239211.43

减：营业成本788119.1138632.35

税金及附加1154984.12632229.48

54行云科技股份有限公司2026年半年度报告全文

销售费用1345685.55

管理费用9607501.398896083.34研发费用

财务费用423161.17-2877791.41

其中：利息费用1648600.09-198000.00

利息收入1241754.452689154.09

加：其他收益投资收益（损失以“—”号填61001.04列）

其中：对联营企业和合营企业的投资收益以摊余成本计量的金融资产终止确认收益净敞口套期收益（损失以“—”号填列）公允价值变动收益（损失以“—”号填列）信用减值损失（损失以“—”号-175514.44599229.61填列）资产减值损失（损失以“—”号-84277123.65

填列）资产处置收益（损失以“—”号56416.34填列）

二、营业利润（亏损以“—”号填列）-10550486.48-90327836.37

加：营业外收入259.640.10

减：营业外支出1336.40124653.53三、利润总额（亏损总额以“—”号填-10551563.24-90452489.80

列）

减：所得税费用-11648523.31

四、净利润（净亏损以“—”号填列）1096960.07-90452489.80

（一）持续经营净利润（净亏损以

1096960.07-90452489.80“—”号填列）

（二）终止经营净利润（净亏损以“—”号填列）

五、其他综合收益的税后净额

（一）不能重分类进损益的其他综合收益

1.重新计量设定受益计划变动

额

2.权益法下不能转损益的其他

综合收益

3.其他权益工具投资公允价值

变动

4.企业自身信用风险公允价值

变动

5.其他

（二）将重分类进损益的其他综合收益

1.权益法下可转损益的其他综

合收益

55行云科技股份有限公司2026年半年度报告全文

2.其他债权投资公允价值变动

3.金融资产重分类计入其他综

合收益的金额

4.其他债权投资信用减值准备

5.现金流量套期储备

6.外币财务报表折算差额

7.其他

六、综合收益总额1096960.07-90452489.80

七、每股收益：

（一）基本每股收益

（二）稀释每股收益

5、合并现金流量表

单位：元项目2026年半年度2025年半年度

一、经营活动产生的现金流量：

销售商品、提供劳务收到的现金1005707905.1142776267.63客户存款和同业存放款项净增加额向中央银行借款净增加额向其他金融机构拆入资金净增加额收到原保险合同保费取得的现金收到再保业务现金净额保户储金及投资款净增加额

收取利息、手续费及佣金的现金拆入资金净增加额回购业务资金净增加额代理买卖证券收到的现金净额

收到的税费返还2042.86

收到其他与经营活动有关的现金142652618.6911670675.18

经营活动现金流入小计1148362566.6654446942.81

购买商品、接受劳务支付的现金712000080.5223710058.61客户贷款及垫款净增加额存放中央银行和同业款项净增加额支付原保险合同赔付款项的现金拆出资金净增加额

