我们预测 2012年~2014 年，公司 EPS 分别为0.81 元、1.06 元和 1.35 元，三年净利润年均复合增长率约为 35.3% 。公司股票IPO 价格为15.00 元，对应约 19倍的2012年市盈率。考虑到公司所处的内容安全领域是信息安全行业增长相对较快的细分市场，公司今后三年业绩持续较快增长可期，IPO 价格对应的市盈率不高，我们建议投资者申购公司股票，6个月目标价为 20.25 元，对应 2012年市盈率约为 25倍。

风险提示：未来市场竞争加剧风险；人力成本上升风险。