核心要点

行情回顾

1、广告营销板块本周下跌0.36%，低于沪深300指数上涨1.99%，板块周涨跌幅排名第114位，处于中下游水平。

2、最近一周，广告营销板块主力资金净流出8.82亿元，机构资金明显撤离。

3、个股方面，易点天下以7.04%的周涨幅领涨板块，国脉文化、蓝色光标等个股表现较好；而紫天退周跌幅达-11.63%，省广集团、电声股份等个股表现不佳。

4、截至2025年9月30日，广告营销板块市盈率（TTM）为20.5倍，处于近一年低位；市净率（MRQ）为2.5倍，同样位于历史低位区间。

宏观解读

1、分众传媒积极推进对新潮传媒的收购，交易草案已获股东大会审议通过，后续尚需完成相关部门的审核以及经营者集中申报等程序。

行业要闻

1、分众传媒的“碰一碰”业务正在稳步推广，设备安装有序进行。公司加强市场推广与合作，例如与支付宝联合运营每周五的“碰友日”等活动。

投资建议

1、关注行业整合带来的短期机会：分众传媒积极推进对新潮传媒的收购，显示出行业整合加速的趋势。短期内，广告营销板块可能受到市场对行业集中度提升预期的影响，板块内相关个股有望获得超额收益。建议投资者关注受益于行业整合的龙头企业，抓住市场情绪带来的交易机会。

2、布局具备创新业务的长期成长股：分众传媒的“碰一碰”业务正在稳步推广，显示出公司在创新业务上的积极探索。长期来看，具备新业务增长点的企业将在行业竞争中占据优势。建议投资者关注拥有创新业务模式、具备长期成长潜力的公司，提前布局，分享行业未来发展红利。

风险提示

行业并购存在审核不通过的风险，且市场可能对行业整合的预期过高，存在回调的可能；此外，创新业务的推广效果不确定，可能无法达到预期收益。