1、本周，LMEX 跌1.2%，LME 锌涨1.0%、锡涨2.8%，SHFE 铝跌0.4%。

美元指数周涨0.7%，黄金跌1.1%收于1336 美元/盎司，白银跌3.1%；原油价格涨0.5%。钨精矿涨2.8%，镁跌4.7%；轻稀土涨0.1%、重稀土涨0.6%。

本周有色板块反弹0.9%，跑赢大盘1 个百分点（上周观点强调连续调整后，可以逐步关注行业投资机会）。

2、重点关注符合产业趋势、有业绩、成长性确定的公司：

1）具有长期产业发展空间的汽车轻量化产业：南山铝业（电解铝+铝深加工+有业绩）。云海金属（业绩拐点+深加工+镁价提供业绩高弹性。近期镁价在检修完毕而复产的影响下出现回调，短期仍有压力，长期预计将温和上涨，公司股价如果顺势出现调整，则再次重点推荐）。

2）中科三环、宁波韵升等稀土永磁标的。①分离厂大面积停产，稀土价格反弹；②下周一年一度的稀土论坛会议催化。

3）赣锋锂业等锂标的。①行业仍处于高景气度，待骗补事件处理完后，四季度新能源汽车可能仍面临冲量的情况；②股价至高点已回调15%。

4）洛阳钼业，海外并购频繁出手，打造全球矿业巨头，长期潜力大（近期投机资金开始关注钴，推动钴价反弹）。

3、仍可关注基本面好的锌铝标的。1）菲律宾环保整顿+国内环保督查，推动镍价上扬。2）锌变化：7 月冶炼企业开工率73.6%，同比环比均下降。库存继续下降。3）铝变化：国内五地铝库存合计24.1 万吨，环比减0.5 万吨。4）重点关注建新矿业（偏底部品种+有业绩）、中孚实业、云铝股份、驰宏锌锗、中金岭南。

4、招商有色8 月模拟组合（南山铝业20%，中孚实业20%，建新矿业20%、中科三环20%，赣锋锂业20%。）月涨1.9%，跑赢行业指数1 个百分点。

风险提示：供给侧结构性改革低于预期；以及大盘的系统性风险。