技术进步与政策变化是金融IT 重要驱动力。金融信息化的价值是提高金融业务的效率、降低业务成本、并使相应流程满足监管要求。技术进步与政策变化是金融信息化发展重要驱动力。其一，金融行业信息化需求远没有达到饱和，该领域具有典型的供给创造需求的特征，即每一次技术进步产生新的产品及解决方案，都将促进行业采用更快速、更稳健、更有效的IT 系统，从而产生新的需求。其二，金融行业业务创新与监管变化将带来业务内容与业务流程的变化，并需要相应的信息化系统新增、更新、改造，从而满足新的政策要求。金融领域业务创新与监管优化仍处于持续推进阶段，相关需求有望不断释放。

金融创新与监管持续推进，信息化需求不断释放。其一，科创板制度正式落地，需要证券、基金、保险、银行资管等行业信息系统进行相应更新或升级，以满足相关制度创新。其二，资管新规已经落地，资管领域诸多业务开展将出现大量变化，带来对应的IT 系统改造需求，特别是银行理财业务信息化系统将迎来改造，同时，理财子公司崛起，信息化需求也迎来释放。其三，券商交易接口对量化私募放开，券商信息系统需要改造，同时，一批头部私募快速发展，随着监管逐步优化，其信息化升级将更加迫切，需求或步入释放期。其四，券商机构柜台、沪伦通、CDR、MOM 等业务陆续推进也有望催生相应的IT 更新改造需求。

云计算与人工智能处于快速成长期，技术进步驱动行业成长。其一，云计算的优势在业内已基本成为共识，云架构对传统架构的替代正快速推进。金融领域云化趋势已经开启，在证券行业、资管行业、银行业、支付行业，相关金融云需求已步入快速增长期。其二，金融领域海量的数据给AI 广阔的空间，人工智能在提高效率、降低成本、更好挖掘客户价值等方面具备独特优势，人工智能在金融领域的应用正快速铺开，从简单的代替重复人工劳动，到进阶的弥补人工劳动的不足，市场前景广阔。

首选证券IT 及资管IT，银行及支付信息化具备潜力。现阶段，金融IT 首选证券及资管信息化，其一是资管领域监政策密集出台，相应需求迎来释放，给行业贡献可观增量，其二是资管领域对云计算、人工智能等新技术积极拥抱，处在新一轮技术驱动的起点，长期空间广阔，推荐恒生电子、同花顺、赢时胜。其次，泛金融IT 均具备潜力，在银行IT、支付信息化等领域，技术进步催生IT 需求增长，同时行业格局将逐步进入优化阶段，细分龙头公司更为受益，推荐长亮科技、新国都、润和软件。

风险提示：技术进步速度不达预期，金融行业IT 支出不达预期，政策推进不达预期。