核心要点

行情回顾

1、医疗器械板块本周上涨0.74%，跑赢沪深300指数的-0.43%，在131个板块中排名第72位。周内板块单日涨跌幅排名波动较大，10月31日排名升至第20位，显示板块在周后期有所活跃。

2、本周板块主力资金净流出15.51亿元，资金面承压明显。10月30日单日主力资金净流出11.55亿元，为周内最大流出量；10月31日有4.60亿元资金回流，但整体资金情绪仍偏谨慎。

3、板块内个股涨跌分化加剧，振德医疗、楚天科技等个股周涨幅分别达到26.65%和24.86%，表现出色；赛诺医疗、惠泰医疗等个股周跌幅分别达到-25.00%和-14.81%，表现不佳。

4、截至10月31日，医疗器械板块市盈率（TTM）为-10.44，处于近一年数据的0.41分位，板块估值处于低位区间；市净率（MRQ）为4.71，处于近一年数据的28.51分位，显示板块具备一定的估值优势。

宏观解读

1、《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》对医疗健康产业未来五年发展做出重要指示，核心围绕“实施健康优先发展战略，健全健康促进政策制度体系”展开。具体包括健全多层次医疗保障体系，推动商业健康保险发展，优化药品集采、医保支付和结余资金使用政策，提升医保基金管理效能。

2、政策支持创新药和医疗器械发展，鼓励创新研发，这将加速医疗器械行业的技术创新和产品升级，提升行业整体竞争力。在中长期，有助于国内医疗器械企业突破高端市场，与国际先进企业竞争。

行业要闻

1、迈瑞医疗发布2025年第三季度报告，实现营业收入90.91亿元，同比增长1.53%，环比增长6.88%；实现归属于上市公司股东的净利润25.01亿元，同比下降18.69%，环比增长2.50%；实现经营性现金流33.51亿元，同比增长30.02%。公司国际市场增长提速，欧洲市场同比增长超过20%。

投资建议

1、关注政策支持，布局创新医疗器械企业：近期政策强调实施健康优先发展战略，支持创新药和医疗器械发展，鼓励创新研发。这将加速医疗器械行业的技术创新和产品升级，提升行业整体竞争力。建议投资者关注在技术创新方面具有优势的企业，特别是那些拥有核心研发能力、能够在高端市场取得突破的公司。长期来看，这些企业有望受益于政策支持和市场需求增长，实现业绩的持续提升。

2、板块估值处于低位，中长期配置价值凸显：截至2025年10月31日，医疗器械板块市盈率（TTM）为-10.44，处于近一年数据的0.41分位；市净率（MRQ）为4.71，处于近一年数据的28.51分位。板块估值处于较低水平，具有一定的中长期配置价值。建议投资者关注行业龙头企业，结合宏观经济环境和市场走势，逢低逐步布局，以分享行业长期成长的红利。

风险提示

行业可能面临政策变化、市场竞争加剧和技术创新不及预期等风险，投资者需谨慎评估，注意投资风险。