国内Cover Glass一线供应商：

公司主营消费电子玻璃视窗防护屏，是国内一线供应商；行业面临智能手机和平板电脑带来的触摸屏大潮，由于电容式触摸屏成为中高端机型的标配，Cover Glass 也成为必须品，需求旺盛；公司以Nokia 为大客户，虽未赶上智能机第一波大潮，但随Microsoft-Nokia 联盟发力，公司也已切入Lumia 供应链，可能会受益Nokia 反弹。

行业关键在良率，广东厂爬坡中：

由于产品特性，工艺流程较长，导致整体产线的良率较低，行业中60%左右为较高数值。

公司广东的募投项目第一期1000万片/ 年产能达产，但出于良率提升初期，对整体毛利形成下拉作用；后续第二期 2000万片/ 年产能扩张中由于学习效应，良率提升速度应会加快。

风险提示：

大客户Nokia 的新产品Lumia 推广不利，广东产线良率提升进度低于预期

盈利预测：

考虑公司新厂区第二期产能年中开始释放，良率提升速度可能加快，毛利率在2011年低点后逐渐回升，预计公司2011、2012、2013年营收5.25 亿、7.02 亿、9.04亿元，增速分别为73%、34%和29%；三年EPS 为0.65 、0.88 、1.27 元，对应PE为25、18、12倍。考虑到公司可能随Nokia 的反击而受益，给予2012年18倍PE，目标价15.84 元，给予“推荐”评级