支付利息、手续费及佣金的现金支付保单红利的现金

支付给职工以及为职工支付的现金42149390.1418677253.29

支付的各项税费5270573.233462979.21

支付其他与经营活动有关的现金195122802.0716931337.84

经营活动现金流出小计954542845.9662781628.95

经营活动产生的现金流量净额193819720.70-8334686.14

二、投资活动产生的现金流量：

收回投资收到的现金

取得投资收益收到的现金4500000.00

处置固定资产、无形资产和其他长40725.00183775.00期资产收回的现金净额处置子公司及其他营业单位收到的现金净额

收到其他与投资活动有关的现金510910.6333269717.42

投资活动现金流入小计551635.6337953492.42

56行云科技股份有限公司2026年半年度报告全文

购建固定资产、无形资产和其他长

990190514.26

期资产支付的现金

投资支付的现金500000.00质押贷款净增加额

取得子公司及其他营业单位支付的3114146.59现金净额支付其他与投资活动有关的现金

投资活动现金流出小计993804660.85

投资活动产生的现金流量净额-993253025.2237953492.42

三、筹资活动产生的现金流量：

吸收投资收到的现金14468000.31

其中：子公司吸收少数股东投资收14468000.31到的现金

取得借款收到的现金575272002.00收到其他与筹资活动有关的现金

筹资活动现金流入小计589740002.31

偿还债务支付的现金20130377.00155885266.26

分配股利、利润或偿付利息支付的

589427.95

现金

其中：子公司支付给少数股东的股146239.39

利、利润

支付其他与筹资活动有关的现金4566989.02

筹资活动现金流出小计25286793.97155885266.26

筹资活动产生的现金流量净额564453208.34-155885266.26

四、汇率变动对现金及现金等价物的

202500.32-10774092.11

影响

五、现金及现金等价物净增加额-234777595.86-137040552.09

加：期初现金及现金等价物余额876590969.331117815854.75

六、期末现金及现金等价物余额641813373.47980775302.66

6、母公司现金流量表

单位：元项目2026年半年度2025年半年度

一、经营活动产生的现金流量：

销售商品、提供劳务收到的现金267278750.00604781.57收到的税费返还

收到其他与经营活动有关的现金316410677.928967801.50

经营活动现金流入小计583689427.929572583.07

购买商品、接受劳务支付的现金5010541.46

支付给职工以及为职工支付的现金1800333.232229233.45

支付的各项税费3511329.291746065.01

支付其他与经营活动有关的现金1464580506.107716565.08

经营活动现金流出小计1474902710.0811691863.54

经营活动产生的现金流量净额-891213282.16-2119280.47

二、投资活动产生的现金流量：

收回投资收到的现金取得投资收益收到的现金

处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额处置子公司及其他营业单位收到的现金净额收到其他与投资活动有关的现金投资活动现金流入小计

购建固定资产、无形资产和其他长

57行云科技股份有限公司2026年半年度报告全文

期资产支付的现金

投资支付的现金10700000.00取得子公司及其他营业单位支付的现金净额支付其他与投资活动有关的现金

投资活动现金流出小计10700000.00

投资活动产生的现金流量净额-10700000.00

三、筹资活动产生的现金流量：

吸收投资收到的现金

取得借款收到的现金195300000.00收到其他与筹资活动有关的现金

筹资活动现金流入小计195300000.00

偿还债务支付的现金20000000.00155885266.26

分配股利、利润或偿付利息支付的

47363.02

现金

支付其他与筹资活动有关的现金3016001.00

筹资活动现金流出小计23063364.02155885266.26

筹资活动产生的现金流量净额172236635.98-155885266.26

四、汇率变动对现金及现金等价物的影响

五、现金及现金等价物净增加额-729676646.18-158004546.73

加：期初现金及现金等价物余额845393025.741088418981.78

六、期末现金及现金等价物余额115716379.56930414435.05

58行云科技股份有限公司2026年半年度报告全文

7、合并所有者权益变动表

本期金额

单位：元

2026年半年度

归属于母公司所有者权益其他权益工一项目具专般少数股东权所有者权益其他综合项风其

股本优永资本公积减：库存股盈余公积未分配利润小计益合计其收益储险他先续他备准股债备

一、

---

上年928636126.4239839837.138302533.516849487.2917758394.8869084878.7

3234676.94126029845.48673516.0年末00113416

0115

余额

加：

会计政策变更前期差错更正其他

二、---

本年928636126.4239839837.138302533.516849487.2917758394.8869084878.73234676.94126029845.48673516.0期初001134160115余额

三、本期

增减1523231.59150403.2611208905.6421882540.4319106632.1040989172.53变动3金额

（减

59行云科技股份有限公司2026年半年度报告全文

少以

“－”号填

列）

（一）综

1523231.5

合收12015392.1313538623.662244694.0215783317.68

益总额

（二）所有者

投入9150403.26-806486.498343916.7716861938.0825205854.85和减少资本

1．所

有者

14526000.3

投入114526000.31的普通股

2．其

他权益工具持有者投入资本

3．股

份支付计

入所11257508.4911257508.4911257508.49有者权益的金额

4．其-2107105.23-806486.49-2913591.722335937.77-577653.95

60行云科技股份有限公司2026年半年度报告全文

他

（三）利润分配

1．提

取盈余公积

2．提

取一般风险准备

3．对

所有者

（或股

东）的分配

4．其

他

（四）所有者权益内部结转

1．资

本公积转增资本

（或股

61行云科技股份有限公司2026年半年度报告全文

本）

2．盈

余公积转增资本

（或股

本）

3．盈

余公积弥补亏损

4．设

定受益计划变动额结转留存收益

5．其

他综合收益结转留存收益

6．其

他

（五）专项储备

1．本

期提

62行云科技股份有限公司2026年半年度报告全文

取

2．本

期使用

（六）其他

四、-

本期928636126.4248990240.138302533.516849487.2-1711445.34114820939.939640935.2

429566883.9

910074051.2

期末00373447597余额上年金额

单位：元

2025年半年度

归属于母公司所有者权益其他权益工一项目具专般少数股东权所有者权益其他综合收项风其

股本优永资本公积减：库存股盈余公积未分配利润小计益合计其益储险他先续他备准股债备

一、

---

上年928636126.4178425256.147143955.16849487.2924814358.887962747.

58211832.83993740722.36851610.7年末00442247098

7892

余额

加：

会计政策变更前期差错更正其他

二、928636126.4178425256.147143955.-16849487.2-924814358.-887962747.

