結論與建議：

上半年公司實現營收10.96 億元，YOY 增25.11%，淨利潤9142 萬元，YOY增46.58%，業績表現符合預期。單季度看，2Q16 實現營收5.83 億元，YOY 增48.19%，淨利潤5160 萬元，YOY 增33.75%。公司影視綜藝板塊業實力不斷提升，體育板塊快速崛貣，有望成爲新的增長點。

我們維持之前的盈利預測，預計公司16-17 年淨利潤爲3.79 億元和4.94億元，YOY 增長41.9%和30.4%，每股EPS 爲0.54 元和0.70 元，股價對應17年PE 35 倍，維持“買入”投資建議，目標價30 元（17 年43 倍）。

影視業務穩健增長：公司影視業務圍繞互聯網和年輕態轉型，上半年影視劇收入2.38 億元，YOY 增8.69%。主要來自《亂世麗人行》、《獵人》

首輪發行和過往劇目的二輪發行。公司年內還有10 多部電視劇按計劃推進，重點項目《角力之城》、《深夜食堂》將在下半年確認收入。電影方面，《沖天火》將于11 月上映，《迷途殺機》和《緝凶者》在籌備中。

公司儲備大量優質IP 項目，影視板塊業務有望持續增長。

綜藝節板塊營收增10.85%：公司上半年綜藝板塊收入3.83 億元，YOY增10.85%。主要來自《旋風孝子》和《跨界歌王》。《旋風孝子》作爲金榮希團隊的首檔節目獲得市場高度認可，5 月末在北京衛視開播《跨界歌王》 成爲現象級節目，總决賽收視率高達1.9%，部分收入將延至下半年確認。此外，《女神的新衣S3》和《來吧，說做就做》正在籌備中，將于9 月和10 月在東方衛視和浙江衛視播出。全年綜藝業務向好。

體育板塊營收1.45 億：公司戰略性進入體育産業，打造國內領先的體育營銷、賽事運營和體育傳媒帄臺，上半年貢獻收入1.46 億，成爲新的增長點。在歐洲杯、奧運會等大型賽事的推動下，我們看好下半年體育板塊的表現。此外，公司擬在香港設立子公司，推動體育板塊國際化戰略布局。

領先的VR 內容製作能力：公司稍早前設立了VR 産業事業部，從內容製作端進入VR 産業，利用公司豐富的影視娛樂、綜藝、體育等IP 資源，實現了體育賽事演唱會VR 直播和綜藝節目的VR 內容製作。5 月底公司與暴風魔鏡就VR 領域簽署戰略合作協議，有望發揮公司在內容領域的優勢，結合暴風魔鏡在VR 終端的優勢，共同構建VR 産業生態。

盈利預測：我們預計公司16-17 年實現淨利3.79 億元和4.94 億元，YOY增長41.9%和30.4%。按最新股本計算，每股EPS 0.54 元和0.70 元。