上证报中国证券网讯4月26日，芒果超媒披露2024年年报及2025年一季报。2024年全年芒果超媒经营展现强大韧性，实现营业收入140.8亿元，同比略降3.75%;扣非归母净利润16.4亿元，同比略降2.99%。

今年一季度，芒果超媒实现营业收入29亿元，归母净利润达3.79亿元。

视频行业人士认为，目前，芒果超媒进入动能转换时期，为推动会员快速发展，芒果TV显著加大内容投入，尤其是头部剧集，从“综艺主导”向“剧综并重”转型。短期内来看，剧集的毛利率偏低，从长期来看，随着用户规模的增长，剧集的规模效应会慢慢凸显，平台也会迎来更大的发展空间。

从“综艺主导”向“剧综并重”转型

一季度，在优质内容的带动下，芒果超媒旗下芒果TV会员收入继续保持良性增长，成为当前重点布局和发力的业务。公司重点加大头部影视剧内容、新技术应用等方面的投入，加速构建微短内容、动漫、游戏等生态布局，营业成本相对攀升，加之传统电视购物业务板块收缩，对公司营收和归母净利带来短期波动。

具体来看，一季度，芒果TV坚守“精品化+多元化”内容战略。综艺方面，一季度芒果TV以38%的综艺正片有效播放市占率蝉联行业冠军;剧集板块成为最大亮点，云合数据显示，芒果TV剧集正片有效播放数据创平台新高，同比增幅达到117.7%。

此外，芒果TV还加速差异化布局，在微短剧领域率先卡位。近日，红果短剧与芒果TV正式达成系列合作，双方将围绕优质成品短剧授权、IP联动开发及联合出品、短剧商业化三大核心方向展开深度合作。

据了解，芒果TV与红果短剧突破传统短剧分销逻辑，依托双方平台短剧分账政策和产品基础实现“双平台分账+联合运营”模式，通过“定制化内容分发”“分账策略”“联合营销”一体化创新机制，形成“芒果+红果”双平台精品短剧联盟专区——“果果剧场”，该专区将实现芒果TV与红果短剧的内容互通。这一模式不仅为创作者提供“一次生产、双端收益”的增量空间，更探索了短剧付费免费模式融合、多平台分账等多元化变现路径，为行业开辟可持续的商业化新思路。

深耕会员业务，加速“出海”

去年以来，芒果TV会员业务保持快速增长。2024年末有效会员规模达7331万，会员收入首破50亿元大关，全年保持近20%的同比增速。

今年一季度，芒果TV通过精细化运营深挖会员全周期价值。开年大剧《国色芳华》构建“核心剧集+团综衍生+沉浸式互动”三维内容体系，实现全周期会员转化率创历史新高。女性竞技综艺《乘风2025》打造“全民评级superA”互动活动，站内拉动会员转化率创新高。

近期，芒果TV还与华为达成未来三年战略合作，全面接入鸿蒙生态，聚焦会员服务、定制内容、终端云服务等领域。

值得关注的是，芒果TV国际APP也在积极拓展海外市场份额与用户群体。APP下载量从2023年的1.3亿人次增长至2024年的2.61亿人次，收入从6200万元增长至1.41亿元。通过“内容出海+模式出海”双轨并行，乘风系列等60多档节目以及IP模式成功落地海外。

紧抓“文化+科技”双轮战略

当前，长视频行业进入“技术驱动”新周期，芒果超媒紧抓“文化+科技”双轮战略。

近三年，芒果超媒投入了超10亿元研发资金，构建起“超算云+芒果大模型+智能体平台”技术底座。2025年一季度，公司研发费用同比增速达27%。

目前，芒果超媒AI自动化剪辑、虚拟角色生成等技术已应用于纪录片《中国官箴2》、微短剧《安全撤离赛博世纪》、芒果卡跨年MV《芒卡》，卫视春节节目《芒着接五福》等不同类型节目中，预计2025年推出的“山海智能生产平台”将进一步优化短剧生产效能。此外，公司还攻克行业标准、成本及存量难题，自研“双Vivid”超高清全链路平台，超高清制播效率提升3倍，预计2025年，芒果TV自制综艺、剧集将100%实现超高清。

值得一提的是，芒果超媒积极拓宽增长赛道，踩准国内小游戏市场增长节奏，推出首届小游戏创新创业大赛，并打造官方游戏互动平台芒果派APP，通过综游联动发挥芒系IP的圈层效应，拓展项目的多种营收方式。