63行云科技股份有限公司2026年半年度报告全文

本年00442258211832.843993740722.7036851610.798期初7892余额

三、本期增减变动

金额32690754.81-32506981.82060725.451876952.539650953.35

33157935.2

（减4少以

“－”号填

列）

（一）综

合收2060725.451876952.53-183772.92650953.35467180.43益总额

（二）所有者

32690754.8132690754.832690754.8投入11

和减少资本

1．所

有者投入的普通股

2．其

他权益工具持有者投入资本

64行云科技股份有限公司2026年半年度报告全文

3．股

份支付计入所有者权益的金额

4．其32690754.8132690754.832690754.8

他11

（三）利润分配

1．提

取盈余公积

2．提

取一般风险准备

3．对

所有者

（或股

东）的分配

4．其

他

（四）所有者权益

65行云科技股份有限公司2026年半年度报告全文

内部结转

1．资

本公积转增资本

（或股

本）

2．盈

余公积转增资本

（或股

本）

3．盈

余公积弥补亏损

4．设

定受益计划变动额结转留存收益

5．其

他综合收益结转留存收

66行云科技股份有限公司2026年半年度报告全文

益

6．其

他

（五）专项储备

1．本

期提取

2．本

期使用

（六）其他

四、

本期928636126.4211116011.147143955.---

252260272558.3

16849487.2

43991863770.

957321340.921120683.

期末0023659

36200657.3

722

余额

67行云科技股份有限公司2026年半年度报告全文

8、母公司所有者权益变动表

本期金额

单位：元

2026年半年度

其他权益工具项目其他综合收专项

股本优先永续资本公积减：库存股盈余公积未分配利润其他所有者权益合计其他益储备股债

一、上年年末--

928636126.004168344990.8324889680.0016849487.241074563683.36

余额3103955.674011273285.04

加：会计政策变更前期差错更正其他

二、本年期初--928636126.004168344990.8324889680.0016849487.241074563683.36

余额3103955.674011273285.04

三、本期增减变动金额（减

3074187.331096960.074171147.40

少以“－”号填

列）

（一）综合收1096960.071096960.07益总额

（二）所有者

投入和减少资3074187.333074187.33本

1．所有者投入

的普通股

2．其他权益工

具持有者投入资本

3．股份支付计3074187.333074187.33

入所有者权益

68行云科技股份有限公司2026年半年度报告全文

的金额

4．其他

（三）利润分配

1．提取盈余公

积

2．对所有者（或股东）的分配

3．其他

（四）所有者权益内部结转

1．资本公积转增资本（或股本）

2．盈余公积转增资本（或股本）

3．盈余公积弥

补亏损

4．设定受益计

划变动额结转留存收益

5．其他综合收

益结转留存收益

6．其他

（五）专项储备

1．本期提取

2．本期使用

（六）其他

四、本期期末928636126.004171419178.1624889680.00-16849487.24-1078734830.76

69行云科技股份有限公司2026年半年度报告全文

余额3103955.674010176324.97上期金额

单位：元

2025年半年度

其他权益工具项目其他综合收专项

股本优先永续资本公积减：库存股盈余公积未分配利润其他所有者权益合计其他益储备股债

一、上年年末--

928636126.004107509372.7724889680.0016849487.241188579200.98

余额3103955.673836422149.36

加：会计政策变更前期差错更正其他

二、本年期初--928636126.004107509372.7724889680.0016849487.241188579200.98

余额3103955.673836422149.36

三、本期增减变动金额（减32690754.81-90452489.80-57761734.99少以“－”号填

列）

（一）综合收-90452489.80-90452489.80益总额

（二）所有者

投入和减少资32690754.8132690754.81本

1．所有者投入

的普通股

2．其他权益工

具持有者投入资本

3．股份支付计

入所有者权益的金额

70行云科技股份有限公司2026年半年度报告全文

4．其他32690754.8132690754.81

（三）利润分配

1．提取盈余公

积

2．对所有者（或股东）的分配

3．其他

（四）所有者权益内部结转

1．资本公积转增资本（或股本）

2．盈余公积转增资本（或股本）

3．盈余公积弥

补亏损

4．设定受益计

划变动额结转留存收益

5．其他综合收

益结转留存收益

6．其他

（五）专项储备

1．本期提取

2．本期使用

（六）其他

四、本期期末928636126.004140200127.5824889680.00-3103955.6716849487.24

余额3926874639.16

1130817465.99

71行云科技股份有限公司2026年半年度报告全文

三、公司基本情况

行云科技股份有限公司（以下简称“公司”或“本公司”）原名江苏天泽信息产业有限公司，系自然人出资设立的有限责任公司，于2000年05月25日完成工商注册登记。

2009年07月，有限公司整体变更设立天泽信息产业股份有限公司，以经审计净资产折股，完成股

份制改造，领取企业法人营业执照，设立时股本总额60000000股。

2011年04月26日经中国证券监督管理委员会核准，公司向社会公开发行人民币普通股

20000000股，每股面值1.00元，并在深圳证券交易所创业板上市交易，发行后本公司股本总数增至

80000000股。

经公司2011年度股东大会审议批准，2012年公司实施资本公积转增股本，以总股本80000000股为基数，每10股转增10股，共计转增80000000股，转增后公司总股本增至160000000股。

