证券代码：300308证券简称：中际旭创 中际旭创股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2025-007 投资者关□特定对象调研□分析师会议□媒体采访□业绩说 系活动类明会□新闻发布会□路演活动 别□现场参观?其他（电话会议）易方达基金；华泰柏瑞基金；广发基金；海富通基金；泰信基金；中海基金；光大保德信基金；国海富兰克林；德邦基金；大成基金；永赢基金；中欧基金；嘉实基金；华宝基金；诺安基金；安信基金；红土创新基金；南方基金；天弘基金；华夏基金；长城基金；长信基金；信达澳亚基金；中银基金；华泰保兴基金；新华基金；华安基金；路博迈基金；富荣基金；平安基金；睿远基金；西部利得基金；中信保诚基金； 鹏华基金；农银汇理基金；天治基金；融通基金；宝盈基金；财通基金；泓德基金；东方阿尔法基金；万家基金；汇添富基金；银河基金； 国泰基金；浦银安盛基金；诺德基金；国投瑞银基金；中庚基金；金鹰参与单位基金；东兴基金；长盛基金；泉果基金；景顺长城基金；兴业基金；国名称联安基金；华富基金；国金基金；银华基金；中加基金；前海开源基金；汇丰晋信基金；招商基金；圆信永丰基金；鹏扬基金；华商基金； 交银施罗德基金；博时基金；富国基金；东吴基金；中金基金；申万菱信基金；平安养老保险；泰康资管；中国人保资管；百年保险资管；阳光资管；光大永明；人寿资管；平安资管；新华资管；长江养老；大家资管；长城证券；开源证券；东方证券；东兴证券；东北证券；华泰证券；西部证券；国泰海通证券；华创证券；东吴证券；国信证券；国元证券；华西证券；中泰证券；中国国际金融；长江证券；海通证券；兴业证券；光大证券；中信证券；招商证券；中邮证券；天风证券；国金证券；广发证券；甬兴证券；国联民生证券；中信建投证券；国联产业基金；复胜资管；松熙私募基金；安本私募基金；瑞银资管(上海)；上海景林资管；盘京；利幄私募基金；北京源乐晟资；上海聚鸣投资；运舟私募基金；高毅资管；财通证券资管；浙商证券资管；广发证券资管；兴证证券资管；奇点资管；美银证券；里昂证券；富兰克林邓普顿；MorganStanley；友邦保险；花旗集团；Point72HongKong；璞瑜资本；贝莱德集团；Regal Partners (Hong Kong) Limited；野村证券；景顺投资；花旗环球；润晖投资；前海中金资产；源信资产；摩根资产管理。 时间2025年7月15日（星期二）21:30—22:30 地点/ 公司董事、副总裁、财务总监王晓丽女士上市公司接 待人员姓名公司副总裁、董事会秘书王军先生 一、公司高管对2025年上半年业绩预告进行解读 2025年上半年，公司的归母净利润和扣非净利润同比和环比均呈现较快增长。毛利率延续了逐季度提升的趋势，Q2 毛利率相较 Q1 有较大提升，主要得益于 800G 等高速光模块的占比提升、良率提高、设计改进等因素。得益于收入和毛利的增长，Q2 净利润环比显著增长，净利润率也达到了历史较高水平，依然保持了逐季度提升的趋势。 投资者关系 二、公司高管介绍2025年上半年经营情况活动主要 内容介绍2025年上半年，公司作为主力光模块供应商，受益于行业需求的增长，主要由于 AI基础设施建设、CSP 客户较强的资本开支及其 ASIC芯片和以太网数据中心催生的 400G 和 800G 光模块需求。 Q2 公司的 800G 收入占比提升、硅光占比提升、良率提升，共同推动毛利率提升，收入和净利率均有较好表现。基于大客户对 AI 数据中心的投入力度和对光模块的需求，预计今年下半年 800G 需求进一步增长，1.6T 需求也将逐步提升。Q2 部分客户开始释放明年需求指引，整体需求预计比今年更好，明年将规划更多数据中心建设，800G 和 1.6T 的需求有望增长，整体行业保持高景气度，公司会加强在产能、出货结构、良率等多方面的努力。 