西部证券股份有限公司

关于

西安天和防务技术股份有限公司

向特定对象发行股票

之上市保荐书

保荐机构（主承销商）（陕西省西安市新城区东新街319号8幢10000室）上市保荐书西部证券股份有限公司关于西安天和防务技术股份有限公司

2024年度向特定对象发行股票

之上市保荐书

深圳证券交易所:

西部证券股份有限公司（以下简称“西部证券”“保荐机构”或“保荐人”）接受西安天和防务技术股份有限公司（以下简称“天和防务”“发行人”或“公司”）的委托，担任天和防务本次创业板向特定对象发行股票（以下简称“本次发行”）的保荐机构。西部证券及指定的保荐代表人翟晓东、薛冰已根据《中华人民共和国公司法》（以下简称“《公司法》”）《中华人民共和国证券法》（以下简称“《证券法》”）等法律法规和中国证监会及深圳证券交易所（以下简称“深交所”）有关规定，诚实守信，勤勉尽责，严格按照依法制定的业务规则和行业自律规范出具上市保荐书，并保证所出具文件真实、准确、完整。

本上市保荐书中如无特别说明，相关用语具有与《西安天和防务技术股份有限公司2024年度向特定对象发行股票募集说明书》中相同的含义。

一、发行人概况

（一）发行人基本情况

公司中文名称：西安天和防务技术股份有限公司

公司英文名称：Xi'an Tianhe Defense Technology Co.，Ltd.成立日期：2004年5月8日

上市日期：2014年9月10日

上市地点：深圳证券交易所

股票简称：天和防务

股票代码：300397.SZ

3-3-1上市保荐书

法定代表人：贺增林

注册资本：51763.6745万元

统一社会信用代码：9161013175783164XA

注册地址：陕西省西安市高新区西部大道158号

办公地址：陕西省西安市高新区西部大道158号

邮政编码：710119

电话号码：029-88454533

传真号码：029-88452228

公司网址：http://www.thtw.com.cn

一般项目：工程和技术研究和试验发展；电子（气）物理设备及其他电子设

备制造；导航、测绘、气象及海洋专用仪器制造；电子专用设备制造；雷达及配套设备制造；仪器仪表制造；光学仪器制造；海洋环境监测与探测装备制造；环境监测专用仪器仪表制造；软件开发；计算机软硬件及外围设备制造；信息系统集成服务；人工智能公共数据平台；人工智能基础资源与技术平台；人工智能应用软件开发；人工智能行业应用系统集成服务；大数据服务；物联网设备制造；

物联网应用服务；物联网技术服务；市政设施管理；照明器具制造；照明器具销售；照明器具生产专用设备制造；半导体照明器件销售；安防设备制造；太赫兹

检测技术研发；交通安全、管制专用设备制造；航空运营支持服务；技术服务、

技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广；以自有资金从事投资活动；非居住房地产租赁；物业管理；技术进出口；货物进出口；体育消费用智能设备制造；体育健康服务；可穿戴智能设备制造；远程健康管理服务；健康咨询服务（不含诊疗服务）；虚拟现实设备制造；数据处理和存储支持服务；体育场地设施工程施工。（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）许可项目：建筑智能化系统设计；建筑智能化工程施工；房屋建筑和市政基础设施项目工程总承包；建筑劳务分包。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动，具体经营项目以审批结果为准）

3-3-2上市保荐书

（二）主营业务情况

公司主营业务为军工装备、通信电子、新一代综合电子信息（天融工程）。

（三）发行人拥有的核心技术和研发情况

1、核心技术情况

公司坚持以自主创新驱动高质量发展，不断探索和尝试前沿科技，不断推动技术革新和产品升级，致力于将创新成果转化为实际生产力，成功取得了一系列核心产品的研发成果和关键核心技术的重点突破。

