公告：

上半年归母净利润8050-8648.35 万元，相对去年同期1994.73 万元增长303.56%-333.56%。非经常性损益对公司当期净利润的影响金额约为 605万元。

通过了《关于投资建设正业科技智能装备工业园与正业科技总部项目的议案》，将在2017 年下半年启动正业科技智能装备工业园项目建设，投资约为2.8 亿元；启动正业科技总部项目建设，投资约为3.5 亿元。

点评：

我们持续深度跟踪公司，公司上半年业绩符合预期，集银、鹏煜威、炫硕并表同时逐步对接系统进行整合，我们一直强调设备公司的长期发展一定是内生+外延的模式，通过加强核心产品能力+不断拓展产品线做大做强。3C 电子行业对于非标自动化定制需求不断提升，预计公司未来能够维持持续增长。

公司扎根PCB 行业，激光设备受益，锂电检测与自动化持续增长。公司今年推出激光钻孔系列产品和激光打标产品，逐步进入FPC 国际客户。公司皮秒激光切割机、UV 激光切割机构成正业激光事业群，同时今年UV 激光打孔机实现相对原来CO2 打孔更好效果，FPC 在消费电子中用量增加有望带来设备采购数量提升。公司锂电销售规模增加贡献利润增长，同时炫硕逐步进入锂电自动化pack 线带来业绩增长。

智能装备工业园与正业总部下半年启动建设，预计一年后产能扩大2-3 倍。公司整合集银、炫硕、鹏煜威后成长受制于产能问题，东莞新建工业园扩产，预计建设周期一年，能够增加2-3 倍产能，大力推进无人化工厂产业系统解决方案，以中高端新材料为翼，加快全产业链的整合，成为国内具有核心竞争力的中高端智能装备、全自动生产线、新材料的系统解决方案供应商。建设总部能够最大限度的调动分配资源，整合几家子公司，将大幅提升公司中央研究院的技术研发基础条件，有利于吸引专业技术、管理人才，建立适应现代企业发展要求的高水平人才队伍。

投资建议：坚定看好中国智能制造2025，公司处于3C 设备发展大周期中，预计工业园将在未来带来3 倍以上产能，预计17-18 年EPS 分别为1.34元和2.34 元，目标价76 元，对应18 年约32 倍PE，维持买入评级。

风险提示：新设备需求不及预期