事件：

公司于2025 年4 月16 日收盘后发布《2024 年年度报告》。

点评：

公司业绩实现较快增长，经营性现金净流量大幅提升2024 年，受益于矿山行业政策对矿山智能化建设的支持促进以及客户对通过智能化建设降低安全事故率和降本增效的需求提升，公司积极开拓主营业务市场，实现营业总收入50060.03 万元，同比增长16.05%；实现归属于上市公司股东的净利润5558.92 万元，同比增长24.50%；实现扣非归母净利润5645.90 万元，同比增长28.12%；经营活动产生的现金流量净额为7820.95 万元，同比增长58.76%。

矿山智能化政策持续加码，公司积极拓展矿山机器人市场2024 年，国家矿山安全监察局等八部门联合发布《关于深入推进矿山智能化建设促进矿山安全发展的指导意见》，要求到2026 年，煤矿、非煤矿山危险繁重岗位作业智能装备或机器人替代率分别不低于30%、20%，鼓励矿山企业逐工种、逐岗位分类制定机器人替代方案，做到能替尽替，全国矿山井下人员减少10%以上。2025 年中央企业安全生产工作视频会议明确提出推广智能巡检机器人。在“机械化换人，自动化减人，智能化无人”的矿山智能化发展背景下，以“AI+机器人”技术体系正推动这场能源革命向纵深发展，公司将持续以创新驱动变革，用科技重塑矿山安全边界，为矿山行业打造更高效、安全的智能化解决方案。公司与宇树科技、杭州云深处科技就机器人在矿山行业应用进行深入合作交流。

定增补充流动资金，保障公司业务发展

公司计划向特定对象发行股票募集资金总额不超过18000.00 万元（含本数），发行对象为马焰先生，马焰先生为公司的控股股东和实际控制人，并担任公司董事长。目前项目正处于交易所问询审核阶段，若项目成功实施，可充裕公司的现金流，推动智能化矿山建设以及矿山机器人的行业应用发展。公司以“技术创新+场景应用”双轮驱动，依托公司在传统矿山领域物联网感知、监测监控与预警技术、数据治理等方面的深厚积累，以公司自主研发的小安易联工业互联网操作系统和SPG 矿山安全大模型为基础，实现“AI+行业应用”的深度融合，为矿山（煤矿和非煤矿山）客户的智能化建设、机器替代人战略提供技术服务和整体解决方案。

盈利预测与投资建议

公司凭借扎实的矿山产品及销售服务能力，在智慧矿山新赛道中形成先发优势，未来持续成长空间较为广阔。预测公司2025-2027 年的营业收入为6.09、7.29、8.61 亿元，归母净利润为0.70、0.86、1.06 亿元，EPS 为0.23、0.28、0.35 元/股，对应的PE 为53.52、43.19、35.14 倍。考虑到行业的成长空间和公司业务的持续成长性，维持“买入”评级。

风险提示

市场竞争加剧的风险；技术创新失败的风险；应收账款发生坏账的风险。