发行人天和防务、天伟电子等军工装备产品主体主要核心技术如下：

序技术主体核心技术名称核心技术优势号来源

完成任务调度作业优化、环境监测大

数据分析算法、火势蔓延分析算法，大数据分析及融合算法

1天和防务应用于秦保演示平台，相关算法指标自研

技术

优于公司现有产品，并进行市场化推广

该技术可提供边海防目标检测、识别、多源目标异构融合识别

2天和防务跟踪一体化，同时支持前端实时数据自研

跟踪一体化结构化该技术可快速实现多种异构传感器数传感器应用研究及数据

3天和防务据融合处理，并提供核心数据特征，自研

融合技术提升单一设备传感器感知能力该技术主要将传统机器学习算法和神目标识别跟踪算法性能

4天和防务经网络模型进行结合，嵌入式目标跟自研

提升踪稳定性高

亿级像素视频智能分析该技术实现大画幅视频快速编解码、

5天和防务自研

技术大画幅视频智能处理该技术主要基于边缘计算或边缘云技术架构，可快速准确实现智能算法的

6天和防务边缘（云）计算技术自研

边缘化数据结构化处理，快速准确实现不同数据云边协同处理与管理

基于 204b 协议的多片解决多个天线单元信号的通道同步问

7 天伟电子 FPGA 数据分发与接收 自研

题技术

3-3-3上市保荐书

序技术主体核心技术名称核心技术优势号来源

基于 PCIE 接口的数字

8天伟电子相控阵海量数据收发技解决海量基带数据实时传输问题自研

术

基于 AXI 接口的 FPGA

9 天伟电子 模块底层设计与顶层 C 解决 FPGA 软件开发周期长问题 自研

语言调用技术

超大、多层、数模射频

降低雷达成本、减轻重量和提升可靠

10 天伟电子 混合 PCB 设计、加工、 自研

性焊接关键技术

宽带、宽角度扫描布阵

11天伟电子提升抗干扰能力自研

技术

宽带、低相噪、低杂散

12天伟电子提升抗干扰能力自研

频综关键技术

多个 AD 通道相位级别 解决雷达多次开机测角精度一致性问

13天伟电子自研

同步技术题

高效率的、大于 10kw 的

14天伟电子提升雷达散热水平自研

散热技术实时任意波形产生关键15天伟电子技术（可支持任意波形提升抗干扰能力，增强电子对抗能力自研产生）

发行人华扬通信、南京彼奥等民用产品主体主要核心技术如下：

序技术主体核心技术名称核心技术优势号来源

减少器件间微带线占用的空间，利于缩环行器、隔离器高效集

1 华扬通信 小 PCB 尺寸，使环行器、隔离器实现 自研

成技术

更高度的集成化，体积更小环行器、隔离器低成本简化了生产工艺，降低了壳体加工难

2华扬通信自研

控制技术度，利于减少生产成本，提高生产效率超小型网络环行器加工可应用于超小型网络环行器，使该环行

3华扬通信自研

技术器加工工序简单，提高生产效率减小了环行器、隔离器在磁场方面及电

气信号方面的泄露，有效解决了超高频环行器的磁泄露和电磁不兼容的问题，环行器、隔离器磁场及

4华扬通信实现了环行器、隔离器的高屏蔽，相邻自研

电气信号高屏蔽技术

的两个小间距环行器、隔离器之间无需

设置金属屏蔽壁，利于降低用户使用成本

3-3-4上市保荐书

序技术主体核心技术名称核心技术优势号来源

实现隔离器、环行器性能的自动化检

5华扬通信自动检测技术测，大大提高了检测效率及检测的可靠自研

性

6南京彼奥压电陶瓷离心造粒技术混合物研磨颗粒细小、均匀自研

7南京彼奥高效研磨技术进料、取料方便，研磨效率高、效果好自研

8南京彼奥高温可控烧结技术实现高温条件对温度时间的精确控制自研

9南京彼奥溶剂回收技术操作简便、防爆效果好自研

2、公司核心技术人员及研发人员情况

报告期内，公司围绕军工装备业务和 5G 射频业务开展持续的自主研发，建立有专业且从业经验丰富、创新意识突出的技术团队，公司注重加强技术创新力度和研发管理水平，通过大力引进和内部培养建立了强大的研发设计团队，为新技术、新产品的持续研发提供了坚实的基础。

公司在西安、北京、成都、深圳建立了研发中心，研发人员占比较大，为公司的长远发展积累了充足的人力资源储备。截至2025年6月30日，公司研发人员共362人，占员工总数的26.19%，其中核心技术人员共9人，具体情况如下：

序主体姓名学历个人简介号刘博，男，1983年1月出生，中国国籍，中共党员，无境外永久居留权，博士研究生学历。2014年1月至2016年6月，就职于某部研究所；2016年8月至2019年7月，担任西安天伟电子系统工程有限公司工程师。2021年12月至今，担任西安天和生命科技有限公司董事；2022年天和11月至今，担任西安长城数字软件有限公司董事；2023

1刘博博士

防务年1月至今，担任西安天译信息科技有限责任公司董事。

2019年7月至今，曾任公司应用技术研究院院长，现任

管理者代表、技术与产品规划中心主任、大数据运营中心

主任、副总工程师、天融大数据业务线总经理；2022年9月至今，担任公司董事；2023年12月至今，担任公司审计委员会委员。

王锋辉，男，1978年出生，中国国籍，无境外永久居住权，博士学历。2013年至2016年任万达文旅规划研究所天和主任工程师，2016年至2019年任华为技术有限公司主任

