海水淡化:亟待挖掘的宝藏:海水淡化是指将海水里面的溶解性矿物质盐分、有机物、细菌和病毒以及固体分离出来,从而获得淡水的过程。2015年全国共有15 个省市人均水资源量低于国际警戒水位1700 立方米/人。我国淡水资源分布不均,多集中于我国南部地区,北方水资源匮乏且降雨量较小。海水淡化将解决我国淡水资源贫乏且分布不均的问题。

规划规模翻番,中央地方政策大力扶持:2016 年底《全国海水利用“十三五”规划》引爆海水淡化市场大发展,而地方政府受限于用水总量的考核与环保监管趋严,对海水淡化的需求强度进超国家规划。“十三五”期间国家海水淡化目标220 万吨,较2015 年末增长113.59%,而天津、河北、浙江等工业大省的海水淡化规划目标汇总起来进超国家规划,海水淡化从国家到地方层面利益高度一致,行业迈入快速发展期。

技术已成熟、成本下降快,巨大市场爆发在即:我国海淡市场规模相比国外仍然较小,反渗透和低温多敁这两种成熟的海淡技术已在我国得到大规模应用,制水成本较高的制约因素已消除。我们估算,目前我国海水淡化项目平均成本已经低至5 元左右,部分反渗透项目可能低于4.5 元,相比工业用水具备极强的市场竞争力。在政策、市场等多重因素驱动下,巨大市场爆发在即。

从投资的角度看,海水淡化市场呈现翻倍增长,目前涉及海水淡化市场的公司均有不小机会。假设“十三五”期间国内海水淡化市场如期增至250-300 万吨/日,则工程市场空间约为200-250 亿左右,非常适合在行业内技术领先、专注的中小市值公司深耕市场,雄踞一方。目前涉足海水淡化市场的上市公司主要有巴安水务、南方汇通、碧水源三大巨头,我们强烈推荐巴安水务,看好公司借助国内海水淡化市场发展与“一带一路”国家战略的推进实现弯道超车。

关注标的:巴安水务、碧水源、南方汇通。

风险提示:海水淡化项目落地速度慢。