投资要点：

本周观点：

燃气：5 月单月天然气消费量160 亿立方米、增长18.5%，1-5 月累计消费量累计增长13.2%。天然气消费量继续保持快速增长，得益于以加强竞争、降低终端售价为目的的油气改革框架及其配套文件陆续出台。此外政策补贴加码，北方地区因雾霾加速推进的“煤改气”也是消费量快速增长的直接原因之一。继续看好燃气板块业绩确定个股，推荐深圳燃气，陕天然气、百川能源、中天能源、长春燃气、金鸿能源。

水电：部分流域来水颇丰，夏季用电高峰来临，看好水电大发。持续推荐川投能源、关注桂冠电力。

《水污染防治法》获颁，新增多个领域，违法成本提升。6 月27 日，人大常委会发布修改后的新《中华人民共和国水污染防治法》，拟于2018 年1 月1 日起实施。此次修订内容较多，对现阶段我国水环境面临的污染治理权责、空白领域等进行了更加细致的说明，其中“河长制”、污泥处理、农村污水垃圾畜禽粪便等的处理被首次写入，表明国家对流域治理、市政污泥、农村面源污染的逐渐重视与治理决心，同时各种类型的违法罚款与定责等惩罚措施也更加严厉。我们认为，此次《水污染防治法》的修订，标志着水环境治理进入到新的阶段，流域治理、污泥、农村面源等细分值得重点关注，相关标的我们推荐碧水源、中金环境、天翔环境、国祯环保等。

太原市发布大气污染防治2017 年行动计划，明确提出清洁供暖规划。近日太原市政府发布《太原市大气污染防治2017 年行动计划》，提出“全面实施冬季清洁取暖重点工程”，10 月底前完成“禁煤区”划定，并完成约11.2 万户农村清洁供暖改造任务，其中改气的5.4万户。我们认为，其余“2+26”城市预计也将陆续发布相关清洁供暖与“煤改气”的规划，改造市场将进一步扩大，利好直接参与“煤改气”的迪森股份等标的。维持公用环保行业“推荐”评级。

本周重点推荐个股：

【中天能源】收购海外油气田、建立LNG 接收站、以 “点供”形式快速拓展天然气分销、打通上下游全产业链。

【深圳燃气】业绩稳健的白马龙头。

【迪森股份】“煤改气”直接受益标的。

【汉威电子】物联网生态不断完善，增持股价倒挂15%。

【天翔环境】国际化视野布局油田环保与乡镇污水处理，增持倒挂。

【新界泵业】农用泵龙头收益农业节水，拓展二次供水设备市场。

【金圆股份】水泥业务具有区域优势，拟转型危废处理。

风险提示：大盘系统性风险；政策风险；公司项目推进进度不达预期。