2王锋辉博士

防务工程师，2019年至2022年任北航歌尔研究所中心主任/院长助理，2022年至今任天和防务副总工兼子公司型号项目总师。

3-3-5上市保荐书

序主体姓名学历个人简介号李丽萍，女，1978年出生，中国国籍，无境外永久居住权，硕士研究生学历。2004年至2018年任兵器光电集团天和硕士研

3李丽萍项目负责人，2018年任天和防务首席设计师，2018年至

防务究生

2022年任天和防务产品经理，2022年至今任天和防务研发技术总监。

邱锋，男，1978年出生，中国国籍，无境外永久居住权，天和硕士研硕士研究生学历。2000年至2019年任中国人民解放军某

4邱锋

防务究生部队工程师，2019年至2020年任天和防务行业研究员，

2020年至今任天和防务总体设计师。

李杨，男，1989年出生，中国国籍，无境外永久居住权，天和硕士研硕士研究生学历。2016年至2019年任天和防务大数据算

5李杨

防务究生法工程师，2019年至今任天和防务大数据与融合处理研发部部长。

王文涛，男，1990年出生，中国国籍，无境外永久居住天和硕士研权，硕士研究生学历。2016年至2018年任天和防务图像

6王文涛

防务究生处理算法工程师，2018年至2020年任天和防务人工智能算法设计师，2020年至今任天和防务数字工程部部长。

陈建峰，男，1972年出生，中国国籍，无境外永久居住权，博士学历。1999年至2001年任新加坡南洋理工大学天和

7陈建峰博士博士后，2001年至2003年任新加坡国家信号处理中心高

海防

级研究员，2004年至2007年任新加坡资讯与信息通信研究院高级研究员，2007年至今任天和海防总经理。

王为民，男，1973年出生，中国国籍，无境外永久居住长城硕士研权，硕士研究生学历。1997年至2000年任中国船舶第十

8王为民

数字究生二研究所助理工程师，2005年至2008年任长城数字首席架构师，2008年至今任长城数字设计总监及副总经理。

喻珊，女，1986年出生，中国国籍，无境外永久居住权，硕士研究生学历。2011至2012任华为技术软件工程师，长城硕士研

9喻珊2013年至2016年任西安智意能算法工程师，2016年任北

数字究生

京中科卓视科技算法工程师，2016至今任长城数字实验室主任。

报告期内公司的核心技术人员未发生重大不利变动，不存在因核心技术人员变动而对研发及技术产生重大影响的情形。

3、核心技术来源及其对发行人的影响

（1）核心技术来源

技术研发人员是公司核心技术来源和形成的关键，公司打造了综合实力领先的技术团队，形成了行之有效的研发人员激励机制，能够有效激发研发人员潜能与创造力，加快核心技术形成的效率。公司为技术研发人员建立了较为完善的培训体系，采取内部培训与外部培训相结合的方式，让技术研发人员不断接触新知识，开拓新视野，为技术创新营造了良好的环境。

3-3-6上市保荐书

（2）核心技术来源对发行人的影响

目前公司核心技术来源主要为自主研发，包括原始创新、集成创新和现有技术的改进。公司核心技术是企业发展的源动力，公司的研发实力及产业化能力得到可靠验证。报告期内，公司不存在因核心技术来源形成的相关诉讼、纠纷情况。

公司在科技创新过程中，始终突出自身作为技术创新的需求主体、投入主体、研发组织主体和成果转化主体作用，构建了应用技术研究院、军工技术研究院、通信技术研究院等“三院一体，七中心协同”的自主创新与协作创新相结合的开放式创新平台，通过与各军地高校院所保持紧密合作，建立起产、学、研、用协同创新机制，构建了国防科研资源跨行业、跨地区的合作共享模式。公司始终将技术创新作为核心发展战略之一，作为科技创新型企业，公司历来重视研发投入，拥有与主业相关的专利及各类知识产权千余项，形成了大量的自主研发成果。公司获批成立的“院士专家工作站”和“博士后创新基地”，是培养、吸引青年高层次人才的重要载体，有利于公司高端研发人才的引进，深化产学研合作机制，进一步提升公司自主创新能力和核心竞争力。

报告期内公司与西安交通大学等著名高校开展研发合作、促进研究技术的产业化，有助于了解先进技术的发展动态、促进公司的技术创新。

（四）主要财务指标

发行人2022年度、2023年度和2024年度财务会计报告均已经天健会计师

事务所（特殊普通合伙）审计，并分别出具了标准无保留意见的天健审〔2023〕2-239号、天健审〔2024〕2-229号审计报告和天健审〔2025〕2-272号审计报告，

2025年1-6月财务数据未经审计。

1、合并资产负债表主要数据

单位：万元

2025年6月2024年12月2023年122022年12

项目

30日31日月31日月31日

资产合计255214.82245647.09254631.18255859.28

负债合计113922.5298025.0193723.2872839.98

所有者权益合计141292.30147622.09160907.90183019.30

归属于母公司所有者权益合计146421.85152137.65163906.10183385.88

3-3-7上市保荐书

2、合并利润表主要数据

单位：万元

项目2025年1-6月2024年度2023年度2022年度

营业收入17620.0540239.6235068.8550182.90

营业总成本23993.2850670.4254091.6360914.85

营业利润-6279.92-11482.38-20145.37-14355.95

利润总额-6292.58-11616.87-20152.23-14108.50

净利润-6507.06-12154.24-22293.28-16598.96

归属于母公司所有者的净利润-5778.08-10536.87-19581.66-15118.53

3、合并现金流量表主要数据

单位：万元

项目2025年1-6月2024年度2023年度2022年度

经营活动产生的现金流量净额-8185.92-10229.74-6807.65-7531.69

投资活动产生的现金流量净额-2584.43-10667.94-6711.62-42667.66

筹资活动产生的现金流量净额14312.15-702.589074.7021543.27

现金及现金等价物净增加额3579.45-21519.21-4430.66-27924.82

期末现金及现金等价物余额12871.189291.7330810.9435241.60

4、每股收益及净资产收益率

2025年20232022

项目2024年度

1-6月年度年度

归属于母公司股东的净利润-3.87%-6.66%-11.28%-7.94%加权平均净资

产收益率扣除非经常性损益后归属于母公-3.96%-6.88%-11.96%-8.80%司股东的净利润

归属于母公司股东的净利润-0.11-0.20-0.38-0.29基本每股收益（元/股）扣除非经常性损益后归属于母公-0.11-0.21-0.40-0.32司股东的净利润

归属于母公司股东的净利润-0.11-0.20-0.38-0.29稀释每股收益（元/股）扣除非经常性损益后归属于母公-0.11-0.21-0.40-0.32司股东的净利润

