公司发布了2026 年第一季度报告。26Q1 公司实现营收4.36 亿元，同比增长3.02%；实现归母净利润-0.08 亿元，亏损同比收窄，实现归母扣非净利润-0.21 亿元，亏损同比扩大。

经营业绩稳健增长，各地区亮点频现。26Q1 公司实现营业收入4.36 亿元，同比增长3.02%，经营业绩稳健增长。分地区来看，1）中国大陆地区聚焦制造业高景气细分市场与高质量订单，持续优化订单结构，深化行业解决方案，推动存量客户数智化升级与新客AI 场景激活；其中，半导体行业受益于国产替代加速与AI 算力需求爆发，公司半导体客户签约额实现同比高双位数增长。2）中国台湾地区AI 相关业务实现高速增长，整体签约金额保持双位数增长；3）东南亚地区，公司以合规驱动为核心切入策略，本地渠道体系持续完善，客户覆盖及产品渗透加快，26Q1 公司东南亚地区收入增长60.87%。

全面推进AI 技术与产品深度融合，持续加大AI 投入。26Q1 公司全面推进AI 技术与全链工业数智产品的深度融合，提升方案综合竞争力。如研发设计类业务方面，新一代融合AI 技术的PLM 产品升级物料智能推荐、工程知识库智能检索等能力，整体推广情况良好，整体收入同比增长37.50%。同时，公司持续加大鼎捷雅典娜数智底座及AI Agent 的研发投入，聚焦数智底座建设、样板落地与生态搭建三大公司策略主轴，推动AI 业务加速落地。

盈利预测与投资建议：我们预计公司2026-2028 年总收入分别为26.58/29.07/32.12亿元，归母净利润分别为2.06/2.46/3.00 亿元。我们看好公司在AI 商业化应用方面持续快速推进，整体营收结构的持续优化，以及海外市场的逐步规模化，维持“买入”评级。

风险提示：下游行业及客户景气度恢复不及预期；AI 技术发展不及预期；行业竞争加剧、自研产品研发迭代不及预期；大陆市场拓展不及预期等。