华为、中兴等中国企业主推的Polar 码获eMBB 控制信道标准,后续还将在mMTC、uRLLC 等其他应用场景上展开标准争夺。Polar 码事件的意义不在于技术本身之争,其核心在于5G 标准及产业链主导权的争夺,以及背后巨额专利费的博弈。根据3GPP规划,2018 年5G 第一版技术标准确定,2020 年开始全面商用。结合无线通信板块的投资时钟,2017 年有望迎来5G 的主题性投资机会,我们看好主设备、光通信/模块、射频天线、小基站四大板块,未来可以沿着这四个方向进行布局。

Polar 码的意义不在于技术本身之争,核心在话语权的争夺,本质在背后巨额专利费用的博弈。对于像支持Polar 码的华为同盟企业(主要包括中兴、小米、大唐等)未来在专利授权上、研发开发方案中具有一定先发优势。通信标准决定了技术话语权和产业链主导权,我国在通信技术标准方面经历了2G 空白、3G 跟随、4G 同步的发展路径,未来5G 技术我国将力争主导。

Polar 码是中国通信企业主导的技术标准第一次成为主流技术,具有里程碑的意义。在此次增强型移动宽带eMBB 应用场景中,LDPC 获得长码的全部信道和短码的数据信道,Polar 获得短码的控制信道,而Turbo 则从5G 编码标准中退出。未来Polar 码还将在大连接物联网mMTC 和低时延、超可靠通信uRLLC 等更多的应用场景发挥作用。

5G 标准制定有望提速。按3GPP 计划,2016-2017 年会有部分组成标准陆续发布,2018 年9 月公布的Release 15 中会正式发布5G 技术标准,2019 年芯片及硬件设备具备供货能力,2020 年开始全面建设商用5G 网络。结合近期各方对5G技术实验进度和应用需求,标准制定有望加速,建议关注后续5G 会议。

我国第二阶段技术规范发布,中移动明确5G 时间表。11 月20 日,IMT-2020(5G)推进组公开发布了《5G 技术研发试验第二阶段技术规范》,使我国5G 第二阶段测试“有本可依”。据中移动规划,2017 年选取4-5 个城市建站进行系统概念验证,2018 年扩大城市总量和站点规模,2019 年预商用。

投资建议:我们看好主设备、光通信/模块、射频天线、小基站四大板块,未来可以沿此四个方向布局。重点推荐:中兴通讯、光迅科技、烽火通信、金信诺;建议关注:天孚通信、通宇通信、邦讯技术、京信通信、摩比发展、新易盛。

风险提示:5G 标准推进低于预期、大国政治博弈增加