公司发布2024 年年度报告及2025 年一季度报告，2024 年营业收入23.31亿元，同比增长4.62%；实现归母净利润1.56 亿元，同比增长3.59%。

2025 年一季度营业收入4.23 亿元，同比增加4.33%；实现归母净利润-0.08 亿元，同比增长14.04%。

自研软件与解决方案营收稳健增长，海外拓展态势强劲。从产品来看，2024 年公司自研数智软件产品营收6.62 亿元，同比增长13.57%；数智一体化软硬件解决方案实现营收5.55 亿元，同比增长12.64%；数智技术服务收入11.14 亿元，同比减少3.34%。从地区来看，2024 年公司在中国大陆地区营收11.77 亿元，同比增长1.92%；非中国大陆地区营收11.54 亿元，同比增长7.53%；2025 年Q1 中国大陆地区营收1.75 亿元，同比增长6.46%；非中国大陆地区营收2.49 亿元，同比增长2.87%。公司抓住中企出海趋势及东南亚当地市场数智化转型机遇，结合公司多年数智化经验与当地实际需求，助力客户快速部署与智能化升级。2024 年，公司赋能腾龙汽车、睿连科技等企业出海设厂；在东南亚本地客户拓展中，公司持续扩充泰国、越南、马来西亚当地团队规模，构建出本地化率超90%的人才团队。

长期坚持研发投入，把握AI 时代发展机遇。公司坚持研发创新，持续挖掘AI 数智化应用场景，截至2024 年12 月31 日，公司研发人员数量1743人，研发人员占公司员工人数比重达34.08%。2024 年，公司研发投入3.32 亿元，近五年复合增长率达15.13%。公司推出鼎捷多模态大模型及Agent 开发及运行平台，赋能企业及ISV 伙伴快速构建AI Agent 应用，并基于鼎捷雅典娜底座的数智化能力，融合微软Azure GPT、通义千问、豆包、DeepSeek 等通用大模型能力，发展AI Agent 应用。2024 年，公司通过丰富创新的AI 应用产品矩阵及底层数智原生平台能力，赋能智奇铁路、铁科轨道、浔兴拉链、爱德印刷等知名企业，沉淀了汽配、装备、电子、家电、化工等行业的可复制标杆案例。公司通过AI 技术持续提升产品智能化水平，将AI 与业务场景深度融合，带动客单价提升约30%。

借力政策红利，实现资源配置持续升级。在国家信息安全战略与数字经济转型双重驱动下，软件国产化正加速从政策引导迈向“政策+市场+技术”协同发力的新阶段。2024 年，公司积极推进国产替代方案的建设，以数智驱动的鼎捷雅典娜平台为基座，融合AI 等智能技术，致力于为企业提供数实融合的一体化信创方案，此外，鼎捷雅典娜完成主流国产化软硬件适配，确保平台自主可控。2024 年，受下游需求波动影响，公司在中国大陆地区调整经营策略，优化资源配置，围绕“低空经济”、人工智能及高性能计算等相对高景气细分市场，抓住大规模设备更新等政策机遇，深化装备制造业、电子等行业解决方案；深化老客经营，紧抓信创政策驱动的研发自主可控需求，实现 PLM、AIoT 等业务的高增长，并为老客提供AI 融合应用，助力客户数智化。

盈利预测与投资建议：在制造企业数智化转型大趋势下，公司布局领先，凭借客户资源和数据优势，为客户价值创造及自身业务增长提供推动。公司2025-2027 年收入预计为26.69/ 30.67/ 34.65 亿元，同增14.52%/14.90%/ 25.05%；归母净利润为2.02/ 2.69/ 3.36 亿元，同增29.95%/32.88%/ 25.05%。鼎捷数智当前价格对应2025-2027 年PE 为50.05/37.67/ 30.12 倍，维持“推荐”评级。

风险提示：地缘政治风险，无实际控制人风险，经济复苏不及预期，企业数智化转型需求不及预期，行业竞争加剧。