投资要点：

公司2016H1 营业收入9822 万元，同比增长16.74%，净利润3870 万元，同比增长39.72%，扣非净利润3771 万元，同比增长74.81%。公司此前公告撤回收购维尔科技中的配套3 亿元融资，预计随后并购维尔科技的审核进展将加速。

1.营收恢复性增长加速，LED 检测行业龙头地位稳固。受LED行业不景气等影响公司主营业务收入自2015 年H1 开始出现下滑，目前LED 行业开始回暖，公司产品销售订单有所增长，检测校准服务、颜色及显示检测设备等新产品、新业务发展迅速， 公司2016Q1 开始恢复增长，营收增速达到16.74%，Q2单季度增速22.79%。受费用控制力度加强等影响，公司净利润增速39.72%，Q2 净利润增速43.07%。

2.积极推进外延发展战略，新业务驱动新成长。公司明确提出围绕检测识别信息技术领域，寻找更多优秀项目，整合资源，开拓发展。公司此前参股投资了铭展网络、红相科技、纽迈分析、和壹基因等公司少数股权，重大资产重组维尔科技显示公司外延战略进入新阶段，在传统LED 检测行业以外，叠加生物识别业务，实现双主业协同发展。如果维尔科技并购成功，我们认为公司还会持续推动公司业务的进一步外延式扩张。

3.并购生物识别进入人工智能领域。从广义来看，所有能够替代人，为人类提供服务的智能机器，都属于AI 范畴，因此各种自动智能机具与机器人，特别是结合生物识别技术，能够识别个体，提供更加精准服务的都属于人工智能范畴。从发展人工智能的具体途径分析，人工智能有三个核心，包括计算智能、感知智能和认知智能三个层面，分别聚焦计算与存储，感知与输入，分析与预测等方向。从感知层出发，是最容易接触获取到用户数据，建立基础模型，从而进行进一步迭代深入学习研究的人工智能发展路径。因此不管国内国外，在图像识别（尤其是人脸识别）、语音识别、信息入口占据领导地位，积累海量数据信息的公司，也正是最先投入人工智能研发的先行者。包括人脸识别、指纹识别、语音识别、静脉识别等多种方式的生物识别技术，作为人与机器交互的核心技术，在人工智能阶段将在原有信息输入和身份验证以外，提供更重要的大数据价值。

远方光电本身作为唯一的光电检测细分行业A 股上市公司，其在光电技术以及传感器等领域本身具有较强的技术实力，通过收购国内生物识别技术领先企业维尔科技，二者在识别、感知等技术上的协同效应，将共同推动公司在生物识别和人工智能感知层面的业务进展。维尔科技生物识别技术，传统主要以指纹识别为核心，应用于教育、金融、军工、安防等领域，未来人脸识别、静脉识别等更尖端生物识别技术的应用领域和发展空间更大。远方光电通过收购维尔科技，已经进入弱人工智能领域，未来有望借助上市公司平台，通过持续的资本运作和人才引进，在感知层以外进一步补充计算层、认知层等领域的核心算法能力，进一步发挥公司现有技术和数据的核心价值，在人工智能时代创造更大价值。

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4.员工持股价格成为安全边际。公司“ 远方长益 1 号” 员工持股计划已完成公司股票的购买，累计买入131 万股，成交均价为 18.51 元/股。

5.预测2016-2018 备考EPS 为0.52 元、0.63 元、0.77 元，给予第一目标价26.00 元，对应50 倍2016 年PE。如收购维尔科技成功，维尔科技2016-2018 年承诺业绩为6800 万、8000 万、9500万，公司传统主业利润2014 年9020 万元，2015 年出现下滑到5574 万元，我们认为公司16 年至少将恢复至8000 万以上，后续随着OLED 等新显示技术的发展，公司检测产品及服务仍有较好的成长空间，预计公司2016-2018 年备考净利润分别为1.50亿、1.80 亿、2.20 亿元，如公司后续外延战略有新的推进，成为新的增长点。按照公司并购维尔科技后总股本2.87 亿股，则公司2016-2018 备考EPS 为0.52 元、0.63 元、0.77 元，给予第一目标价26.00 元，对应50 倍2016 年PE。

风险提示：公司并购维尔科技存在审核风险；LED 检测行业增速放慢风险