5、主要财务指标

2025年1-6月2024年度/20242023年度/20232022年度/2022

项目

/2025年6月末年12月31日年12月31日年12月31日

综合毛利率25.54%28.30%20.37%28.63%

加权平均净资产收益率-3.87%-6.66%-11.28%-7.94%

3-3-8上市保荐书

2025年1-6月2024年度/20242023年度/20232022年度/2022

项目

/2025年6月末年12月31日年12月31日年12月31日扣除非经常性损益后加

-3.96%-6.88%-11.96%-8.80%权平均净资产收益率

基本每股收益（元/股）-0.11-0.20-0.38-0.29

稀释每股收益（元/股）-0.11-0.20-0.38-0.29

资产负债率（合并）44.64%39.90%36.81%28.47%

利息保障倍数（倍）-6.47-5.13-9.65-10.95

流动比率（倍）0.880.841.582.66

速动比率（倍）0.500.451.052.04

应收账款周转率（次）1.012.772.482.94

存货周转率（次）0.420.971.021.40

总资产周转率（次）0.070.160.140.20

每股净资产（元/股）2.832.943.173.54

注：上述财务指标的计算公式如下：

综合毛利率=（营业收入-营业成本）÷营业收入净资产收益率以及每股收益根据《公开发行证券的公司信息披露编报规则第9号——净资产收益率和每股收益的计算及披露》（2010年修订）计算

流动比率=流动资产÷流动负债

速动比率=（流动资产-存货）÷流动负债

资产负债率=负债总额÷资产总额

利息保障倍数=（利润总额+利息费用）/（利息费用+资本化利息支出）

应收账款周转率=营业收入÷[（期初应收账款账面价值+期末应收账款账面价值）÷2]

存货周转率=营业成本÷[（期初存货账面价值+期末存货账面价值）÷2]

总资产周转率=营业收入÷[（期初资产总额+期末资产总额）÷2]

每股净资产=期末归属于母公司的股东权益合计÷期末总股本

6、非经常性损益明细表

单位：万元

2025年

非经常性损益项目2024年度2023年度2022年度

1-6月非流动性资产处置损益（包括已计提资产

0.7130.16-18.0015.38减值准备的冲销部分）计入当期损益的政府补助（与公司正常经营业务密切相关，符合国家政策规定、按

200.26680.791038.791536.60

照确定的标准享有、对公司损益产生持续影响的政府补助除外）除同公司正常经营业务相关的有效套期

保值业务外，非金融企业持有金融资产和

3.8023.40325.42415.28

金融负债产生的公允价值变动损益以及处置金融资产和金融负债产生的损益单独进行减值测试的应收款项减值准备

--32.744.99转回

债务重组损益-17.95--

3-3-9上市保荐书

2025年

非经常性损益项目2024年度2023年度2022年度

1-6月

除上述各项之外的其他营业外收入和支

-12.66-134.4918.8335.65出

其他符合非经常性损益定义的损益项目0.031.49--

减：所得税影响额0.602.7577.68163.43

少数股东权益影响额（税后）65.09268.30140.00185.51

合计126.44348.251180.091658.96

（五）发行人存在的主要风险

1、业务经营风险

（1）行业竞争与经营风险公司目前已构建“军工装备”“通信电子”“新一代综合电子信息（天融工程）”三大业务体系。公司军品的最终客户为军方，其销售受行业政策、最终用户的具体需求、国际形势及国内形势变化等诸多因素的影响，使公司各期间订单数量存在不稳定性，导致公司的军品收入在不同会计期间内具有一定的波动性。

在射频产品方面，受上下游市场波动、大宗商品及稀土价格波动、产品和技术更迭加快等因素影响，行业竞争不断加剧，导致产品利润有所波动。在军品业务收入波动和射频器件行业竞争进一步加剧的影响下，公司面临的业务与经营风险进一步提升。

（2）业务规模扩大带来的管理风险近年来，公司围绕主营业务大力通过并购及设立新业务主体等方式开展行业资源整合，使得公司资产规模持续增长，业务领域不断扩大，产品线愈加丰富。

截至2025年6月末，公司拥有20家一级子公司。公司规模的扩张对公司战略规划与执行、集团化管理、人力资源管理、风险控制及业务协同等方面的能力要求

越来越高，若公司不能持续改进和提升经营管理能力，不能保持及提高经营机制的灵活性，提升生产管理能力，提升信息化建设速度，将面临来自于经营管理方面的风险。

（3）技术研发风险公司转型升级的战略布局和业务结构调整已经基本完成，目前已形成“军工装备”“通信电子”“新一代综合电子信息（天融工程）”三大业务体系互通融

3-3-10上市保荐书

合的战略布局，并以此为基础推动相关技术研发及业务开拓。公司的重点研发产品均为高科技产品，尽管公司已经过充分论证，相关技术产品的产业化前景广阔，但由于该等新技术开发难度大，其产业化过程中也存在较多的不确定性，因此可能存在其产业化进程不达预期从而影响公司盈利能力和成长性的情况。

（4）技术人员流失的风险

公司所处行业为资金、技术和知识密集型行业，技术人员尤其是核心技术人员对公司的产品创新、持续发展起着关键的作用，相关技术研发、解决方案、项目日常运营管理以及项目后期技术支持均需要专业的人员。目前，公司拥有一支高素质的技术团队，为公司的长远发展奠定了良好的基础。随着市场竞争加剧，以及公司业务的快速扩张，如果公司技术人员发生较大规模的流失，将增加公司实现战略目标的难度。

（5）汇率波动风险

受国内外经济形势的影响，外币汇率过去一年内波动较大。汇率波动受各国国际收支及外汇储备、利率水平、通货膨胀率、市场预期等多方面因素影响，具有较强的不确定性，如果公司海外业务所涉及的货币汇率出现大幅波动，可能会导致公司业绩面临出现相应波动的风险。

