主要观点

1.贸易摩擦不断发酵，自主可控迫在眉睫

近期中美贸易摩擦愈演愈烈，3 月23 日，美国对华进行“301 调查”，指令有关部门对从中国进口的约600 亿美元高端制造商品大规模征收25%的关税；4 月5 日美国发布声明，考虑在“301 条款”下对1000 亿美元的中国商品加征关税；4 月16 日，美国商务部宣布未来7 年将禁止美国公司向中兴通讯销售零部件、商品、软件和技术。中美贸易摩擦不断发酵，凸显中国在战略性高新技术产业实现自主可控的重要性，加快国产替代刻不容缓。

2.政策持续加码，习主席多次重点强调，行业有望迎来黄金发展期

自2013 年“棱镜门”事件以来，国家对自主可控给予高度重视，政策支持力度不断加大。2017 年6 月《网络安全法》实施，标志着信息安全已上升到国家战略层面；2018 年3 月网信办和证监会联合印发了《关于推动资本市场服务网络强国建设的指导意见》，鼓励网信企业通过并购重组、拓宽债券融资渠道等方式做大做强，意见的出台对于网信企业完善产业布局和提升市场份额有着重要推动作用。同时，习主席在多个场合都曾强调科技创新的重要性，多次提到要掌握核心技术，并指出核心技术受制于人是最大的隐患，而核心技术靠化缘是要不来的。政策持续加码，国家领导人多次重点强调，自主可控势在必行，行业有望迎来两至三年黄金发展期。

3.自主品牌逐渐成长，国产替代空间广阔

我国已在自主可控领域取得阶段性成果，在CPU、操作系统、数据库、中间件、应用软件等关键领域，国产化产品已经具备替代实力。目前信息产业已涌现了中国电子系、中国电科系、紫光系等优质自主品牌，这些集团企业拥有雄厚的产业基础和对国家网络安全需求的深刻理解，在自主可控产业链关键领域已具备较强的竞争实力，未来有望享受国产替代红利。

4.投资建议

重点关注中国长城、太极股份、北信源、中科曙光、浪潮信息、华宇软件、启明星辰、美亚柏科，建议关注中国软件、金山软件、纳思达、东方通、绿盟科技、华胜天成。

5.风险提示

政策落地速度低于预期；技术进步不达预期；产品市场推广不及预期