2014至2016年，公司实施发行股份购买资产重组，向交易对方发行股份收购远江信息100%股权，

新增股份47192070股，完成登记后公司总股本增至292122316股。

2018至2020年，公司实施重大资产重组，经股东大会审议及证监会证监许可〔2018〕2065号文核准，通过发行股份及支付现金方式收购跨境电商企业深圳有棵树99.9991%股权，本次重组向肖四清等25名交易对方发行新增股份135512938股，股本由290656742股增至426169680股；后续因业绩承诺未达标，公司回购注销补偿股份，股本调整至422107330股。

2022年，公司分别召开董事会及临时股东大会，审议通过《关于变更公司名称及证券简称的议案》，公司名称由“天泽信息产业股份有限公司”变更为“有棵树科技股份有限公司”，证券简称同步由“天泽信息”变更为“有棵树”，并完成工商变更登记手续，本次更名未涉及股本变动。

2024年04月29日，因公司连续亏损、净资产为负，公司股票被深交所实施退市风险警示，证券

简称变更为“ST有棵树”。2024 年 09月 30日，长沙市中级人民法院裁定受理公司破产重整申请；2024年12月，法院裁定批准重整计划，以公司当时总股本422107330股为基数，按每10股转增12股实施资本公积转增股本，共计转增506528796股，转增后总股本增至928636126股，转增股份全部用于引入产业投资人、清偿债务；2024年12月25日，长沙中院裁定公司重整计划执行完毕、终结重整程序，产业投资人联合体取得公司控制权，原实际控制人持股大幅稀释，王维成为公司新任实际控制人。

2026年01月26日，公司董事会审议通过《关于变更公司名称及证券简称的议案》，同意将公司

名称由“有棵树科技股份有限公司”变更为“行云科技股份有限公司”，并申请变更证券简称。2026年02月12日，公司完成市场监督管理局工商名称变更登记并换发新版营业执照；2026年02月13日，深交所正式核准启用新证券简称“行云科技”，证券代码300209保持不变。

2026年完成更名后，公司确立跨境供应链+AI算力基础设施双主业发展战略，陆续设立多家全资、控股子公司，布局 AI服务器租赁、算力机房运营、液冷散热配套、海外算力供应链等业务，签署多笔长期算力租赁框架合作协议，实现由传统跨境电商企业向 AI算力综合服务商战略转型。

72行云科技股份有限公司2026年半年度报告全文

注册地：本公司注册地位于湖南省长沙市开福区青竹湖街道湘江北路一段369号5栋1层105号房（中部进出口商品展示交易中心）。

总部地址：本公司总部位于湖南省长沙市开福区中山路176号一楼56号。

主要经营活动：本公司主要从事内贸及出口 B2B业务，产品类型主要包括美容、母婴、美妆、食品保健、家居户外、3C电子、家电、宠物用品等；本年新增算力服务器业务。除上述业务外，公司的日本子公司主要从事软件系统咨询、设计、开发业务。

本财务报表经本公司董事会于2026年7月30日决议批准报出。

四、财务报表的编制基础

1、编制基础本财务报表按照财政部发布的企业会计准则及其应用指南、解释及其他有关规定（统称：“企业会计准则”）编制。此外，本公司还按照中国证监会《公开发行证券的公司信息披露编报规则第15号——财务报告的一般规定（2023年修订）》披露有关财务信息。

本公司会计核算以权责发生制为基础。除某些金融工具外，本财务报表均以历史成本为计量基础。

资产如果发生减值，则按照相关规定计提相应的减值准备。

2、持续经营

本财务报表以持续经营为基础列报。

五、重要会计政策及会计估计

1、遵循企业会计准则的声明

本财务报表符合企业会计准则的要求，真实、完整地反映了本公司2026年6月30日的合并及公司财务状况以及2026年1-6月的合并及公司经营成果和合并及公司现金流量等有关信息。