（6）客户集中度较高的风险

报告期内，公司对前五大客户的销售占比均超过65%，客户集中度较高，主要原因系公司下游通信行业呈现出明显的龙头效应，市场份额较为集中。若公司主要客户受行业政策或市场等原因使其经营状况发生变化，致其对公司产品的需求大幅下降，或者公司与主要客户的稳定合作关系发生变动，均可能会对公司经营业绩产生不利影响。

2、财务风险

（1）应收账款回收风险

截至2025年6月末公司应收账款账面价值为18393.97万元，占公司2025年6月末资产总额的7.21%。虽然应收账款的主要债务方均是规模大、资信良好、与公司有着长期合作关系的公司，应收账款的回款有着较强的保障，但应收账款

3-3-11上市保荐书

金额较大将影响公司的资金周转。若宏观经济环境、客户经营状况等发生急剧变化及其他客观因素的持续影响，还将可能导致公司出现坏账和资产周转效率下降的风险。

（2）持续亏损的风险

报告期内，公司营业收入分别为50182.90万元、35068.85万元、40239.62万元和17620.05万元，收入整体呈现波动趋势，对应期间归属于母公司股东的净利润分别为-15118.53万元、-19581.66万元、-10536.87万元和-5778.08万元，报告期内公司净利润持续为负，如果后续公司相关业务经营不及预期，可能存在持续亏损的风险。

（3）最近一期业绩下滑的风险

2025年1-6月公司营业收入为17620.05万元，较去年同期减少3040.24万元，同比下降14.72%；归属于上市公司股东的净利润为-5778.08万元，较去年同期的-2763.86万元亏损扩大3014.22万元，同比下降109.06%，扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润为-5904.51万元，较去年同期的-3000.89万元减少2903.62万元，同比下降96.76%，主要系受用户采购计划和国内军方已签订合同但尚未实现产品交付等因素的影响，导致高毛利业务收入金额和占比下降所致。

（4）偿债风险

截至2025年6月30日，公司短期借款为17937.66万元，一年内到期的非流动负债为21573.17万元。随着公司经营范围的逐步扩大，以及业务开拓和持续研发投入的需要，公司对资金的需求也将相应增加。若未来公司无法合理规划业务扩张以及保持相对合理的负债结构，出现与银行合作关系的发展受到限制、供应商要求改变现有的结算方式或者客户回款能力下降等因素，将对公司的流动性产生一定影响，公司可能面临短期偿债风险。

（5）商誉减值风险

报告期各期末，公司商誉账面价值分别为7622.62万元、7622.62万元、6915.67万元和6915.67万元，占总资产比例分别为2.98%、2.99%、2.82%和2.71%，

主要系公司收购华扬通信、南京彼奥等企业时合并成本超过取得的被购买方于购

3-3-12上市保荐书

买日可辨认净资产公允价值所形成。若相关资产组未来出现经营不善或者其他重大不利变化的情形，导致业绩不及预期，则商誉存在减值的风险，从而对公司业绩造成不利影响。

（6）固定资产折旧增加导致业绩下滑的风险

截至2025年6月末，公司在建工程账面金额为86495.54万元，占资产总额的33.89%，金额较大且占资产总额比例较高，随着上述在建工程陆续达到预定可使用状态转为公司固定资产，公司每年固定资产折旧也将随之增加，如果未来市场环境发生重大不利变化或者项目经营管理不善等原因，使得现有在建项目在投产后未能达到预期效益，存在进一步导致公司业绩下滑的风险。

3、本次向特定对象发行股票的相关风险

（1）审批与发行风险本次发行股票尚需取得深圳证券交易所的审核通过以及中国证监会的同意注册，能否取得以及最终取得时间存在不确定性。此外，不排除因市场环境变化、根据相关规定或监管要求而修改方案等因素的影响，本次发行方案可能因此变更或终止。本次发行存在募集资金不足乃至发行失败的风险。

（2）股票价格波动风险

股票投资本身具有一定的风险。股票价格不仅受发行人的财务状况、经营业绩和发展前景的影响，而且受到国际和国内政治经济形势、国家经济政策、经济周期、通货膨胀、股票市场供求状况、重大自然灾害发生、投资者心理预期等多种因素的影响。因此，对于发行人股东而言，本次发行完成后，发行人二级市场股价存在若干不确定性，若股价表现低于预期，则投资者将面临投资损失的风险。

（3）因发行新股导致原股东分红减少、表决权被摊薄的风险

本次发行将扩大公司股本及净资产规模，资本结构将更加稳健，公司整体资本实力得以提升，滚存未分配利润由新老股东共享。本次发行完成后一定时期内公司净利润的增幅可能小于股本的增幅，公司每股收益、净资产收益率等财务指标可能出现一定幅度的下降，公司原股东将面临分红因股本增加而减少的风险；

同时，原股东将面临表决权被摊薄的风险。

3-3-13上市保荐书

4、其他风险

控股股东股份质押风险

截至本上市保荐书出具日，公司控股股东、实际控制人贺增林先生与其一致行动人刘丹英女士二人合计持有公司股份14571.90万股，占公司总股本的28.15%，其中贺增林先生质押股份7470.97万股，占二人合计持有公司股份数量的51.27%。

