投资要点:

当今 “大数据、大金融、大物流”背景下,现代物流发展具有四大显著特征:1、消费类电子商务 OTO发展推动渠道变革和平面电商崛起;2、生产性物流迅速融合供应链管理;3、大宗品物流发展垂直电商,4、跨境电商具有开发改革和品牌推广战略意义。在估值合理基础上,我们推荐细分行业龙头;首要推介中储股份、飞力达、保税科技、怡亚通和瑞茂通,提示关注恒基达鑫、外运发展和象屿股份。

报告摘要:

互联网发展推动供应链一体化融合,大物流成为新经济时代三大特征之一。当今世界信息流、现金流、物流一直被认为是现代商务中的三个最重要的流程,而物流环节又被公认为三个环节中发展最为薄弱的环节,其发展尤为迫切。供应链一体化的融合是物流发展的趋势,互联网技术发展将加快B-B 和B-C 供应链的大融合,B-B 的融合核心在供应链整合,B-C 的融合核心在销售供应链一体化。

B-C 消费供应链,渠道整合空间巨大,电商向OTO发展,“嘿店”引领时代发展。消费升级驱动,网络购物依然可保持30% 以上的增速,传统渠道整合将加速。对此,我们认为顺丰“嘿店”将引领电商物流及其OTO发展,看淡“速递易”类盒子的前景。另外,跨境电商为国家变革性驱动新兴产业,看好顺丰和天猫国际,可关注外运发展。

生产性物流向供应链服务转型,增值服务具有强大竞争力。中国 B2B市场增速明显放缓,生产性物流企业突破方向是扩大增值空间,融合供应链。推介生产供应链的外包一体化整合的物流代表企业飞力达。

顺应B-B 商务发展,大宗品物流催生垂直电商发展。在大宗品流通行业中,传统物流公司具有发展垂直电商强大基础和先发优势,且垂直B-B 电商发展空间巨大。重点推介钢铁物流垂直电商发展代表公司中储股份,煤炭流通行业的垂直电商发展代表瑞茂通,大宗液体化工物流向垂直电商进取的保税科技,液体化工仓储向LNG供应链并购进取的恒基达鑫。另外,可关注粮食供应链物流整合代表象屿股份。