公司发布11年年报，公司实现营业总收入5.17 亿元，同比下降0.15% ；实现营业利润 4894万元，同比下降 47.40%；实现归属于上市公司股东净利润 4948 万元，较上年同期下降41.48%。公司拟每10股派发现金5 元，同时以资本公积金每10股转增5 股。

维持“审慎推荐”投资评级 我们预计公司11-13 年EPS分别为0.74 元、0.97 元和1.26 元，维持公司“审慎推荐”投资评级。

风险提示 汽车行业景气度持续低迷，公司原材料成本维持高位。