中证报中证网讯近日，佳云科技控股股东上层股权结构拟变动一事引起市场关注。股权穿透之后，新入局者颇有来头。

佳云科技的控股股东为海南昕宇航投资有限公司(以下简称“昕宇航”)，后者系海南国傲宇航投资合伙企业(有限合伙)(以下简称“国傲宇航”)的全资子公司。公告显示，基于佳云科技战略发展及优化股东结构的考虑，国傲宇航拟就其持有的昕宇航债权(2.15亿元)实施债转股，将昕宇航的注册资本提高至2.65亿元。债转股完成后，国傲宇航将其所持有的昕宇航49%的股权转让至海南新飞翔投资有限公司(以下简称“新飞翔”)。

佳云科技表示，上述变动不会导致公司控股股东、实控人发生变化，公司控股股东仍为昕宇航，实控人仍为尹杰。该事项不会导致公司治理结构发生变化，亦不会对公司正常经营活动产生影响。

尽管如此，不乏市场对新飞翔有所期待。天眼查显示，新飞翔成立于2025年11月底，注册资本5000万元，刘鹏飞、刘鹏翔分别持有其99%和1%的股权。从设立时点不难看出，新飞翔或直奔佳云科技而来。

公开信息显示，刘鹏飞为成都新飞翔科技集团有限公司董事长。新飞翔集团一家以AI为核心驱动力的全球化数字消费集团。围绕“产业+金融”双轮驱动，聚焦“科技+文化+全球化”三位一体发展，构建起以AI为中枢的全产业链价值生态体系。集团以数字化科技平台为基础，集AI技术研发、版权交易、云游戏、文创潮玩、文旅会展、产业园区运营、产业投资为一体的数字经济领域领先企业，致力于服务全球用户与产业伙伴的数字消费需求。

就投资逻辑而言，新飞翔集团与佳云科技确有协同效应。佳云科技主要从事互联网营销业务，致力于为客户提供全链路整合营销服务，包括营销策略制定、创意策划与素材制作、媒体资源整合及数据追踪分析等，通过为客户量身定制广告策略，以实现营销效果最大化。

市场人士表示，佳云科技的后续发展方向、资本运作、公司治理等重要事项，更多取决于尹杰与刘鹏飞的各自规划。