2024 年，润和软件收入33.99 亿元，同比增长9.43%；归母净利润1.61亿元，同比下降1.64%；扣非净利润8584 万元，同比增长53.02%。2025年一季度，公司收入8.32 亿元，同比增长8.09%，归母净利润3120 万元，同比增长21.73%，扣非净利润2699 万元，同比增长31.24%。

智能物联持续深化国产化、智能化战略，以信创数字底座赋能行业。1）国产化：打造“端-边-云”国产自主泛工业智联安全数字底座。基于开源鸿蒙的HiHopeOS 操作系统，开发行业发行版，推动国产操作系统落地终端；基于开源欧拉的HopeOS 操作系统，落地行业用户的服务器；基于星闪技术，使能行业高效协同的万物智联新生态。2）智能化：拉通从昇腾服务器、操作系统到AI 平台及大模型工程化，大模型产品包括润知、润视、润行，金融及电力行业已落地垂直行业大模型。

维持金融IT 领先地位，与阿里云深度合作。润和软件开展数字产业金融服务平台、信创金融生态，金融科技服务范围已覆盖6 大国有银行、12 家股份制银行，以及超过260 家中小银行、保险公司、券商等持牌金融机构。公司连续多年被IDC 评为中国金融IT 中坚力量。浙江润和云与阿里云在金融数字化转型及技术服务领域开展了深度专项合作，打造云原生金融数字化能力，有望逐步向其他业务线延伸拓展。

深化面向发、输、变、配、用的智慧能源国产化软硬件生态。2024 年，公司已推出多种解决方案，包括新能源全景监控、变电远程智能巡视、配电数字孪生系统、虚拟电厂聚合商平台等。已拥有超过100 个应用于电力输电、配电、变电、物资、安监、工地等场景的人工智能算法模型。

OpenHarmony 软硬一体化通用技术与服务平台建设深入，华为生态核心地位稳固。润和软件在2024 年持续围绕OpenHarmony+RISC-V+AI+星闪，推进以华为软硬件为核心的生态建设。南向生态方面，润和软件2024 年已完成23 款芯片适配，基于RISC-V 和OpenHarmony 双开源架构的AI 算力一体机、AI 云桌面、AIBox、AI 平板多款终端。润和软件作为国际星闪联盟核心成员和国际星闪联盟常务理事单位，面向企业推出星闪系列模组（HH-M01、HH-M02、HH-M03）；面向开发者推出星闪系列开发板（HHD01、HH-D02、HH-D03、HH-D05）以及星闪派开发套件；以及面向电力、教育、煤炭行业的星闪网关产品。

盈利预测及投资建议：预计2025~2027 年公司总营收分别为40.13/49.45/59.53 亿元，对应增速18.07%/23.20%/20.40%；归母净利润2.12/3.33/4.25 亿元，同比增长31.37%/57.10%/27.90%。对应EPS 为0.27/0.42/0.53 元。维持“推荐”评级。

风险提示：应收账款回收风险、技术创新及新产品开发风险、宏观需求不及预期风险、核心人员流失风险、行业竞争加剧风险。