10月仍重点关注景气持续提升的农药、染料和氨纶子行业。传统化工需求旺季“金九银十”已过半,但目前大部分化工需求仍表现一般,预计10月份化工整体板块延续前期表现。10月维持重点推荐受益”环保趋严压缩供给+ 需求季节性旺季”导致景气持续提升的农药、染料和氨纶子行业。农药:10月市场焦点集中在各省环保厅初审通过的草甘膦企业上报到国家环保部的情况,根据我们了解到,截止10月8日,真正通过省里初审的草甘膦企业数量较少,环保趋严压缩草甘膦企业供给,草甘膦价格有望维持高位。42% 百草枯母液主流报价稳定至2.5-2.7万元/ 吨,预计在供给受限及下游补库存作用下,未来价格将保持上行;染料:在环保趋严、专利诉讼、中间体价格上扬驱动下,10月初活性染料与酸性染料价格进一步上调,预计后续分散染料价格有望继续上扬。氨纶:10月氨纶厂家开工高负荷及库存持续低位,预计后期价格仍将稳中上行。

10月持续关注竞争优势显著成长股长期投资价值。我们从技术壁垒、品牌渠道壁垒、客户粘性壁垒、市场准入壁垒几个角度挖掘长期成长股。对于2013~2015年均净利润增速超过30% ,具有核心竞争优势的成长股股价步入合理价位后具长期投资价值。基础化工重点关注长期成长个股包括国瓷材料、鼎龙股份、烟台万润、史丹利、东材科技、联化科技、纳川股份、久联发展。

10月平安化工模拟投资组合推荐。2013年10月份模拟组合中,我们持续推荐景气仍处于上升阶段的农药和染料子行业,同时推荐具核心竞争力的高成长个股。10月推荐模拟投资组合:万华化学、扬农化工、浙江龙盛、闰土股份、国瓷材料、鼎龙股份。

其他重点基础化工子行业分析。(1 )尿素:9 月尿素市场价格窄幅下跌,整体需求疲软不佳,预计短期价格仍将低位运行;磷肥:预计10月磷肥市场持续低迷态势;复合肥:复合肥行业盈利持续分化,建议关注龙头企业:史丹利、金正大;(2)农药:环保趋严,草甘膦将持续高位,市场供应紧张致百草枯价格将高位运行,重点推荐:扬农化工、红太阳;(3)民爆:矿产需求低迷,龙头公司业绩稳定;(4)MDI :预计10月纯MDI 价格将平稳运行。

风险提示:经济增速低于预期、化工大宗商品价格波动幅度大。