2、会计期间

本公司会计期间采用公历年度，即每年自1月1日起至12月31日止。

3、营业周期

本公司的营业周期为12个月。

73行云科技股份有限公司2026年半年度报告全文

4、记账本位币

本公司及境内子公司以人民币为记账本位币。本公司之境外子公司根据其经营所处的主要经济环境中的货币确定为其记账本位币。本公司编制本财务报表时所采用的货币为人民币。

本公司下属子公司、合营企业及联营企业，根据其经营所处的主要经济环境自行决定其记账本位币，编制财务报表时折算为人民币。

5、重要性标准确定方法和选择依据

适用□不适用项目重要性标准

公司将单项应收账款金额超过资产总额0.5%的应收账款重要的单项计提坏账准备的应收账款认定为重要应收账款

公司将单项核销金额超过资产总额0.5%的款认定为重要重要的核销应收账款的核销应收账款

公司将单项计提金额超过资产总额0.5%的款项认定为重重要的单项计提坏账准备的其他应收款要的其他应收款项

公司将单项金额超过总资产总额0.5%的在建工程认定为重要的在建工程重要的在建工程

公司将单项借款金额超过资产总额0.5%的款项认定为重重要的逾期借款要的逾期借款

公司将单项金额超过资产总额0.5%的款项认定为重要的重要的逾期应付利息逾期应付利息

公司将单项金额超过资产总额0.5%的款项认定为重要的重要的账龄超过1年的应付账款应付账款

公司将单项应付金额超过资产总额0.5%的款项认定为重重要的账龄超过1年的其他应付款要的其他应付款

公司将单项金额超过资产总额0.5%的款项认定为重要的重要的账龄超过1年的合同负债合同负债

公司将利润总额/收入总额超过集团利润总额/收入总额

重要的子公司、非全资子公司

15%的子公司确定为重要子公司、重要非全资子公司

6、同一控制下和非同一控制下企业合并的会计处理方法

（1）同一控制下的企业合并

对于同一控制下的企业合并，合并方在合并中取得的被合并方的资产、负债，按合并日被合并方在最终控制方合并财务报表中的账面价值计量。合并对价的账面价值或发行股份面值总与合并中取得的净资产账面价值的差额调整资本公积（股本溢价），资本公积（股本溢价）不足冲减的，调整留存收益。

通过多次交易分步实现同一控制下的企业合并

合并方在合并中取得的被合并方的资产、负债，按合并日在最终控制方合并财务报表中的账面价值计量；合并前持有投资的账面价值加上合并日新支付对价的账面价值之和，与合并中取得的净资产账面价值的差额，调整资本公积（股本溢价），资本公积不足冲减的，调整留存收益。合并方在取得被合并方控制权之前持有的长期股权投资，在取得原股权之日与合并方和被合并方同处于同一方最终

74行云科技股份有限公司2026年半年度报告全文

控制之日孰晚日起至合并日之间已确认有关损益、其他综合收益和其他所有者权益变动，应分别冲减比较报表期间的期初留存收益或当期损益。

（2）非同一控制下的企业合并

对于非同一控制下的企业合并，合并成本为购买日为取得对被购买方的控制权而付出的资产、发生或承担的负债以及发行的权益性证券的公允价值。在购买日，取得的被购买方的资产、负债及或有负债按公允价值确认。

对合并成本大于合并中取得的被购买方可辨认净资产公允价值份额的差额，确认为商誉，按成本扣除累计减值准备进行后续计量；对合并成本小于合并中取得的被购买方可辨认净资产公允价值份额的差额，经复核后计入当期损益。

通过多次交易分步实现非同一控制下的企业合并合并成本为购买日支付的对价与购买日之前已经持有的被购买方的股权在购买日的公允价值之和。

对于购买日之前已经持有的被购买方的股权，按照该股权在购买日的公允价值进行重新计量，公允价值与其账面价值之间的差额计入当期投资收益；购买日之前已经持有的被购买方的股权涉及其他综合

收益、其他所有者权益变动转为购买日当期收益，由于被投资方重新计量设定受益计划净负债或净资产变动而产生的其他综合收益以及原指定为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的非交易性权益工具投资相关的其他综合收益除外。

（3）企业合并中有关交易费用的处理

为进行企业合并发生的审计、法律服务、评估咨询等中介费用以及其他相关管理费用，于发生时计入当期损益。作为合并对价发行的权益性证券或债务性证券的交易费用，计入权益性证券或债务性证券的初始确认金额。

7、控制的判断标准和合并财务报表的编制方法

（1）控制的判断

拥有对被投资方的权力，通过参与被投资方的相关活动而享有可变回报，并且有能力运用对被投资方的权力影响其可变回报金额的，认定为控制。

（2）合并财务报表的编制方法

合并财务报表以本公司和子公司的财务报表为基础，根据其他有关资料，由本公司编制。在编制合并财务报表时，本公司和子公司的会计政策和会计期间要求保持一致，公司间的重大交易和往来余额予以抵销。

在报告期内因同一控制下企业合并增加的子公司以及业务，视同该子公司以及业务自同受最终控制方控制之日起纳入本公司的合并范围，将其自同受最终控制方控制之日起的经营成果、现金流量分别纳入合并利润表、合并现金流量表中。

在报告期内因非同一控制下企业合并增加的子公司以及业务，将该子公司以及业务自购买日至报告期末的收入、费用、利润纳入合并利润表，将其现金流量纳入合并现金流量表。

75行云科技股份有限公司2026年半年度报告全文

子公司的股东权益中不属于本公司所拥有的部分，作为少数股东权益在合并资产负债表中股东权益项下单独列示；子公司当期净损益中属于少数股东权益的份额，在合并利润表中净利润项目下以“少数股东损益”项目列示。少数股东分担的子公司的亏损超过了少数股东在该子公司期初所有者权益中所享有的份额，其余额仍冲减少数股东权益。

