23Q1 行业整体业绩出色,需求“井喷”迎来高速增长。2023 年一季度,充电桩行业继续保持高景气态势,国内新增充电桩63.2 万台,同比+28.6%。拆解看,公共桩成长性加快凸显,一季度新增16.1 万台,同比+89.3%,增速远超私桩的15.9%,一方面系政策鼓励公共领域汽车电动化及建桩,另一方面电动私家车存量扩大客观上需要多场景灵活充电补能。行业快速增长背后是产业链合力的结果,23Q1 桩企及模块厂商出色业绩得以验证:绿能慧充收入0.99 亿元,同比+123.51%;归母净利润-69.57 万元,同比+90.09%。道通科技收入7.06 亿元,同比+37.56%;归母净利润0.72 亿元,同比+13.69%。通合科技收入1.19亿元,同比+78.4%;归母净利润0.16 亿元,同比+290.76%。
官方密集发声力挺行业发展,政策加码保驾护航。4 月28 日,中央政治局会议指出,要巩固和扩大新能源汽车发展优势,加快推进充电桩等设施建设。首次单独点名充电桩,表明高层对新能源配套设施重视程度进一步提升。今年以来官方多次发声或出台政策,为充电桩行业发展注入持续动力:
1、4 月19 日,发改委单独提到大力稳定汽车消费并明确工作重点:
1)加快推进充电桩和城市停车设施建设;
2)大力推动新能源汽车下乡,鼓励汽车企业开发更适宜县乡村地区使用的车型;3)加快实施公共领域车辆全面电动化先行区试点。
2、2 月3 日,8 部委联合出台新政,要求启动公共领域车辆全面电动化。2023-2025 年新增及更新车辆合计204 万辆。国内120KW 充电桩单价约5 万元,60KW 标准桩售价折合2.5 万元,车桩比1:1 配套下规模预计达510 亿元。
整体来看,国内充电桩加速放量,而海外市场壁垒更高,主要体现在产品认证、渠道铺设、品牌磨合,运营保养、物流交付等,有效供给不足将提升海外定价弹性。国内企业凭借日益精进的技术工艺、不断增强的客户服务意识持续攻克海外市场,在低成本要素优势下获得更高的利润空间,业绩有望持续兑现且存在超预期可能。
投资建议:建议关注海外业务实现突破的【炬华科技】、【绿能慧充】、【英杰电气】、【道通科技】以及配套核心零部件供应商【通合科技】、【英可瑞】、【沃尔核材】、【永贵电器】等。
风险提示:新能源车销量不及预期;充电桩出海进度不及预期等。