本周四，结合过去4天的走势，市场再度阴阳反复，沪深三大指数早间低开后一路下行，沪指全天收跌2.05%，勉强收于3500上方，深成指跌3.46%报14416点，创业板指盘中重挫逾5%，收跌4.87%报2851.87点，创去年7月以来最大单日跌幅。从情绪面来看，市场情绪降至冰点，两市个股跌多涨少。2794只个股下跌，其中21股跌停；1241只个股上涨，其80股涨停；从资金面来看，市场成交额9720亿元，有所放量，北向资金净流出73.69亿元。

今天市场再度普跌，市场情绪降至冰点，大盘走势已经连续5天阴阳反复，在MA60和MA10之间连续震荡，今日尾盘再度有资金抄底，大盘守住3500整数关口。对于未来的市场判断，我们延续近期坚持的看法，市场目前处于筑底阶段，市场维持震荡走势，反复的涨跌往往在一个箱体内实现，因此大盘下跌时可清仓博弈，大盘上涨时不要兴奋追高，轻指数，重个股。

从板块来看，抱团股继续重挫，前期领涨的热门抱团股集体下跌，钢铁板块叠加有色和碳中和2个题材主线，在近期走出主升浪走势。在钢铁股大涨背后，一方面是因为这些钢铁企业已公布的年报业绩超出预期，另一方面则是受到“碳中和”目标的持续提振。碳中和主题包括环保、风电、可降解、钢铁、装配式建筑等多个子版块，属于中长期的投资机会，短期来说，市场情绪高涨，结合目前的大盘形式，我们不建议追高，而是可以等待分歧后的第二波主升行情。

最后，当前国内，基本面加速复苏，流动性相对稳定，市场向好趋势的格局依旧未发生改变，阶段性的调整也不改牛市趋势。但是配置上一定要注意选对方向，结构性行情叠加宽幅震荡的市场中，选对了是牛市，选错了就是熊市。我们认为，

“低估值+涨价”依旧是当前市场的主旋律，典型如银行、钢铁、保险，近期强势的背后都是低估值的逻辑，而有色、化工等则更聚焦于涨价逻辑，此外我们建议关注传媒、游戏、电影院线等低估值板块，自下而上精选龙头个股，从具体的选股指标出发，我们建议可以沿着低估值高增长（PEG）选股。

二、焦点板块

板块上，市场亏钱效应集中在前期抱团股，贵州茅台大跌5%。油气设服、钢铁、稀土、碳中和、煤炭等题材盘中拉升。超跌低价股继续受资金追捧，人气龙头仁东控股7天6板，邦讯技术涨停。

统计显示，TOP20的股票成交额超1423亿元，根据新浪财经leve2资金流向图显示，在这20只股票中，有3只股票呈现主力资金流入，其中，盛和资源主力流入净额超2亿元；招商银行主力流入净额超1亿元；贵州茅台主力流入净额不足1亿元。

三、机构策略

【兴业证券：全球市场调整放大A股波动 投资者可适当降低预期收益】兴业证券表示，流动性担忧和市场高波动加速部分绝对收益投资者兑现浮盈，造成市场调整加大。波动加大，市场亦不宜过度悲观，投资者可适当降低预期收益。目前来看，市场面临估值向下，基本面向上，建议重点关注基本面业绩短期能够兑现且有明显改善的方向，特别是PPI和工业增加值随着全球复苏迎来量价齐升，中上游周期行业有望迎来业绩明显改善。

【光大证券：国碳市场建设进入关键期，关注新时期的碳核算工作】光大证券指出，国碳市场建设进入关键期，关注新时期的碳核算工作。随着全球碳市场的建设，以碳核查、认证为前提的数据互认将成为国际碳排放合作的前提，具备相关资质的公司有望受益。下一阶段，二氧化碳等温室气体将会是治理重点。在新时期“碳中和”背景下，碳排放数据的准确测量和标准化将会成为底层工作，建议关注碳核查机构：华测检测、国检集团；CMES设备商：先河环保、雪迪龙。

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