（3）购买子公司少数股东股权因购买少数股权新取得的长期股权投资成本与按照新增持股比例计算应享有子公司自购买日或合

并日开始持续计算的净资产份额之间的差额，以及在不丧失控制权的情况下因部分处置对子公司的股权投资而取得的处置价款与处置长期股权投资相对应享有子公司自购买日或合并日开始持续计算的净

资产份额之间的差额，均调整合并资产负债表中的资本公积（股本溢价），资本公积不足冲减的，调整留存收益。

（4）丧失子公司控制权的处理

因处置部分股权投资或其他原因丧失了对原有子公司控制权的，剩余股权按照其在丧失控制权日的公允价值进行重新计量；处置股权取得的对价与剩余股权公允价值之和，减去按原持股比例计算应享有原有子公司自购买日开始持续计算的净资产账面价值的份额与商誉之和，形成的差额计入丧失控制权当期的投资收益。

与原有子公司的股权投资相关的其他综合收益应当在丧失控制权时采用与原有子公司直接处置相

关资产或负债相同的基础进行会计处理，与原有子公司相关的涉及权益法核算下的其他所有者权益变动应当在丧失控制权时转入当期损益。

8、合营安排分类及共同经营会计处理方法

9、现金及现金等价物的确定标准

现金是指库存现金以及可以随时用于支付的存款。现金等价物，是指本公司持有的期限短、流动性强、易于转换为已知金额现金、价值变动风险很小的投资。

10、外币业务和外币报表折算

（1）外币业务

本公司发生外币业务，按交易发生日的即期汇率的近似汇率折算为人民币金额折算为记账本位币金额。

资产负债表日，对外币货币性项目，采用资产负债表日即期汇率折算。因资产负债表日即期汇率与初始确认时或者前一资产负债表日即期汇率不同而产生的汇兑差额，计入当期损益；对以历史成本计量的外币非货币性项目，仍采用交易发生日的即期汇率折算；对以公允价值计量的外币非货币性项目，采用公允价值确定日的即期汇率折算，折算后的记账本位币金额与原记账本位币金额的差额，根据非货币性项目的性质计入当期损益或其他综合收益。

（2）外币财务报表的折算

76行云科技股份有限公司2026年半年度报告全文

资产负债表日，对境外子公司外币财务报表进行折算时，资产负债表中的资产和负债项目，采用资产负债表日的即期汇率折算，股东权益项目除“未分配利润”外，其他项目采用发生日的即期汇率折算。

利润表中的收入和费用项目，采用交易发生日的即期汇率的近似汇率折算。

现金流量表所有项目均按照现金流量发生日的即期汇率的近似汇率折算。汇率变动对现金的影响额作为调节项目，在现金流量表中单独列示“汇率变动对现金及现金等价物的影响”项目反映。

由于财务报表折算而产生的差额，在资产负债表股东权益项目下的“其他综合收益”项目反映。

处置境外经营并丧失控制权时，将资产负债表中股东权益项目下列示的、与该境外经营相关的外币报表折算差额，全部或按处置该境外经营的比例转入处置当期损益。

11、金融工具

(1)金融资产和金融负债的确认依据和初始计量方法

公司成为金融工具合同的一方时，确认一项金融资产或金融负债。初始确认金融资产或金融负债时，按照公允价值计量；对于以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产和金融负债，相关交易费用直接计入当期损益；对于其他类别的金融资产或金融负债，相关交易费用计入初始确认金额。

但是，公司初始确认的应收账款未包含重大融资成分或公司不考虑未超过一年的合同中的融资成分的，按照《企业会计准则第14号——收入》所定义的交易价格进行初始计量。

(2)金融资产的后续计量方法

1)以摊余成本计量的金融资产

采用实际利率法，按照摊余成本进行后续计量。以摊余成本计量且不属于任何套期关系的一部分的金融资产所产生的利得或损失，在终止确认、重分类、按照实际利率法摊销或确认减值时，计入当期损益。

2)以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的债务工具投资

采用公允价值进行后续计量。采用实际利率法计算的利息、减值损失或利得及汇兑损益计入当期损益，其他利得或损失计入其他综合收益。终止确认时，将之前计入其他综合收益的累计利得或损失从其他综合收益中转出，计入当期损益。

3)以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的权益工具投资

采用公允价值进行后续计量。获得的股利（属于投资成本收回部分的除外）计入当期损益，其他利得或损失计入其他综合收益。终止确认时，将之前计入其他综合收益的累计利得或损失从其他综合收益中转出，计入留存收益。

