截至2026年2月4日，常山药业的融资余额数据传递出市场情绪正在发生变化。当日融资余额为24.9亿元，杠杆水平维持在中等区间，但资金流出迹象较为明显，融资活跃度也处于一般状态。作为化学制药行业的重点标的，其融资规模排名靠前，不过近期连续减仓的趋势值得关注。

具体而言，常山药业当前融资余额为24.9亿元，在两市融资余额排名中位列第167位，同时在化学制药行业中排名第2位。其融资余额达到行业平均水平的7.7倍，属于行业内融资规模的重要标的。融资余额占流通市值的比例为5.6%，这一比例表明杠杆水平仍在可控范围内。

从融资余额变化看，当日融资余额较前一日减少2167.5万元，降幅为0.9%，呈现温和下降趋势。近5日累计减少1.6亿元，降幅达6.0%；近20日累计减少1.8亿元，降幅为6.7%，均显示显著下降态势。当前融资余额处于近1年历史分位数的81.0%，属于历史高位区间。该股已连续8天融资余额减少，形成明显的连续性减仓行为。

从融资交易行为看，当日融资买入额为9640.0万元，偿还额为1.2亿元，净卖出2167.5万元，净买入占融资余额比例为-0.9%，显示出市场对后市持中性观望态度。该股已连续7天呈现融资净卖出状态，符合强势减仓特征。从资金流向来看，偿还压力持续大于买入意愿，市场对该股的融资热情正在逐步减弱。

从融资活跃度看，当日融资买入额占成交额的8.1%，处于一般活跃度水平。5日融资余额年化增速为-300.9%，20日年化增速为-80.8%，均呈现加速下滑态势。当前5.6%的融资余额占比虽未触及高风险阈值，但连续多日的杠杆下降需引起警惕，若趋势延续可能引发去杠杆风险。

从市场地位看，常山药业融资余额占两市融资余额总额的0.1%，占化学制药行业融资余额总额的4.9%，显示出在细分行业中的集中度较高。与行业平均3.2亿元的融资规模相比，该股融资规模显著高于同业水平，属于行业融资龙头标的之一。

个股融资情况的异常变化，往往是行情变阵的信号。但我们要警惕：这是真启动还是短期情绪？是机构在主导持续性行情，还是游资借题材在快进快出？如果没有精准的工具辅助，盲目跟风放量股极易在高位接盘。
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