1月16日-2月17日，申万电子元器件指数上涨约20%，从外围市场看，费城半导体指数、台湾电子行业指数和恒生科技咨询指数也大幅上涨。过去一月电子行业指数大幅上涨的原因在于，市场预期电子行业的景气度一季度见底，二季度将进入复苏阶段。由于过去一月的涨幅很大，接下来电子行业指数将会有所调整。

半导体设备订单出货量持续回升，半导体行业复苏迹象显著。12月北美半导体这边BB值为0.88，连续3个月回升；12月和1月日本半导体设备BB值分别为1.2和1.06，连续2个月在1以上，反映半导体市场复苏迹象明显。但是我们判断今年行业总体的成长性较弱，全年将是温和的成长。

LED行业产能过剩明显，业绩持续下滑。1月份台湾主要LED芯片厂商2012年1月营收合计为23亿元，同比下滑31.8%，较12月环比下滑8.9%。主要LED封装厂商2012年1月份营收合计为19.2亿新台币，同比下滑22.5%，环比下滑13.7%。LED行业产能仍面临较大的过剩。

行业新闻： 2011年1-12月，全国集成电路的产量达761.88亿块，同比增长6.54%；(WSTS)的最新统计数据， 2011年全球半导体销售额成长率为0.4%，总金额则达2995.2亿美元；Gartner最新发表的报告，2011 年第四季全球智能手机的总销售量攀升至一亿四千九百万部，较去年同期相比增长了47.3%。

我们仍建议持续关注行业景气度相对较高的行业，安防行业、以及智能手机（超级本）快速渗透给手机零组件厂商带来的机会以及被动元件。重点推荐安防行业龙头的海康威视（002415）、被动元件中的法拉电子（600563）和江海股份（002484），智能手机产业链中的星星科技（300256）。