4)以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产

采用公允价值进行后续计量，产生的利得或损失（包括利息和股利收入）计入当期损益，除非该金融资产属于套期关系的一部分。

(3)金融负债的后续计量方法

77行云科技股份有限公司2026年半年度报告全文

1)以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债

此类金融负债包括交易性金融负债（含属于金融负债的衍生工具）和指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债。对于此类金融负债以公允价值进行后续计量。因公司自身信用风险变动引起的指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债的公允价值变动金额计入其他综合收益，除非该处理会造成或扩大损益中的会计错配。此类金融负债产生的其他利得或损失（包括利息费用、除因公司自身信用风险变动引起的公允价值变动）计入当期损益，除非该金融负债属于套期关系的一部分。终止确认时，将之前计入其他综合收益的累计利得或损失从其他综合收益中转出，计入留存收益。

2)金融资产转移不符合终止确认条件或继续涉入被转移金融资产所形成的金融负债按照《企业会计准则第23号——金融资产转移》相关规定进行计量。

3)不属于上述1)或2)的财务担保合同，以及不属于上述1)并以低于市场利率贷款的贷款承诺。在

初始确认后按照下列两项金额之中的较高者进行后续计量：*按照金融工具的减值规定确定的损失准

备金额；*初始确认金额扣除按照《企业会计准则第14号——收入》相关规定所确定的累计摊销额后的余额。

4)以摊余成本计量的金融负债

采用实际利率法以摊余成本计量。以摊余成本计量且不属于任何套期关系的一部分的金融负债所产生的利得或损失，在终止确认、按照实际利率法摊销时计入当期损益。

（4）金融资产和金融负债的终止确认

1)当满足下列条件之一时，终止确认金融资产：

*收取金融资产现金流量的合同权利已终止；

*金融资产已转移，且该转移满足《企业会计准则第23号——金融资产转移》关于金融资产终止确认的规定。

2)当金融负债（或其一部分）的现时义务已经解除时，相应终止确认该金融负债（或该部分金融负债）。

（5）金融资产转移的确认依据和计量方法

公司转移了金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬的，终止确认该金融资产，并将转移中产生或保留的权利和义务单独确认为资产或负债；保留了金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬的，继续确认所转移的金融资产。公司既没有转移也没有保留金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬的，分别下列情况处理：(1)未保留对该金融资产控制的，终止确认该金融资产，并将转移中产生或保留的权利和义务单独确认为资产或负债；(2)保留了对该金融资产控制的，按照继续涉入所转移金融资产的程度确认有关金融资产，并相应确认有关负债。

金融资产整体转移满足终止确认条件的，将下列两项金额的差额计入当期损益：(1)所转移金融资产在终止确认日的账面价值；(2)因转移金融资产而收到的对价，与原直接计入其他综合收益的公允价值变动累计额中对应终止确认部分的金额（涉及转移的金融资产为以公允价值计量且其变动计入其他

78行云科技股份有限公司2026年半年度报告全文综合收益的债务工具投资）之和。转移了金融资产的一部分，且该被转移部分整体满足终止确认条件的，将转移前金融资产整体的账面价值，在终止确认部分和继续确认部分之间，按照转移日各自的相对公允价值进行分摊，并将下列两项金额的差额计入当期损益：(1)终止确认部分的账面价值；(2)终止确认部分的对价，与原直接计入其他综合收益的公允价值变动累计额中对应终止确认部分的金额（涉及转移的金融资产为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的债务工具投资）之和。

（6）金融资产和金融负债的公允价值确定方法公司采用在当前情况下适用并且有足够可利用数据和其他信息支持的估值技术确定相关金融资产

和金融负债的公允价值。公司将估值技术使用的输入值分以下层级，并依次使用：

1)第一层次输入值是在计量日能够取得的相同资产或负债在活跃市场上未经调整的报价；

2)第二层次输入值是除第一层次输入值外相关资产或负债直接或间接可观察的输入值，包括：活

跃市场中类似资产或负债的报价；非活跃市场中相同或类似资产或负债的报价；除报价以外的其他可

观察输入值，如在正常报价间隔期间可观察的利率和收益率曲线等；市场验证的输入值等；

3)第三层次输入值是相关资产或负债的不可观察输入值，包括不能直接观察或无法由可观察市场

数据验证的利率、股票波动率、企业合并中承担的弃置义务的未来现金流量、使用自身数据作出的财务预测等。

（7）金融工具减值

公司以预期信用损失为基础，对以摊余成本计量的金融资产、以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的债务工具投资、合同资产、租赁应收款、分类为以公允价值计量且其变动计入当期损益的

金融负债以外的贷款承诺、不属于以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债或不属于金融资产转移不符合终止确认条件或继续涉入被转移金融资产所形成的金融负债的财务担保合同进行减值处理并确认损失准备。

预期信用损失，是指以发生违约的风险为权重的金融工具信用损失的加权平均值。信用损失，是指公司按照原实际利率折现的、根据合同应收的所有合同现金流量与预期收取的所有现金流量之间的差额，即全部现金短缺的现值。其中，对于公司购买或源生的已发生信用减值的金融资产，按照该金融资产经信用调整的实际利率折现。

