投资摘要：

光伏产业发展核心从欧洲转向亚洲。2013年，全球累计装机容量达到138.8GW。其中，欧洲光伏市场进一步萎缩，累计装机容量占比约为58.7%，但仍占有较大比重；北美和除中国以外的亚太地区分别上升到10%和16%；而中国的累计光伏装机容量占比急速上升至13.4%，同比增加了近一倍，首次超越德国成为全球第一大光伏市场。光伏产业在世界范围内开始出现多元化趋势，从长远来看这是整个产业良性稳定发展的好开端。

我国光伏产业重点扶持，拉动国内光伏应用市场可持续需求。随着国家政策的利好，我国国内光伏应用市场迅猛发展，2011年新增装机容量2.5GW，同比增长400%。2012年、2013年的新增装机容量分别为3.5GW和11.8GW，同比增长40%和237%。光伏产业运行状况逐渐走出过去两年的低谷期，光伏设备及其元器件制造业景气状况出现明显好转。2013年全年，光伏设备及其元器件制造业主营收入及利润总额分别为3456.9亿元和89.7亿元，同比分别增长13.0%和279.9%，增速较2012年分别提升26.6个百分点额379.1个百分点。

太阳能背板基膜下游产品生产增加，国产基膜进口替代。据Solarbuzz及EPIA预测，2014、2015、2016年全球新增光伏装机容量将分别达到49GW、62.64GW、74.27GW，对应每年背膜及基膜需求量将达到3.2亿平方米和13.1万吨、4.1亿平方米和16.7万吨、4.8亿平方米和19.8万吨。由于国产背膜产品与进口背膜产品相比有巨大价格优势，光伏组件企业盈利能力下降迫使其更重视成本控制，更倾向导入质量可靠、成本更低的国产背膜产品。未来太阳能市场空间巨大，随着太阳能行业的增长，太阳能背板用聚酯薄膜将出现需求旺盛，行业盈利转好的势头，建议积极关注。因此，我们看好高端PET薄膜的太阳能背板基膜市场。