若因控股股东、实际控制人资信状况及履约能力恶化、本次发行认购资金投入、市

场剧烈波动或发生其他不可控事件，导致公司控股股东、实际控制人所持质押股份全部或部分被强制平仓，则公司可能面临控制权不稳定的风险。

二、发行人本次发行情况

（一）本次发行股票的种类和面值

本次发行的股票类型为境内上市人民币普通股（A 股），每股面值为人民币

1.00元。

（二）发行方式和发行时间

本次发行采用向特定对象发行股票的方式，在取得深交所审核通过并获得中国证监会同意注册的文件后，由上市公司在规定的有效期内选择适当时机向特定对象发行股票。

（三）发行对象及认购方式本次向特定对象发行股票的发行对象为西安君耀领航科技合伙企业（有限合伙），发行对象以现金方式认购本次发行的股票。本次发行不会导致公司控股股东、实际控制人发生变化。

（四）定价基准日、定价方式和发行价格本次向特定对象发行股票的定价基准日为公司第五届董事会第九次会议决议公告日。

本次向特定对象发行股票的发行价格为6.33元/股，不低于定价基准日前20个交易日上市公司股票均价的80%。

定价基准日前20个交易日股票交易均价=定价基准日前20个交易日股票交

3-3-14上市保荐书

易总额/定价基准日前20个交易日股票交易总量。

若公司的股票在定价基准日至发行日期间有分红、派息、送股、资本公积金

转增股本等除权除息事项的，本次股票发行价格和发行数量将根据中国证监会和深交所的规定随之进行调整，发行对象认购股票的价格和数量也将随之调整。调整公式如下：

派送现金股利：P1 = P0 -D

P

资本公积送股或转增股本：P1 = 0 /（1+N）

P

上述两项同时进行：P1 =（ 0 -D）/（1+N）其中，P0为调整前发行价格，D 为每股派发现金股利，N 为每股送股或转增股本数，P 为调整后发行价格。 1

（五）发行数量

本次向特定对象发行股票数量不超过110584518股（含本数），占本次发行前公司总股本的21.36%，未超过本次发行前公司总股本的30%。最终发行数量以经深交所审核通过并取得中国证监会同意注册的文件后，由公司董事会根据股东大会的授权，按照相关规定与本次发行的保荐机构（主承销商）协商确定。

若公司股票在定价基准日至发行日期间发生送红股、资本公积金转增股本等

除权、除息事项和因其他原因导致公司股本总额发生变动，或者因本次发行价格发生调整的，则本次发行股票数量上限将进行相应调整，调整后的发行数量按舍去末尾小数点后的数值取整。最终发行股票数量以中国证监会同意注册的数量为准。

（六）限售期

本次向特定对象发行股票完成后，特定对象所认购的本次发行的股票限售期需符合《注册管理办法》和中国证监会、深交所等监管部门的相关规定。发行对象认购的股份自发行结束之日起36个月内不得转让。

本次发行对象所取得公司本次发行的股票因公司分配股票股利、资本公积转增等情形所衍生取得的股份亦应遵守上述股份锁定安排。法律法规对限售期另有

3-3-15上市保荐书规定的，依其规定。限售期届满后的转让按中国证监会及深交所的有关规定执行。

（七）募集资金用途

公司本次向特定对象发行股票的募集资金总额不超过70000万元（含本数），扣除发行费用后拟将募集资金净额全部用于补充流动资金，具体情况如下：

序号项目名称募集资金拟投入金额

1补充流动资金不超过70000万元（含本数）

合计不超过70000万元（含本数）

（八）上市公司滚存未分配利润的安排

在本次发行完成后，公司发行前滚存的未分配利润将由公司新老股东按本次发行后的股份比例共享。

（九）上市地点本次发行的股票将申请在深圳证券交易所上市交易。

（十）决议有效期

2024年11月28日，公司2024年第二次临时股东大会审议通过本次向特定

对象发行股票相关事项。

2025年9月26日，公司2025年第一次临时股东会审议通过本次发行决议

有效期延期相关事项。

截至本上市保荐书出具日，股东（大）会决议仍在有效期内。

（十一）本次发行是否构成关联交易上市公司本次向特定对象发行股票的发行对象为西安君耀领航科技合伙企业（有限合伙），系上市公司控股股东、实际控制人贺增林先生控制的企业，为公司关联方，其参与认购本次发行股票构成与上市公司的关联交易。

上市公司严格遵照相关法律法规以及上市公司内部规定履行关联交易的审批程序。上市公司独立董事已召开独立董事专门会议，针对本次发行股票相关议案发表了同意的审议意见并提交董事会审议，上市公司董事会在表决本次发行股票相关议案时，关联董事回避表决。在上市公司股东大会审议本次发行相关议案

3-3-16上市保荐书表决中，关联股东已回避表决。

（十二）本次发行是否导致公司控制权发生变化

截至上市保荐书出具日，上市公司总股本为517636745股，其中，贺增林先生持有上市公司25.11%的股份，为公司控股股东、实际控制人；刘丹英女士持有上市公司3.04%的股份，贺增林先生与刘丹英女士为夫妻关系，刘丹英女士为实际控制人的一致行动人，二人合计持有上市公司28.15%的股份。

本次向特定对象发行股票的发行对象为公司控股股东、实际控制人贺增林先

生控制的西安君耀领航科技合伙企业（有限合伙），因此本次发行完成后贺增林先生仍为上市公司控股股东、实际控制人，本次发行不会导致公司控股股东和实际控制人发生变更。

（十三）本次发行是否导致公司股权分布不具备上市条件本次向特定对象发行股票的实施不会导致公司股权分布不具备上市条件。

（十四）关于免于发出要约的说明根据《上市公司收购管理办法》第六十三条规定：“有下列情形之一的，投资者可以免于发出要约：..（三）经上市公司股东大会非关联股东批准，投资者取得上市公司向其发行的新股，导致其在该公司拥有权益的股份超过该公司已发行股份的30%，投资者承诺3年内不转让本次向其发行的新股，且公司股东大会同意投资者免于发出要约”。

