投资要点

公司公布限制性股票激励计划，拟通过定向发行方式向激励对象授予625.39 万股股票，占总股本的1.86%。同时公司公布2016 年一季度报告，实现营业收入1.88 亿，同比增长41.03%，净利润1517 万，同比增长50.27%。

股票激励计划出台，开足马力谋发展。此次公司通过定向发行方式向包括董事、高级管理人员、中层管理人员及核心技术（业务）人员在内的163人实施股权激励计划，将共计授予625.39 万股，占总股本的1.86%，授予价格9.25 元。解锁条件设置为分别相比2015 年，2016 年的净利润增长不低于15%和2017 年净利润增长不低于30%。

一季度业绩符合预期，增长动力强劲。公司一季度净利润增长50.27%，扣非后净利润增长155.06%，显示出高增长的态势，其中系统集成业务实现收入1.14 亿增长33.01%，IT 基础设施服务业务收入7285 万，增长53.88%，对新行业的开拓和价格竞争拉低了整体毛利率。我们认为公司一季度的业绩答卷已经反映出其业务高增长的趋势，全年可期。

银行IT 运维保持领先，运营商等新业务增长可期。公司2015 年取得了44.31%的净利润增长，高于预期。目前客户数已达到518 家，较2014 年新增94 家，银行客户新增38 家延续行业优势，同时大力发展电信客户，突破50 家。

盈利预测及投资建议：给予2016-2018 年盈利预测每股收益分别为：0.35、0.49 和0.69 元，维持“增持”评级。

风险提示：市场竞争加剧；新业务开展低于预期。