事件：公司公告2016 年一季度营业收入1.88 亿元，同比增长41.03%，净利润1517 万元，同比增长50.27%。

一季度业绩符合预期，高增长趋势已定。公司2016 年一季度业绩实现了50%的增速，符合我们对公司的预期。值得注意的是，扣非净利润增长155%，高毛利的运维服务一季度增长显著，达到53.88%，随着公司新订单的落实，我们认为2016 年的运维服务有望带动公司全年业绩实现高速增长。市场一直认为公司的业务缺乏亮点，但我们认为，公司正在通过巩固在银行等行业运维服务市场的领先，并逐步探索出新的业绩增长点。同时通过自动化运维等方式有效降低成本、提高效率，达到业绩高速增长与新业务齐头并进的新局面。

股权激励彰显高管信心。公司拟对核心高管及中层人员（共163 人）实施限制性股权激励，共625.39 万股，授予价格9.25 元。2014 年公司实施了上市后的第一次股权激励措施，随后2015 年公司业绩进入加速增长期，第一次激励效果显著。本次股权激励是在2015 年业绩高增长的基础上实施，我们认为这显示了公司管理层对公司业绩增长的信心，也给市场吃下了定心丸。

效率提升显著，外延值得期待。公司一季度在保持收入高速增长同时，销售费用和管理费用均呈现出下降趋势，剔除股权激励费用影响，公司效率提升显著。随着公司本次股权激励成本摊销，预计公司期间费用较2015 年还将有所增长。公司年报特别提到将用外延的方式实现快速发展，我们认为这有望成为公司后续的重要看点和估值提升的催化剂。

维持 “强烈推荐-A”评级：我们认为公司业绩已到快速释放期，大数据等新业务有望成为公司新的业绩增长点，本次股权激励增强市场信心，同时公司还有较强外延预期。我们预计2016-18 年净利润分别为1.23/1.70/2.31 亿元，对应EPS 分别为0.37/0.50/0.69 元，维持“强烈推荐-A”评级。

风险提示：（1）各行业公司客户开发受阻（2）大数据业务推进不及预期