三、投资者问答环节 Q1：今年上半年产品价格年降的情况下，毛利率依然有较好的增长，如何看待下半年的趋势？A1：预计今年下半年客户需求仍保持增长，毛利率将由以下多个因素拉动。1）1.6T 产品需求提升，今年下半年到明年有望逐步上量。 2）硅光方案得到更多客户认可，出货比例持续提升。硅光方案的 BOM成本更低，集成度和价值量更高，有利于提升毛利率水平。3）公司也在不断提高良率和生产效率，有助于进一步提升毛利率。 Q2：产能的扩张计划？ A2：行业需求非常明显，大客户已提前给到部分需求指引，公司仍在持续进行产能建设。 Q3：Q2 收入增长区间？展望 Q3-Q4 和明年的趋势？ A3：Q2 收入增长比较明显，主要得益于重点客户 800G 和 400G 光模块的需求快速增长，公司的交付能力也有较大提升，推动了收入增长，显著高于过去几个季度。 Q4：2025-2026 年硅光模块的收入占比？对毛利率的提升作用？ A4：今年下半年到明年，预计硅光占比进一步提升，一方面是由于更多客户加快了硅光 800G 的导入，另一方面是由于 1.6T 从今年下半年开始持续上量，1.6T 上也加大了硅光方案的投入。硅光方案在发射端和接收端都有较高的集成度，也能替代一些原先的分离器件，CW 激光器也具有更强的性价比优势，这些都是硅光方案的竞争力，未来还会持续看到硅光方案的优势显现。Q5：光芯片行业供给的情况？A5：公司会根据客户需求采用 EML 方案或硅光方案，在 EML 芯片和 CW 光源方面都有需求，在这两方面都会积极地和光芯片厂商保持合作，保障公司的光芯片供应。 Q6：硅光和 EML 方案的价格对比？ A6：还是要看具体客户的需求，有些需要硅光，有些需要 EML 方案。 Q7：1.6T 放量的节奏，以及下半年的交付计划？A7：今年下半年 1.6T 出货将更明显，有望保持逐季度增长，明年也会有更多客户采用 1.6T 方案。 Q8：二季度关税政策的短期变化是否造成净利润波动？ A8：4 月很快就出台了关税豁免政策，公司受到关税冲击影响并不大，对利润影响较小。 Q9：800G 和 1.6T 的生命周期？ A9：取决于 AI 发展的速度，与训练和推理的芯片迭代速度、算力需求、带宽需求都有较大关系。 Q10：今年 Q2 海外训练和推理需求快速增长，公司利润也有大幅增长，是否能看到新的需求拐点？A10：公司确实看到行业需求在持续增长。如果公司能继续保持交付能力，下半年收入利润预计将持续增长。 Q11：明年 800G 客户是否更多，客户结构是否更加分散？A11：800G 的客户数量确实在变多。一些新增的海外客户不是原先的 CSP 客户，属于 AI 时代崛起的新势力，在 AI 基础设施方面投入巨大的资本开支，也是公司需要把握的客户。Q12：明年 1.6T 的行业需求情况？A12：Q2 有大客户陆续给出明年需求指引，800G 上量明显，也有更多客户开始部署 1.6T，预计明年 1.6T 相较今年也会有显著放量。 Q13：海外大模型在 Q2 有较大发展，token 和用户数提升很多，客户是否有表达增加订单的想法？ A13：有客户增加了今年下半年的需求，也有客户上调明年需求指引。 Q14：是否看到客户增加多模方面的需求？ A14：目前看到的基本都是单模需求，多模较少。 Q15：是否看到柜外、柜顶到其他交换机的需求？ A15：有不同场景的应用需求，包括 LPO、AOC、有源铜缆，用于TOR 到服务器的连接、柜机之间的连接等。 四、会议结束。 交流过程中，公司参会人员严格遵守有关制度规定，没有出现未公开重大信息泄露等情况。以上会议纪要内容不代表公司的盈利预测和业绩指引，请投资者注意投资风险并谨慎投资。 日期2025年07月15日