核心要点

行情回顾

1、养殖业板块本周下跌2.75%，低于沪深300指数的跌幅2.22%，在131个板块中排名第72位，整体走势疲软。

2、本周板块主力资金净流出4.94亿元，其中10月16日和10月17日净流出较多，机构投资者对板块前景持谨慎态度。

3、个股表现分化，罗牛山、福成股份逆势上涨，周涨幅分别为2.00%和0.61%；晓鸣股份、*ST天山等龙头股跌幅较大，周跌幅分别达9.18%和7.81%。

4、截至10月17日，板块市盈率（TTM）为1.77，处于近一年数据的4.54分位；市净率（MRQ）为2.10，处于近一年数据的34.30分位，估值接近一年低位。

投资建议

1、短期回调提供布局机会：近期养殖业板块整体回调，主要受到奶牛存栏去化放缓、供需短期改善等因素影响。然而，这些短期因素并未改变行业长期周期向好的逻辑。随着需求季节性走弱和牧场经营压力加大，奶牛存栏去化趋势在淡季仍将延续，原奶周期触底的拐点日益临近。因此，当前板块回调为投资者提供了良好的布局机会，可适时关注并逐步介入。

2、关注肉牛价格上涨带来的投资机会：从肉牛市场来看，牛肉价格持续创新高，已明确进入周期右侧。由于前期母牛存栏深度去化，预计未来两年肉牛供应偏紧的格局将进一步加剧，肉牛价格有望加速上涨。在肉奶共振的机制下，肉奶价格在明后年共同上行的趋势明确，相关养殖企业有望受益，投资者可重点关注。

风险提示

需警惕饲料原材料价格上涨、奶牛存栏去化不及预期，以及动物疾病等风险因素对行业造成不利影响。