核心要点

行情回顾

1、游戏板块本周表现稳健，周涨幅1.38%，在131个板块中排名第23位，相比沪深300指数2.71%的涨幅略逊一筹。

2、本周游戏板块主力资金净流出46.96亿元，机构资金对板块的关注度下降。

3、近期游戏板块个股表现分化明显，文投控股以15.65%的周涨幅领涨，富春股份周跌幅达9.38%。

4、截至8月29日，游戏板块市盈率（TTM）为25.61倍，处于近一年数据的32.40分位；市净率（MRQ）为2.67倍，处于30.40分位。

宏观解读

1、8月25日，国家新闻出版署公布了2025年8月国产网络游戏审批信息，共166款国产游戏获得版号，创下今年以来单月国产游戏版号新高。

2、AI技术在游戏行业的应用正从生产和游戏体验环节带来增量。

行业要闻

1、恺英网络上半年实现营收25.78亿元，同比增长0.89%；归母净利润9.50亿元，同比增长17.41%。

投资建议

1、关注版号发放常态化带来的短期机会：近期，国家新闻出版署公布了2025年8月国产网络游戏审批信息，共166款国产游戏获得版号，创下今年以来单月国产游戏版号新高。版号发放的常态化和数量的增加，表明政策对游戏行业的支持力度持续加大，有助于提升行业信心，促进游戏产业的健康发展。短期内，建议投资者关注受益于版号发放的游戏公司，尤其是那些有多款新游获批、产品管线丰富的企业。这些公司有望借助新游上线，实现业绩的快速释放，股价可能迎来估值修复和提升。

2、布局AI赋能游戏企业，把握长期增长机遇：从长期来看，人工智能技术在游戏行业的加速应用将重塑游戏生产和体验，推动产业升级。通过AI技术，游戏研发周期可大幅缩短，生产效率提升，成本降低。同时，AI能够为玩家提供更加个性化和沉浸式的体验，推动游戏内容的创新和升级。建议投资者关注积极布局AI技术的游戏龙头企业，这些公司有望在技术革新中取得先机，获得长期竞争优势，业绩有望持续增长。

风险提示

游戏行业受政策监管影响较大，版号审批政策存在变化的可能性；此外，AI技术应用效果未达预期、市场竞争加剧等因素可能导致企业业绩不达预期，投资需谨慎。