移动智能终端创新产品层出不穷

移动智能终端产品创新加速、新产品层出不穷。谷歌眼镜、iwatch等可穿戴计算设备重新定义了消费电子范畴，电子行业机会竞显生命力旺盛。

国产智能手机出货量在未来两年依然将维持高增速

从全球来看，智能手机从高增速逐渐步入稳定增长，但我们认为智能手机的增长速度将是呈结构性的。就价格区间而言，消费者更注重性价比使得中低阶智能手机增速更快；就生产厂商区域而言，国产智能手机崛起使得增速高于全球水平；就消费市场而言，需求拉动力主要依靠新兴市场（中国、印度、中东等）。因此，我们依旧坚定看好国产智能手机的放量增长对中国电子元器件供应链带来的机会。

把握智能移动终端平价化趋势下的投资机会

平价智能移动终端产业链特点是：1）小批量、多批次，要求配套供应商具备柔性供货和快速响应能力，大陆电子零组件企业响应迅速、柔性供货能力强，因而更具机会；2）平价智能移动终端由于利润薄，更关注上游零组件性价比。因此，我们看好两类子行业a）成本占比较小、壁垒较高的标准品；b）影响终端设备差异化的产品。

视频监控行业进入智能化、网络化时代

继“数字化”、“高清化”之后，视频监控逐步迎接“智能化”、“网络化”变革。“智能化”变革利好具有平台研发能力的公司；“网络化”则催生了传输设备的高增长需求。

给予电子行业“推荐”的投资评级

行业推荐逻辑：1.看好薄膜对玻璃的持续替代，推荐薄膜上下游一条链：康得新、万顺股份、欧菲光；2、智能机持续成长、平板电脑高速成长，具备技术壁垒和成本优势的细分子行业，推荐顺络电子、劲胜股份、安洁科技、卓翼科技、长盈精密、欣旺达；3、迎接“智能化”、“网络化”并持续高景气度的视频监控行业，推荐海康威视、中威电子、大华股份等行业领先公司；4、政策及价格驱动LED照明市场启动，看好具备上下游垂直整合布局完整的德豪润达、下游有支撑业绩确定性强的聚飞光电、瑞丰光电。