本次发行前，贺增林先生直接持有公司129971700股股份，占公司总股本的比例为25.11%，其一致行动人刘丹英女士直接持有公司15747300股股份，占公司总股本的比例为3.04%，贺增林先生与刘丹英女士合计持有上市公司28.15%的股份。按照本次向特定对象发行股票数量上限110584518股计算，本次发行后，贺增林先生及刘丹英女士将控制公司256303518股股份，占公司总股本的比例为40.80%。本次向特定对象发行触发《上市公司收购管理办法》规定的要约收购义务。鉴于本次发行对象西安君耀领航科技合伙企业（有限合伙）已承诺其认购的本次向特定对象发行的股份自发行结束之日起36个月内不得转让（若中国证监会、深交所对于豁免要约收购、限售期的相关政策有不同安排或变化的，则按照中国证监会、深交所的最新政策安排或变化执行），根据《上市公司收购

3-3-17上市保荐书管理办法》第六十三条第一款第（三）项的规定，本次发行已经过公司2024年第二次临时股东大会非关联股东审议并通过，西安君耀领航科技合伙企业（有限合伙）可免于以要约收购方式增持股份。

三、本次证券发行上市的保荐代表人、项目协办人及其他项目组成员

本保荐机构指定翟晓东、薛冰作为本次发行的保荐代表人，指定杨帆为发行人本次发行的项目协办人。保荐代表人、项目协办人和项目组人员相关情况如下：

翟晓东：本项目保荐代表人。拥有保荐代表人资格，主持或参与了众信旅游IPO、克明面业 IPO、新雷能 IPO、赛隆药业 IPO、国联股份 IPO 等保荐承销类项目，亦负责或参与了科林环保和启迪桑德收购方财务顾问等项目，具有丰富的投资银行业务经验。

薛冰：本项目保荐代表人。拥有保荐代表人资格，曾经参与或负责华纳药厂

(688799.SH)、南新制药 (688189.SH)、艾布鲁环保 (301259.SZ)、九典制药

(300705.SZ)等 IPO 项目；“14 武钢债”(122366)、“16 联投 01”、方正科技公司债

券、数字认证新三板挂牌、嘉禾生物新三板挂牌项目等。

杨帆：本项目协办人。曾先后负责和参与陕西能源（001286.SZ）IPO 项目；

劲嘉股份（002191.SZ）、蓝丰生化（002513.SZ）、陕西金叶（000812.SZ）重

大资产重组项目；彩虹股份（600707.SH）、秦川机床（000837.SZ）再融资项目等。具有丰富的 IPO、并购重组和再融资项目的专业知识和行业经验。

项目组成员有魏遥、杨小军、欧阳泰来、黄娜娜、王珏、陈相宇、董琦、邢子倩、范琬洁。

四、关于保荐机构是否存在可能影响公正履行保荐职责情形的说明

1、保荐机构或其控股股东、实际控制人、重要关联方持有发行人或其控股

股东、实际控制人、重要关联方股份的情况：

截至本上市保荐书出具之日，保荐机构西部证券股份有限公司未持有发行人股份。

3-3-18上市保荐书

2、发行人或其控股股东、实际控制人、重要关联方持有保荐机构或其控股

股东、实际控制人、重要关联方股份的情况：

截至本上市保荐书出具之日，不存在发行人或其控股股东、实际控制人、重要关联方持有保荐机构或其控股股东、实际控制人、重要关联方股份的情况。

3、保荐机构的保荐代表人及其配偶、董事、监事、高级管理人员，持有发

行人或其控股股东、实际控制人及重要关联方股份，以及在发行人或其控股股东、实际控制人及重要关联方任职的情况：

截至本上市保荐书出具之日，不存在保荐机构的保荐代表人及其配偶、董事、监事、高级管理人员，持有发行人或其控股股东、实际控制人及重要关联方股份，以及在发行人或其控股股东、实际控制人及重要关联方任职的情况。

4、保荐机构的控股股东、实际控制人、重要关联方与发行人控股股东、实

际控制人、重要关联方相互提供担保或者融资等情况：

截至本上市保荐书出具之日，不存在保荐机构的控股股东、实际控制人、重要关联方与发行人控股股东、实际控制人、重要关联方相互提供担保或者融资等情况。

5、关于保荐机构与发行人之间其他关联关系的说明：

保荐机构与发行人之间不存在影响保荐机构公正履行保荐职责的其他关联关系。

五、保荐机构承诺事项

（一）保荐机构对本次发行保荐的一般承诺

保荐机构已按照法律、行政法规和中国证监会及深圳证券交易所相关规定，对发行人及其控股股东、实际控制人进行了尽职调查、审慎核查，充分了解发行人经营状况及其面临的风险和问题，履行了相应的内部审核程序，并具备相应的保荐工作底稿支持。本保荐机构同意推荐发行人本次发行，并据此出具本上市保荐书。

3-3-19上市保荐书

（二）保荐机构对本次发行保荐的逐项承诺保荐机构承诺自愿接受深圳证券交易所的自律监管，并按照《证券发行上市保荐业务管理办法》所列相关事项，在上市保荐书中做出如下承诺：

