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预中标陶县乡村污水处理PPP 项目，投资1.80 亿元公司今日发布公告，与智慧乡村科技有限公司联合中标馆陶县四镇四乡277 个行政村乡村污水处理及运营管理特许经营权采购项目，拟采用政府和社会资本合作（PPP）模式，总投资1.80 亿元，项目执行期限33 年，其中建设期3 年，运营期（特许经营期）30 年。

简评

设备+运营管理平台，物联网和环保PPP 领域新突破项目正式落地后，联合体将与政府方资本成立项目公司，在馆陶全县覆盖建设智能一体化污水处理（活性淤泥生物霉菌处理）设备，采用最新的“调节+改进型A2O”工艺，同时构建一套基于“物联网+”的乡村污水处理运营管理信息平台，将实现统一、规范和集约化运营管理。该项目已入选财政部PPP 项目库，正处于准备阶段，为公司在物联网和环保PPP 领域的重大突破。

建设期增厚今年业绩，后续订单异地复制可期

我们认为，建设期销售金额1.80 亿元将增厚今年业绩，同时运营期将会收取运营、维护费用，贡献良好现金流；项目回报机制为政府付费，并拟申请政府专项补贴，带来额外收入。该项目将有效改善乡村周围水系的水质，同时提高农民的生活品质，社会环境效益显著，我们看好后续类似订单的异地复制。

看好“物联网+”三大业务布局，维持买入评级公司技术底蕴深厚，沿“物联网+各领域安全智能服务”主线进行转型，近期发布2017 年一季度业绩预告，预计归母净利润1500-2000 万元，已实现业绩回升、扭亏为盈；三大业务方向重点布局，部分项目已经落地，发展潜力巨大。看好公司未来在“智慧城市”、“环保”、“地下管廊”领域PPP 项目中的表现，预计2016-2018 年将实现营业收入分别为1.42、6.08、9.63 亿元，归母净利润分别为-0.68、1.05、1.83 亿元，折合EPS 分别为-0.40、0.63、1.09 元，维持买入评级。