4G建设方兴未艾 进一步增长需成长性支撑

4G推动了行业景气,上市公司今年收入兑现,业绩同比增长显著。在基本面的有力支持下,上半年股价也走势强劲,行业中仅次于计算机。中移动的建网商用大大超过市场预期,后4G时代或为提前。下半年走势放缓,后续增长有待成长性支撑。

通信是信息消费基础设施 明年将深化宽带战略

通信产业多年来发展迅速,但我们认为仍有巨大的发展潜力。宽带中国作为国家战略不仅是依靠投资驱动推动行业景气,更重要的是作为信息消费的基础设施,宽带通信是发展智慧城市,电子商务,大数据应用等创新业务的重要前提。我们认为2015年将会进一步加大宽带建设,如FDD发牌建网,无线网络优化,传输网扩容等,推动行业景气上行。

大数据是流量经营关键 车联网有望拓展互联空间

在OTT冲击下,运营商开始探索从语音业务向流量经营的转型。虚拟运营商在产业政策大力推动下,搭建起互联网与传统行业融合的桥梁。云计算开始进入务实发展的新阶段。下一代“万物互联”的物联网探索中,车联网在运营商和设备商巨头推动下,有望在2015年实现较大的发展增长。

投资策略:紧随行业发展趋势 精选投资标的

面向2015年,我们认为宽带将持续深入,4G将进一步投资建设和网络优化,同时终端和流量也将激增,推动行业景气。另一方面,创新性业务在探索中逐步开始进入务实发展阶段,明年有望释放业绩。我们对通信行业明年的发展有信心,继续保持“看好”的评级。

在周期和变革之间寻找成长性,我们紧随国家产业政策和行业发展趋势精选个股。在宽带和4G领域,我们推荐云管端一体化发展的鹏博士(600804),无线设备龙头企业中兴通讯(000063)以及光器件公司光迅科技(002281)。随着4G的商用,我们推荐网优中的邦讯技术(300312)和终端天线公司信维通信(300316)。同时我们还看好由CDN服务向云计算拓展的网宿科技(300017)和移动转售的支撑系统及大数据公司天源迪科(300047)。

风险提示

4G商用低于预期;宽带战略进展放缓;行业政策调整;