1、保荐机构有充分理由确信发行人符合法律法规及中国证监会有关证券发

行上市的相关规定；

2、保荐机构有充分理由确信发行人申请文件和信息披露资料不存在虚假记

载、误导性陈述或者重大遗漏；

3、保荐机构有充分理由确信发行人及其董事在申请文件和信息披露资料中

表达意见的依据充分合理；

4、保荐机构有充分理由确信申请文件和信息披露资料与证券服务机构发表

的意见不存在实质性差异；

5、保荐机构保证所指定的保荐代表人及本保荐机构的相关人员已勤勉尽责，

对发行人申请文件和信息披露资料进行了尽职调查、审慎核查；

6、保荐机构保证保荐书、与履行保荐职责有关的其他文件不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏；

7、保荐机构保证对发行人提供的专业服务和出具的专业意见符合法律、行

政法规、中国证监会的规定和行业规范；

8、保荐机构自愿接受中国证监会依照《证券发行上市保荐业务管理办法》

采取的监管措施，自愿接受深圳证券交易所的自律监管；

9、保荐机构遵守中国证监会和深圳证券交易所规定的其他事项。

六、本次证券发行上市履行的决策程序

（一）董事会

2024年9月26日，公司第五届董事会第九次会议审议通过本次发行相关事项。

2025年8月27日，公司第五届董事会第十五次会议审议通过本次发行决议

有效期延期相关事项。

3-3-20上市保荐书

（二）股东（大）会

2024年11月28日，公司2024年第二次临时股东大会审议通过本次向特定

对象发行股票相关事项。

2025年9月26日，公司2025年第一次临时股东会审议通过本次发行决议

有效期延期相关事项。

保荐机构及保荐代表人核查了本次股东大会的决议及有关会议文件，认为发行人本次发行已履行了必要的决策程序，获得了必要的批准和授权，符合《公司法》《证券法》及中国证监会、深圳证券交易所规定的决策程序。

七、本保荐机构关于发行人证券上市后持续督导工作的安排事项安排在本次发行结束当年的剩余时间及以后2个完整会计

（一）持续督导事项年度内对发行人进行持续督导1、督导发行人有效执行并完善防止根据《关于规范上市公司与关联方资金往来及上市公大股东、其他关联方违规占用发行人司对外担保若干问题的通知》精神，协助发行人完善、资源的制度执行有关制度

根据《公司法》《证券法》《上市公司治理准则》《上2、督导发行人有效执行并完善防止市规则》和《公司章程》的规定，督导发行人有效执

高管人员利用职务之便损害发行人行并完善防止高管人员利用职务之便损害发行人利

利益的内控制度益的内控制度，包括财务管理制度、会计核算制度和内部审计制度

3、督导发行人有效执行并完善保障

督导发行人有效执行并完善保障关联交易公允性和

关联交易公允性和合规性的制度，并合规性的制度，并对重大的关联交易发表意见对关联交易发表意见

4、督导发行人履行信息披露的义务，

关注并审阅发行人的定期或不定期报告；关注新闻媒

审阅信息披露文件及向中国证监会、

体涉及公司的报道，督导发行人履行信息披露义务证券交易所提交的其他文件

定期跟踪了解项目进展情况，通过列席发行人董事

5、持续关注发行人募集资金的使用、会、股东大会，对发行人募集资金项目的实施、变更投资项目的实施等承诺事项发表意见

督导发行人有效执行并完善对外担保的程序，持续关

6、持续关注发行人为他人提供担保

注发行人对外担保事项并发表意见并对担保的合规等事项，并发表意见性发表独立意见

（二）保荐协议对保荐机构的权利、提醒并督导发行人根据约定及时通报有关信息；根据

履行持续督导职责的其他主要约定有关规定，对发行人违法违规行为事项发表公开声明

（三）发行人和其他中介机构配合保对中介机构出具的专业意见存有疑义的，中介机构应荐机构履行保荐职责的相关约定做出解释或出具依据

（四）其他安排无

3-3-21上市保荐书

八、保荐机构和保荐代表人的联系方式保荐机构西部证券股份有限公司法定代表人徐朝晖住所陕西省西安市新城区东新街319号8幢10000室

保荐代表人翟晓东、薛冰

联系电话029-87406043

传真029-87406134

九、保荐人认为应当说明的其他事项无其他需要说明的事项。

十、保荐人对本次股票上市的推荐结论

西部证券作为天和防务本次向特定对象发行股票的保荐机构，遵循诚实守信、勤勉尽责的原则，根据法律、法规和中国证监会及深圳证券交易所的有关规定，对发行人进行了充分的尽职调查。经过审慎核查，保荐机构认为：西安天和防务技术股份有限公司本次向特定对象发行的股票上市符合《公司法》《证券法》《发行注册管理办法》及《深圳证券交易所创业板股票上市规则》等法律、法规及规

范性文件的有关规定，具备在深圳证券交易所上市的条件，同意推荐天和防务向特定对象发行的本次股票在深圳证券交易所上市交易，并承担相关保荐责任。

请予批准。

（以下无正文）

3-3-22上市保荐书（此页无正文，为《西部证券股份有限公司关于西安天和防务技术股份有限公司向2024年度特定对象发行股票之上市保荐书》之签字盖章页）

项目协办人：

杨帆

保荐代表人：

翟晓东薛冰

内核负责人：

倪晋武

保荐业务负责人：

李锋

保荐机构董事长（法定代表人）：

徐朝晖西部证券股份有限公司年月日

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