事件：公司4 月29 日发布2026 Q1 季度报告，2026 Q1 公司实现营收4.36 亿元，同比增长3.02%，归母净利润-803.51 万元，扣非净利润-2111.92 万元。

海内外多点开花，抓住机遇优化策略。分地区来看，中国大陆地区，公司聚焦制造业高景气细分市场与高质量订单，持续优化订单结构，深化行业解决方案，推动存量客户数智化升级与新客AI 场景激活。其中，半导体客户签约额实现同比高双位数增长，主要受益于国产替代加速及AI 算力需求爆发。中国台湾地区，公司AI相关业务实现高速增长，整体签约金额保持双位数提升，持续成为稳定收入来源；东南亚地区，公司以合规驱动为核心切入策略，本地渠道体系持续完善，客户覆盖及产品渗透加快，2026 年一季度公司东南亚地区收入增长60.87%，显示较好的海外市场拓展进度。

持续拥抱AI，展望高景气未来。2026 年Q1 期间，公司继续全面推进AI 技术与全链工业数智产品的深度融合，提升方案综合竞争力，在研发设计、生产控制、数字化管理等方面均有较好成效。同时，在雅典娜数智底座及AI Agent 端，公司完成平台架构迭代升级，为多Agent 协同运行筑基，并且积极推进开放AI Agent 应用生态体系建设，成功引入ISV 合作伙伴，平台累计上架AI Agent 已达100 余个，逐步形成覆盖多元制造场景的工业应用生态。展望未来2026 年第二季度，公司将持续聚焦高景气细分市场，推动高质量订单增长；产品线将加速AI 方案的标杆复制，推动存量客户升级与新客场景激活；持续推进平台能力迭代，推动AI Agent 进入批量客户验证，并持续扩大ISV 合作伙伴覆盖。

盈利预测与评级：公司2026 年一季度海内外市场双收，国际版图拓展进度仍较为乐观。同时，公司在AI 生态环节也持续进行迭代升级，加速落地，对未来展望也具备乐观预期。因此我们持续看好公司未来发展，预计公司2026-2028 年实现营收26.29 亿元、28.75 亿元、31.98 亿元；归母净利润2.00 亿元、2.37 亿元、2.93亿元；EPS 0.74 元、0.87 元、1.08 元；PE 58.9X、49.7X、40.3X，维持“买入”评级。

风险提示：行业竞争加剧；行业景气度下滑；政策落地不及预期；技术创新进度不及预期；宏观环境波动。