事件：

经董事会审议通过，公司拟将名称“山东美晨科技股份有限公司”更名为“山东美晨生态环境股份有限公司”， 将证券名称“美晨科技”变更为“美晨生态”， 经营范围将新增“园林绿化工程施工和园林养护”。

公司发布第一期员工持股计划（草案）， 参加总人数不超过 31 人，资金总额不超过 3.6 亿元。

点评：

公司变更名称及经营范围，未来发展重心或将向园林 PPP 倾斜：

公司自收购“赛石园林” 以来积极拓展园林 PPP 业务， 今年上半年赛石园林上半年实现营收 8.96 亿元，约为公司总收入的 54.5%，园林业务已成为公司第一大主业。 公司此次拟将名称“山东美晨科技股份有限公司”更名为“山东美晨生态环境股份有限公司”，并将在经营范围中新增“园林绿化工程施工和园林养护”业务， 我们认为此举或将预示着公司未来发展重心向园林 PPP 业务倾斜。

推出员工持股计划， 提高员工凝聚力和公司竞争力：

公司发布第一期员工持股计划（草案），参加人员包括公司部分董监高及其他员工，总人数不超过 31 人；员工自筹资金不超过 1.2 亿元，配资不超过 2.4 亿元，共募集资金总额不超过 3.6 亿元。 公司通过此次员工持股计划建立员工持股的中长效机制， 提高员工的凝聚力和公司竞争力，有效调动员工的积极性和创造性，从而促进公司长期、持续、健康发展。

拟发行可转债，支持 PPP 项目顺利运行：

公司拟发行可转债不超过 7 亿元，用于衢州市柯城区花彩小镇及通景道路建设 PPP 项目、乌苏市城市生态环境综合整治建设 PPP 项目及彬县东花西苗南北林建设 PPP 项目的顺利实施。 本次发行将有利于公司园林 PPP 业务的进一步拓展，显著增强资本实力，巩固行业领先地位，从而提升公司在园林 PPP 领域的市场份额。

在手订单充足， 积极拓展“园林+旅游”模式：

公司子公司赛石园林前三季度累计已签约未完工订单 146 个共计 39.41亿元。此外，三季度已中标尚未签约订单 7 个，金额合计 12.94 亿元， 在手订单充足。同时，今年来公司已中标多项生态旅游类 PPP 项目，如金额高达 5.14 亿元的大余县生态文化旅游基础设施建设项目等， 未来公司产业链有望向文旅小镇、特色小镇及景区酒店运营领域横行延伸。

财务预测与估值： 预计公司 2017~2019 年实现归母净利 6.83/10.23/14.89亿元，同比增长 52.8%/49.8%/45.6%，对应 EPS 为 0.85/1.27/1.84 元。当前股价对应 2017~2019 年的 PE 为 17.5/11.7/8.0 倍，维持“强烈推荐” 评级。

风险提示： PPP 项目推进不达预期，外延拓展不及预期等。