投资要点

事件:公司发布2015 年业绩快报,初步核算公司2015 年实现营收6.42 亿元,同比增长34.84%;归母净利润1.25 亿元,同比下降16.64%;基本每股收益0.65元。

点评:

主业积极升级,营收维持高速增长。公司初步核算2015 年实现营收6.42亿元,同比增长34.84%,主要因公司在2015 年积极把握市场机遇,增强了营销力度。2015 年公司上线了长春,沈阳,昆明,郑州等合资站,同时在22 个城市开设了加盟站。此外,公司在2015 年将旗下房产平台“365地产家居网”以及“365 淘房网”统一品牌为“365 淘房”,与APP 品牌“365 淘房”形成一致。公司通过品牌调整和城市站点扩张有效提升了用户体验和覆盖范围,保持了主业收入的持续增长。

利润小幅下降,主要因新业务拖累。公司初步核算2015 年实现归母净利润1.25 亿元,同比下降16.64%。主要因公司在线下营销服务上有所扩张,相应成本有所增加;同时公司装修宝、金融等新业务仍处于拓展期,前期人员、研发、推广等投入较大。此外,公司员工持股计划费用计提也对公司业绩有一定不利影响。公司积极布局房地产后服务市场,在装修、金融等领域都有所尝试,虽然短期对业绩有所拖累,但长期看新业务将为公司持续发展带来新动力。

投资建议:公司初步核算的业绩情况符合预期,我们看好三六五网在房地产后服务市场的深入布局和公司长远发展前景。预计2016-2017 年EPS 为1.0 和1.5 元,对应PE 分别为29.4 和19.6 倍,维持“增持”评级。

风险提示:房地产行业成交回升不及预期