对于购买或源生的已发生信用减值的金融资产，公司在资产负债表日仅将自初始确认后整个存续期内预期信用损失的累计变动确认为损失准备。

对于租赁应收款、由《企业会计准则第14号——收入》规范的交易形成的应收款项及合同资产，公司运用简化计量方法，按照相当于整个存续期内的预期信用损失金额计量损失准备。除上述计量方法以外的金融资产，公司在每个资产负债表日评估其信用风险自初始确认后是否已经显著增加。如果信用风险自初始确认后已显著增加，公司按照整个存续期内预期信用损失的金额计量损失准备；如果信用风险自初始确认后未显著增加，公司按照该金融工具未来12个月内预期信用损失的金额计量损失准备。

79行云科技股份有限公司2026年半年度报告全文

公司利用可获得的合理且有依据的信息，包括前瞻性信息，通过比较金融工具在资产负债表日发生违约的风险与在初始确认日发生违约的风险，以确定金融工具的信用风险自初始确认后是否已显著增加。

于资产负债表日，若公司判断金融工具只具有较低的信用风险，则假定该金融工具的信用风险自初始确认后并未显著增加。

公司以单项金融工具或金融工具组合为基础评估预期信用风险和计量预期信用损失。当以金融工具组合为基础时，公司以共同风险特征为依据，将金融工具划分为不同组合。

公司在每个资产负债表日重新计量预期信用损失，由此形成的损失准备的增加或转回金额，作为减值损失或利得计入当期损益。对于以摊余成本计量的金融资产，损失准备抵减该金融资产在资产负债表中列示的账面价值；对于以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的债权投资，公司在其他综合收益中确认其损失准备，不抵减该金融资产的账面价值。

（8）金融资产和金融负债的抵销

金融资产和金融负债在资产负债表内分别列示，不相互抵销。但同时满足下列条件的，公司以相互抵销后的净额在资产负债表内列示：(1)公司具有抵销已确认金额的法定权利，且该种法定权利是当前可执行的；(2)公司计划以净额结算，或同时变现该金融资产和清偿该金融负债。

不满足终止确认条件的金融资产转移，公司不对已转移的金融资产和相关负债进行抵销。

应收款项和合同资产预期信用损失的确认标准和计提方法

1）按信用风险特征组合计提预期信用损失的应收款项和合同资产

项目确定组合的依据计量预期信用损失的方法

应收银行承兑汇票参考历史信用损失经验，结合当前状况以及对票据类型未来经济状况的预测，通过违约风险敞口和应收商业承兑汇票整个存续期预期信用损失率，计算预期信用损失。

应收账款——B2C业务账龄组合

参考历史信用损失经验，结合当前状况以及对客户类型、未来经济状况的预测，编制应收账款账龄与应收账款——B2B业务账龄组合账龄整个存续期预期信用损失率对照表，计算预期信用损失

应收账款——其他业务账龄组合

应收本公司合并参考历史信用损失经验，结合当前状况以及对应收款项——并表关联方组合未来经济状况的预测，通过违约风险敞口和财务报表范围关整个存续期预期信用损失率，计算预期信用损联往来款项失

参考历史信用损失经验，结合当前状况以及对其他应收款——账龄组合账龄未来经济状况的预测，编制其他应收款账龄与预期信用损失率对照表，计算预期信用损失其他应收款——应收押金保证金组合款项性质

其他应收款——备用金及员工借款

80行云科技股份有限公司2026年半年度报告全文

其他应收款——其他参考历史信用损失经验，结合当前状况以及对未来经济状况的预测，通过违约风险敞口和应收本公司合未来12个月内或整个存续期预期信用损失

其他应收款——并表关联方组合并财务报表范率，计算预期信用损失围内关联方往来款项

长期应收款——账龄组合账龄

2）账龄组合的账龄与预期信用损失率对照表

应收账款

B2C 业务账龄组合 B2B 业务账龄组合预期其他业务账龄组合预期信

账龄预期信用损失率(%)信用损失率(%)用损失率(%)

未逾期0.501.005.00

逾期1年以内5.005.0010.00

逾期1-2年20.0030.0050.00

逾期2-3年50.0050.00100.00

逾期3-4年80.0080.00100.00

逾期4年以上100.00100.00100.00

3）其他应收款

账龄预期信用损失率(%)

1年以内5.00

1-2年10.00

2-3年50.00

3-4年100.00

4-5年100.00

5年以上100.00

应收账款和其他应收款的账龄自款项实际发生的月份起算。

（9）按单项计提预期信用损失的应收款项和合同资产的认定标准

对信用风险与组合信用风险显著不同的应收款项和合同资产，公司按单项计提预期信用损失。

81行云科技股份有限公司2026年半年度报告全文

12、应收票据