4 月26 日,公司发布2023 年报&24Q1 季报。2023 年公司实现营收22.28 亿元,同比增长11.65%;归母净利润1.50 亿元,同比增长12.27%;归母扣非净利润1.22 亿元,同比增长1.56%。24Q1 公司实现营收4.06 亿元,同比增长13.27%;归母净利润-969万元,同比收窄8.73%;归母扣非净利润-1398 万元,同比收窄20.47%。
大陆市场持续突破,海外业务亮点颇多。2023 年公司在中国大陆市场实现营收11.55亿元,同比增长15.02%。公司在大陆不断精耕行业,持续推动省级单位经营与城市单位织密的发展策略,通过区域组织织密,快速覆盖中国大陆市场,2023 年公司在中国大陆地区的员工人数增长16.36%。2023 年公司在非大陆地区实现营收10.73 亿元,同比增长8.25%。在东南亚地区,公司积极把握中企出海需求,为出海中企提供更丰富、更专业化的本地化解决方案;同时公司积极拓展当地客户,通过本地化经销合作模式增加市场覆盖。2023 年公司东南亚在地客户订单较去年同期增长 100%。
工业软件四大领域协同发展,研发设计类及AIoT 持续高成长。2023 年公司研发设计类/数字化管理/生产控制/AIoT 类分别实现营收1.23/12.07/3.34/5.17 亿元,分别同比+34.43%/-4.20%/+21.46%/+42.02%。其中,公司研发设计类业务持续聚焦行业经营,电子、半导体、装备制造、汽车零部件四大优势行业客户家数增长66%;生产控制类领域,公司持续推动生产控制类工业软件产品矩阵的迭代与创新,并进一步发展完善APS 产品,APS 方案营收同比增长26%;AIoT 领域上,公司积极完善在AIoT 领域解决方案的布局,并基于鼎捷雅典娜工业互联网平台、设备云工业APP 以及OT 设备产品等AIoT 解决方案和服务,推动企业设备自动化与工艺智能化改造,2023 年公司AIoT 业务在中国大陆市场取得突破性成长,签约金额成长92%。
雅典娜底座升级迭代,AIGC 应用快速落地。公司持续加大鼎捷雅典娜的研发投入,持续推动新型工业互联网平台产品不断更新迭代,持续提升企业和ISV 伙伴开发和使用的灵活性和便利性。公司以鼎捷雅典娜能力实现场景应用创新,丰富智能化解决方案。
鼎捷雅典娜订单签约进展顺利,打造智奇铁路、东贝集团等标杆案例。在AIGC 方面,公司积极探索AIGC 技术融合应用,并加快推进相关应用落地商业化,2023 年公司Chat 系列应用已在超过120 家客户上线,主要分布在装备制造、汽车零部件及电子等优势行业,其中ChatFile 助力上汽乘用车等汽车企业搭建基于AI 大模型的汽车在线问答平台,应用在研发、内部运维、售后等多个场景,有效提升其内部员工工作效率。
盈利预测与投资建议:结合公司2023 年报,我们调整公司盈利预测,预计公司2024-2026 年总收入分别为25.54/30.25/36.41 亿元(2024-2025 年前预测值为26.37/31.44 亿元),归母净利润分别为1.82/2.31/3.18 亿元(2024-2025 年前预测值分别为1.79/2.29 亿元),对应PE 分别为25/20/15 倍,维持“买入”评级。
风险提示事件:下游行业及客户景气度恢复不及预期的风险;行业竞争加剧、自研产品研发迭代不及预期的风险;大陆市场拓展不及预期的风险等。